Инвестиции в МФО (отличие МФО от банка и основные риски)

МФО – это микрофинансовые организации, основная деятельность которых это выдача быстрых займов населению под довольно высокие проценты. Но в последнее время МФО стали не только выдавать займы, но и активно привлекать инвестиции для расширения своей деятельности.

Кроме того, МФО начали получать регистрацию от ЦБ РФ, что сами микрофинансовые организации восприняли как повод для еще большего пиара своей деятельности. Что в конечном итоге всех запутало и многие совершенно перестали отличать МФО от банков, перестали оценивать риски и слепо верят рекламе.

А реклама многих МФО говорит о том, что они предлагают фиксированную доходность 15%-20% годовых при этом обещается, что данная доходность гарантирована и застрахована. Но мы с Вами знаем, что не бывает роста доходности без роста рисков. Поэтому давайте разберемся.

Сегодня мы рассмотрим, что же из себя представляет МФО, чем их деятельность отличается от банка, а также разберем инвестиции в МФО, как и любой инвестиционный актив и поговорим не только о доходности, но и о рисках.

Отличие МФО от банка

Стоит помнить, что МФО – это далеко не банк и даже наличие регистрации от центрального банка лишь удостоверяет тот факт, что это официально зарегистрированная микрофинансовая или микрокредитная организация, а не мошенники.

Вот несколько важных для потенциального инвестора отличий МФО от Банка:

26 инструментов для заработка на инвестициях

которые мы применяем в Клубе инвесторов

Скачать файл

Уже эти отличия обуславливают более высокий уровень рисков при работе с МФО по сравнению с банками. Тем не менее разберем все риски более детально.

Риски инвестиций в МФО

Рассмотрим 3 самые важные группы рисков, через призму которых по сути можно оценить любой актив (см. статью "Риски инвестирования"):

Юридические риски инвестирования в МФО

Говоря о юридических рисках инвестиций в микрофинансовые организации в первую очередь стоит сказать о том, что инвестиции осуществляются по договору займа. Гарантирует доходность здесь только сама компания, но, если у компании будут проблемы с платежами она просто закроется, обанкротится и т.д. и никто ничего не вернет. В качестве страховой компании выступает как правило некая связанная с МФО организация, которая также, как и МФО имеет крайне небольшой собственный капитал, и которая естественно не в состоянии будет покрыть никакие риски в случае банкротства МФО. Это никак нельзя сравнивать, например, со страховкой по депозитам, где гарантом выступает Агентство по страхованию вкладов с реальным накопительным фондом. 

Еще один юридический риск взаимодействия с МФО – это вложить не в саму МФО, а в некие аффилированные структуры под тем же брендом. Это связано с тем, что МФО по закону могут привлекать инвестиции только в размере от 1,5 млн. руб., но зачастую инвесторам предлагают начинать вкладывать даже с небольших сумм, например, от 20 т.р. В таком случае инвестор будет заключать договор с фирмой посредником и в итоге будет иметь еще меньшие юридические гарантии и защиты.

Риски самих микрофинансовых организаций

Здесь стоит начать с того, что микрофиннансовые организации не обязаны публиковать свою отчетность, в отличии, например, от банков или публичных компаний, чьи акции обращаются на бирже. Для меня как профессионального инвестора – это главный риск. Поскольку, если нет адекватной информации для оценки компании дальше обычно не о чем говорить. Но мы посмотрим все же на те факты которые у нас имеются в распоряжении в открытом доступе. Многие, наиболее продвинутые МФО все же публикуют некоторую информацию и даже на своих сайтах имеют разделы «для инвесторов». Однако в ситуации, когда публикация такой информации не регламентирована строго, компании получают возможность публиковать все, что сочтут нужным и утаивать любую спорную или негативную информацию. Например, у любой компании есть показатели, которые растут, а которые падают. Если у Вас нет строгой формы отчетности перед инвесторами, Вы всегда можете показывать то, что растет, а любые негативные моменты просто опускать, чем собственно МФО активно пользуются.

Давайте также взглянем на общую статистику по МФО. Итак существует реестр МФО, который публикуется на сайте ЦБРФ. В этом списке всего 8326 МФО. При этом 5952 организации уже исключены из списка, т.е. 71% всех МФО уже закрыты. Настораживает цифра - не правда ли? Да, далеко не все из них привлекали деньги инвесторов, не все обанкротились - причины отзыва регистрации бывают самые разные, в том числе и более-менее безобидные для инвестора, но 71% - это очень много!

Более того – это не какая-то массовая разовая зачистка, это ежемесячная тенденция. Давайте взглянем на статистику самого ЦБ за 2016 год:

По графику видно, что только за 3 квартал 2016 года количество МФО снизилось на 10,6% от общего кол-ва. Это гораздо выше, чем, например, средняя статистика по дефолтам облигаций (см. нашу статью «дефолты облигаций»). С начала 2015 года за 9 месяцев закрылось 468 МФО. Это 14%. В итоге мы получаем уровень риска потерять все средства, который по факту превышает потенциальную годовую доходность.

Устойчивость к систематическим рискам.

Бизнес даже прибыльной и условно эффективно работающей МФО основан на том, что они выдают займы под очень высокие %, которые в разы превышают так называемую «стоимость фондирования» или стоимость привлекаемого капитала. При этом за счет особенностей своей клиентской базы МФО имеют более высокий уровень просроченной задолженности, чем банки и более высокий % невозвратов. К примеру средний уровень просрочки по топ-100 банков сейчас 6,5%, а по МФО лучшими показателями считают 15-17% просрочки. Это говорит о том, что в случае ухудшения ситуации в экономике в виду глобальных кризисов и т.д., для МФО будут более серьезные последствия. А резкие колебания % ставок в экономике просто могут убить всю отрасль.

Естественно все вышеописанное является частным мнением. И безусловно найдутся сотни и тысячи людей, которые уже долго зарабатывают на МФО даже не подозревая о том, что там есть какие-то риски. Однако риски есть, они выше, чем на депозитах или, например, при инвестициях в государственные облигации и про этот факт стоит помнить, гоняясь за лишними %.

Запомните одну простую аксиому: если хотите, чтобы Ваши деньги работали более эффективно чем на депозитах, то здесь нет простых решений, не бывает волшебных кнопок и чудо рецептов. Либо Вы учитесь работать на фондовом рынке, повышаете свою финансовую и инвестиционную грамотность и тогда для Вас картина становится прозрачной, либо любой шаг влево-вправо от депозитов в надежных банках – это шаг по минному полю. Третьего не дано.

Мы учим людей инвестиционной грамоте и принципам разумного инвестирования. Познакомиться с нами и нашими методиками надежного инвестирования можно на бесплатных мастер-классах, где мы даем и общее представление о разных финансовых инструментах и конкретные безрисковые стратегии для начинающих.

Если статья Вам понравилась, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Прибыльных Вам инвестиций!