Открытая конференция клуба инвесторов


Вы не авторизованы

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Курсы Fin-plan

Мои портфели

Избранное

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.


ПАО НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат) – международный сталелитейный холдинг с вертикально-интегрированной структурой бизнеса. Активы холдинга сосредоточены на территории России, США и стран ЕС (Бельгия, Италия, Дания, Франция). Всего 20 предприятий по производству, переработке сырья и производству стали, стальных полуфабрикатов, проката различного сортамента. Горнодобыча и выплавка стали осуществляются на территории РФ, производство проката на 58% обеспечивают компании группы, расположенные в России, 23% и 19% - на территории Европы и США соответственно.

НЛМК ПАО

Группа занимает лидирующее положение в российском металлургическом секторе и входит в топ-20 мировых компаний-производителей сталелитейной продукции. Доля российского рынка в выручке группы составляет 36%. Экспортные поставки осуществляются в 70 стран мира: страны ЕС, Северной Америки, Страны Ближнего Востока, Страны Азии и проч.

Крупными игроками на российском рынке металлургии, составляющими конкуренцию ПАО НЛМК, являются ПАО Северсталь, ПАО Магнитогорский металлургический комбинат.

Металлургическое производство характеризуется высокой материало- и энергоемкостью. Конкурентным преимуществом группы является наличие своей ресурсной базы. Практически на 100% потребности производства обеспечены собственными железнорудным концентратом, коксом. Уровень самообеспеченности в металлоломе - 70%. На 57% потребность в энергии обеспечивается за счет генерации энергоресурсов из попутных газов собственного металлургического производства. Кроме того производственные активы группы расположены в низкозатратных регионах с развитой инфраструктурой, вблизи источников сырья. Выпуск конечной продукции осуществляется на территории стратегических рынков (65% продукции продается в регионах производства), что позволяет существенно экономить на логистических издержках. Собственная ресурсная база, выгодное географическое положение, программы по повышению операционной эффективности бизнеса определяют статус ПАО НЛМК как самого низкозатратного производителя стальной продукции. На 2017 г. разрыв в себестоимости стали ПАО НЛМК и среднего значения по отрасли составляет 36%.

Вертикально-интегрированная структура бизнеса предоставляет преимущество по срокам исполнения заказов и дает гарантии высокого уровня качества продукции.

Эффективный менеджмент и грамотное использование конкурентных преимуществ позволяют компании показывать хорошие производственные и финансовые показатели. С 2013 г. компания ежегодно показывает рост показателя продаж в натуральных величинах на уровне 3%. В 2017 г. компания вышла с рекордным результатом, значительно превышающим темпы роста рынка. 4-й год подряд имеется рост рентабельности по EBITDA.

ПАО НЛМК входит в список 40 компаний, формирующих индекс Мосбиржи. Бизнес группы является самым дорогим среди компаний металлургического сектора России по показателю капитализации. Индекс Р/E выше среднего по отрасли.

Акции ПАО НЛМК находятся на публичных торгах Мосбиржи с 6 апреля 2006 г. Структура акционерного капитала ПАО ОМЗ:

  • 84,03% - FLETCHER GROUP HOLDINGS LIMITED (Кипр), конечный бенефициар – Владимир Лисин.

  • 5,97% - прочие акционеры с долей владения акциями менее 5%.

Компания приняла решение не публиковать финансовую отчетность по результатам I квартала 2022 г.


Скачать "Топ-5 акций РФ на декабрь 2023"

Финансовые показатели НЛМК ПАО (МСФО)

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель Текущий 2 кв. 2023 4 кв. 2021 3 кв. 2021 2 кв. 2021
Выручка за год (скользящая)   i 16 196 16 196 16 196 13 951 11 620
Прибыль за год (скользящая)   i 5 054 5 054 5 054 4 329 3 013
Активы   i 11 969.89 11 969.89 12 161 11 844 11 314
Оборотные активы   i 5 542.86 5 542.86 5 379 4 914 4 638
Собственный капитал   i 8 492.09 8 492.09 6 442 6 352 5 836
Выручка (Отчет)   i 6 575.83 6 575.83 16 196 11 566 7 006
Выручка (Прошлый год)   i 0 0 9 245 6 860 4 631
Прибыль (Отчет)   i 1 193.14 1 193.14 5 054 3 770 2 142
Выручка (Квартальная)   i 0 0 4 630 4 560 4 139
Прибыль (Квартальная)   i 0 0 1 284 1 628 1 364
Выручка полугодовая   i 6 575.83 6 575.83 9 190 0 7 006
Прибыль полугодовая   i 1 193.14 1 193.14 2 912 0 2 142
EBITDA   i 0 0 7 305 6 395 4 687
Темп прироста прибыли, %   i 0 0 308.57 393.05 231.10
Темп прироста выручки, %   i 0 0 75.19 52.10 22.07
Темп прироста активов, %   i 0 0 23.31 28.49 11.69
Рентабельность собственного капитала, %   i 59.51 59.51 78.45 68.15 51.63
Доля собственного капитала в активах, %   i 70.95 70.95 52.97 53.63 51.58
DEBT/EBITDA   i 0 0 0.78 0.86 1.17
Прошлая капитализация   i 10 767.87 10 015.10 17 696.98 20 481.85 21 708.09
P/E   i 2.13 1.98 3.50 4.73 7.20
P/B   i 0.90 0.84 1.46 1.73 1.92
P/Equity   i 1.27 1.18 2.75 3.22 3.72
P/Sale   i 0.66 0.62 1.09 1.47 1.87
EV/EBITDA   i 0 0 3.21 4.06 5.80
PEG   i 0.02 0.02 0.02 0.04 0.22
Дивиденды об. (скользящий расчет), руб. i 0 0 41.91 39.76 29.35
Дивиденды об. (скользящий расчет), %. i 0 0 0 23.18 0

