5 мая 2025 в 12:11
ТОП акций роста на май 2025 года
В статье рассмотрели ТОП акций роста на российском рынке – акции компаний, сочетающих в себе перспективы роста и устойчивость к текущим макроэкономическим рискам.
$
Внебиржевые торги заблокированными акциями на Мосбирже
28 апреля Мосбиржа запустила внебиржевые торги заблокированными иностранными акциями. На базе Мосбиржи такой механизм торговли запущен впервые. До этого момента отдельные брокеры давали своим клиентам возможность внебиржевых сделок с заблокированными акциями внутри собственной инфраструктуры. К примеру, брокеры Финам, Тинькофф, БКС. Сейчас же сделки будут заключаться на внебиржевом рынке при участии центрального контрагента - торги централизованы через ОТС-платформу МОЕХ, что позволит свести в один стакан сделки по данным бумагам клиентов разных брокеров, которые дают доступ к внебиржевому рынку. Такой механизм потенциально может обеспечить бОльшую ликвидность.
Продажа заблокированных активов — это хорошая новость для инвесторов, та как, по сути, продажа таких активов – это обмен на «живые деньги» или разморозка средств. В данном случае есть свои ограничения и нюансы, о которых мы расскажем в статье.
Особенности внебиржевых сделок с заблокированными активами
Запуск торгов заблокированными иностранными активами на Московской бирже ознаменовал собой важный шаг в попытке адаптировать российский финансовый рынок к условиям продолжающейся геополитической изоляции. Новый механизм призван создать возможность для вторичного обращения активов, которые оказались замороженными в результате санкций.
Для начала стоит сказать, что внебиржевые торги запущены по заблокированным активам, которые стоят на учете в Национальном расчетном депозитарии (НРД). То есть это иностранные акции, которые ранее торговались на Московской бирже. В сделках не участвуют заблокированные акции, приобретенные на СПб бирже.
И хотя значительного объема торгов многие эксперты не ожидали, со слов представителей брокеров, динамика сделок заблокированными активами оказалась выше ожиданий. Вероятнее всего, активность инвесторов, которые сейчас продают или покупают такие бумаги, обеспечена клиентами брокерами, у которых ранее такой возможности не было. Московская биржа позволила сейчас проводить такие операции для всех инвесторов-держателей заблокированных активов независимо от того, где у них открыт брокерский счет.
К внебиржевым сделкам заблокированными иностранными бумагами в контуре Московской биржи доступны 127 инструмента, в числе которых наиболее популярные бумаги крупнейших по капитализации компаний США — Apple, Amazon, Cisco Systems, Microsoft, Tesla, Alphabet, NVIDIA, Visa и другими, а также 19 фондов ETF провайдера FinEx. Сделки со всеми этими бумагами были заблокированы с весны 2022 года.
Полный список доступен на сайте Московской биржи по ссылке.
Особенности совершения сделок с заблокированными бумагами:
- иностранные ценные бумаги должны находиться в НКО АО НРД на торговом разделе, то есть сделки с доступны с заблокированными иностранными активами, которые ранее приобретались на Московской бирже;
- торги проводятся в режиме внебиржевых сделок с расчетами на следующий день;
- ликвидность по зарубежным бумагам может быть ограничена и цены могут существенно отличаться от иностранных площадок;
- из-за внебиржевого характера сделок, возможны дополнительные комиссии брокера;
- расчеты по сделкам проводятся в рублях;
- продавцом может выступать любой инвестор, а покупать — только квалифицированный;
- на ИИС доступны только сделки продажи, сделки покупки недоступны;
- в зависимости от брокера, могут быть недоступны необеспеченные (маржинальные) сделки: короткие сделки и сделки с привлечением маржинального кредитования;
если цена покупки будет ниже рыночных цен на иностранных биржах на 20% и более, появляется материальная выгода (это повлечет уплату НДФЛ дополнительно 13% или 15% для резидентов, 30% — для нерезидентов Российской Федерации). Налог на материальную выгоду в 13-15% удерживается от разницы между ценой покупки и минимальной рыночной ценой в дату сделки на иностранной площадке.
Стоит ли продавать заблокированные бумаги
У владельцев заблокированных иностранных бумаг есть 2 варианта действий:
- продать эти активы сейчас, получить не просто денежную компенсацию, а «живые деньги», которые можно направить на покупки активов;
- ждать дальнейшего развития событий в надежде на то, что санкционные ограничения будут сняты, и в будущем появиться возможность свободно продать свои бумаги.
С учетом высокой неопределенности в реализации сценарии с разблокировкой текущие возможности по продаже заблокированных бумаг выглядят наиболее предпочтительным вариантом. Даже несмотря на потери, которые в текущей ситуации кажутся весьма условными. Про «условные потери»:
- Сделки с заблокированными акциями предполагают значительные дисконты. Когда операции по таким активам проходили внутри одного профучастника, то «скидки» в цене составляли десятки процентов - от 30-40% до 60-70%. Размер дисконта зависит, в первую очередь, от эмитента (чем более ликвидный и популярный, тем меньше дисконт). Но! С момента покупки (до 2022 года или в начале 2022 года) цена активов могла показать сильный рост. Поэтому, по факту, даже с учетом дисконта к текущим рыночным ценах на мировых площадках, можно зафиксировать хорошую прибыль. К примеру, акции NVIDIA с начала 2022 года выросли в цене почти на 400%.