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель Текущий год 2021 год 2020 год 2019 год 2018 год 2017 год
Выручка за год (скользящая) 16 196 16 196 9 245 10 554 12 046 10 065
Прибыль за год (скользящая) 5 054 5 054 1 237 1 341 2 243 1 452
Активы 11 969.89 12 161 9 862 10 484 9 944 10 996
Оборотные активы 5 542.86 5 379 3 570 3 695 4 350 4 711
Собственный капитал 8 492.09 6 442 4 741 5 947 5 834 6 646
Выручка (Отчет) 6 575.83 16 196 9 245 10 554 12 046 10 065
Выручка (Прошлый год) 0 9 245 10 554 12 046 10 065 7 636.40
Прибыль (Отчет) 1 193.14 5 054 1 237 1 341 2 243 1 452
Выручка (Квартальная) 0 4 630 2 385 2 312 3 013 2 815
CAGR Прибыли 17.64 40.03 5.02 9.65 60.96 18.92
CAGR Выручки 6.10 16.23 2.91 0.30 2 -3.71
Прибыль (Квартальная) 0 1 284 559 200 509 429
Выручка полугодовая 6 575.83 9 190 4 614 4 888 6 140 5 366
Прибыль полугодовая 1 193.14 2 912 871 544 1 157 787
EBITDA 0 7 305 2 645 2 564 3 600 2 700
Темп прироста прибыли, % 0 308.57 -7.76 -40.21 54.48 54.67
Темп прироста выручки, % 0 75.19 -12.40 -12.39 19.68 31.80
Темп прироста активов, % 0 23.31 -5.93 5.43 -9.57 7.39
Рентабельность собственного капитала, % 59.51 78.45 26.09 22.55 38.45 21.85
Доля собственного капитала в активах, % 70.95 52.97 48.07 56.72 58.67 60.44
DEBT/EBITDA 0 0.78 1.94 1.77 1.14 1.61
Прошлая капитализация 10 767.87 17 696.98 15 718.48 12 446.06 13 814.42 15 356.55
P/E 2.13 3.50 12.71 9.28 6.16 10.58
P/B 0.90 1.46 1.59 1.19 1.39 1.40
P/Equity 1.27 2.75 3.32 2.09 2.37 2.31
P/Sale 0.66 1.09 1.70 1.18 1.15 1.53
EV/EBITDA 0 3.21 7.88 6.62 4.98 7.30
PEG 0.02 0.02 0 1.88 0.13 0.18
Дивиденды об. (скользящий расчет), руб. 0 41.91 20.73 22.86 19.46 12.56
Дивиденды об. (скользящий расчет), %. 0 0 0 0 0 0

Баланс (МСФО)

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель 2 кв 2023 4 кв 2021 3 кв 2021 2 кв 2021 1 кв 2021 4 кв 2020
Основные средства 6 116 6 184 6 104 6 008 5 577 5 659
Нематериальные активы 140 136 134 164 153 159
Долгосрочные финансовые вложения 314 1 168 6 6 7
Инвестиции в ассоциированные компании и прочие компании, учитываемые по методу долевого участия 78 64 10 15 110 131
Гудвилл 197 211 215 216 208 212
Отложенные налоговые активы по налогу на прибыль 59 178 290 261 159 119
Прочие внеоборотные активы 3 8 9 6 9 5
Внеоборотные активы 6 908 6 782 6 930 6 676 6 222 6 292
Краткосрочные финансовые активы 83 259 237 235 350 191
Запасы 1 995 2 649 2 166 1 911 1 464 1 373
Отложенные налоговые активы по налогу на прибыль 9 0 0 0 0 0
Прочие оборотные активы 1 14 22 11 12 16
Торговая и прочая дебиторская задолженность 1 960 1 916 1 947 1 733 1 415 1 148
Денежные средства и их эквиваленты 1 909 541 542 748 489 842
Оборотные активы 5 957 5 379 4 914 4 638 3 730 3 570
Итого активов 12 865 12 161 11 844 11 314 9 952 9 862
Обыкновенные акции 74 221 221 221 221 221
Резервный фонд 0 0 0 0 0 0
Добавочный капитал 7 8 8 8 8 8
Накопленные прочие совокупные расходы -9 -7 098 -6 976 -6 967 -7 279 -7 140
Нераспределенная прибыль 9 023 13 283 13 074 12 555 12 416 11 641
Итого капитала, причитающегося собственникам Компании 9 095 6 414 6 327 5 817 5 366 4 730
Неконтролируемая доля 32 28 25 19 14 11
Итого капитала 9 127 6 442 6 352 5 836 5 380 4 741
Кредиты и займы 613 1 504 1 423 831 857 1 054
Отложенное налоговое обязательство по налогу на прибыль 419 413 380 370 360 359
Прочие долгосрочные обязательства 26 32 42 46 46 48
Долгосрочные обязательства 1 542 2 407 2 407 2 418 2 475 2 839
Торговая и прочая кредиторская задолженность 1 440 1 710 1 492 1 423 1 138 1 068
Обязательство по текущему налогу на прибыль 75 88 159 158 94 51
Дивиденды к уплате 6 10 11 648 8 109
Прочие краткосрочные обязательства 62 0 0 0 0 0
Краткосрочные обязательства 2 196 3 312 3 085 3 060 2 097 2 282
Итого капитала и обязательств 12 865 12 161 11 844 11 314 9 952 9 862