- Сделки проходят в рублях. Соответственно, расчет будет по текущему курсу национальному валюты.
Если говорить о ценах, то по данным торговой площадки (Московской биржи) ценовая статистика по торгам на понедельник 5 мая:
Акции Apple торговались в диапазоне цен 6100 – 7700 руб. за бумагу. На NASDAQ ценовой диапазон акций Apple в этот же день составлял $198,21-204,10 (15 119 – 15 335 руб. по курсу ЦБ)
Акции Tesla торговались в диапазоне 9099 – 12487 руб. за бумагу. На NASDAQ ценовой диапазон акций Tesla Inc (TSLA) в этот же день составлял $274.4-284,85 (15 064-22 361 руб. по курсу ЦБ).
Акции Amazon торговались в диапазоне 7101 – 8388 руб. за бумагу. На На NASDAQ ценовой диапазон акций Amazon.com Inc (AMZN) в тот же день составлял $185,53-188,18 (15119-15335 руб. по курсу ЦБ).
С другой стороны, продажа заблокированных активов по любой цене – это безусловный позитив. Это возможность разморозки средств, это возможность вывести их из статуса неликвида и перераспределить в работающие активы, которые на среднесрочном горизонте дадут возможность «отбить» все перечисленные дисконты и даже заработать.
Стоит ли покупать заблокированные акции
Как показывает практика, наибольший интерес к заблокированным бумагам проявляют именно квалифицированные инвесторы, которые могут и покупать, и продавать такие активы. Интерес к заблокированным активам обусловлен возможностью реализации спекулятивных стратегий (покупка-продажа в рамках одного дня или среднесрочно) и возможным потенциалом получить солидную выгоду в будущем (купить сейчас заблокированные иностранные акции со значительным дисконтом и продать их в последующем «при разморозке»). Но тут есть свои риски:
1. найти покупателя на заблокированный актив до снятия санкций будет непросто; лимит рыночной ликвидности, который мы наблюдаем на открытии торгов на Мосбирже, может быть скоро исчерпан;
2. ожидание снятия санкций и последующая продажа с получением прибыли в десятки процентов – тут все неопределенно по срокам, процесс ожидания может занять продолжительное время.
И самое главное - кроме потенциальной выгоды, которой может и «не случиться», покупатели заблокированных бумаг «попадают» на налог на материальную выгоду. Материальная выгода появляется в случае, если цена покупки заблокированного актива ниже минимальной рыночной цены (внутри того же торгового дня) на иностранных биржах на 20% и более. Появление материальной выгоды влечет за собой обязательство уплаты НДФЛ по ставке 13% или 15% для резидентов, 30% — для нерезидентов РФ. Приведенная выше статистика по ценам внебиржевых торгов говорит сама за себя: в ценах сделок заложены дисконты выше 20%.
Налог на материальную выгоду в 13-15% удерживается от разницы между ценой покупки и рыночной цены на иностранной площадке. Если инвестор продает заблокированный актив (или разблокированный) по цене выше покупки, будет налог на прибыль 13 или 15%. Но при этом материальная выгода уменьшит налогооблагаемую базу от продажи этой бумаги по итогам года. Итоговый финансовый результат сделки = Цена продажи − Цена покупки − Материальная выгода (мин цена на иностранной бирже в руб. - цена покупки).
Вывод
Запуск торгов заблокированных активов – безусловный плюс. Для тех инвесторов, чьи средства находятся в статусе «неликвида» с 2022 года, продажа заблокированных активов даже с учетом значительных дисконтов – это возможность получить «денежную компенсацию» здесь и сейчас. Направив эти средства в работающие активы, есть возможность не только «отбить дисконт» в цене, но и заработать.
Куда и как сейчас инвестировать, чтобы защитить и приумножить свой капитал – обо всем этом мы рассказываем на наших открытых вебинарах для инвесторов. Делимся своими реальными кейсами из нашего публичного портфеля. Узнать дату и анонс предстоящего эфира, забронировать место в числе участников можно по ссылке.
Автор
22 апреля 2025 в 16:23
ТОП акций недооценки на май 2025 года
В этой статье — подборка актуальных недооцененных акций на май 2025г., которые имеют потенциал роста за счет исправления рыночной неэффективности. Разобрали, какие компании сейчас торгуются с дисконтом, и почему на них стоит обратить внимание.
18 апреля 2025 в 07:47
Зачем Трамп вводит пошлины
Торговые пошлины меняют правила игры на мировом рынке: они влияют на цены товаров, цепочки поставок и инвестиционные потоки. Эти изменения затрагивают всю мировую экономику и перераспределяют глобальные силы. Понимание причин и последствий торговых войн необходимо для принятия обоснованных инвестиционных решений. В данной статье мы разобрались в причинах введения пошлин США: как работает данный инструмент и какие могут быть последствия развернутой торговой войны?
Результаты поиска
- Активы
- Аналитика
- Блог