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель 2021 2020 2019 2018 2017 2016
Основные средства 6 184 5 659 6 039 4 798 5 549 5 328
Нематериальные активы 136 159 162 165 135 126
Долгосрочные финансовые вложения 1 7 5 85 2 164
Инвестиции в ассоциированные компании и прочие компании, учитываемые по методу долевого участия 64 131 223 159 205 181
Гудвилл 211 212 248 224 265 253
Отложенные налоговые активы по налогу на прибыль 178 119 101 152 84 62
Прочие внеоборотные активы 8 5 11 11 45 22
Внеоборотные активы 6 782 6 292 6 789 5 594 6 285 6 136
Краткосрочные финансовые активы 259 191 287 19 1 284 970
Запасы 2 649 1 373 1 634 1 816 1 879 1 549
Отложенные налоговые активы по налогу на прибыль 0 0 0 0 0 0
Прочие оборотные активы 14 16 14 10 19 19
Торговая и прочая дебиторская задолженность 1 916 1 148 1 047 1 326 1 228 955
Денежные средства и их эквиваленты 541 842 713 1 179 301 610
Оборотные активы 5 379 3 570 3 695 4 350 4 711 4 103
Итого активов 12 161 9 862 10 484 9 944 10 996 10 239
Обыкновенные акции 221 221 221 221 221 221
Резервный фонд 0 0 0 0 0 0
Добавочный капитал 8 8 9 10 10 10
Накопленные прочие совокупные расходы -7 098 -7 140 -6 140 -6 782 -5 631 -5 978
Нераспределенная прибыль 13 283 11 641 11 840 12 370 12 029 12 039
Итого капитала, причитающегося собственникам Компании 6 414 4 730 5 930 5 819 6 629 6 293
Неконтролируемая доля 28 11 17 15 17 18
Итого капитала 6 442 4 741 5 947 5 834 6 646 6 311
Кредиты и займы 1 504 1 054 468 398 380 468
Отложенное налоговое обязательство по налогу на прибыль 413 359 405 346 417 386
Прочие долгосрочные обязательства 32 48 2 14 35 13
Долгосрочные обязательства 2 407 2 839 2 595 2 037 2 353 2 199
Торговая и прочая кредиторская задолженность 1 710 1 068 1 124 1 122 1 029 1 249
Обязательство по текущему налогу на прибыль 88 51 32 28 51 12
Дивиденды к уплате 10 109 318 525 537 0
Прочие краткосрочные обязательства 0 0 0 0 0 0
Краткосрочные обязательства 3 312 2 282 1 942 2 073 1 997 1 729
Итого капитала и обязательств 12 161 9 862 10 484 9 944 10 996 10 239

Отчет о прибылях и убытках (МСФО)

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель 2 кв 2023 4 кв 2021 3 кв 2021 2 кв 2021 1 кв 2021 4 кв 2020
Выручка 6 244 16 196 11 566 7 006 2 867 9 245
Себестоимость реализованной продукции -3 741 -7 794 -5 443 -3 435 -1 546 -5 920
Валовая прибыль 2 504 8 402 6 123 3 571 1 321 3 325
Административные расходы -187 -443 -323 -213 -97 -346
Коммерческие расходы -561 -884 -633 -402 -186 -845
Убытки от обесценения финансовых активов, нетто 1 0 3 -1 0 -8
Прочие операционные доходы -14 -16 -3 2 -1 9
Налоги, кроме налога на прибыль -179 -391 -120 -42 -21 -64
Прибыль от операционной деятельности 1 563 6 668 5 047 2 915 1 016 2 071
Финансовые доходы 65 9 5 3 1 18
Финансовые расходы -38 -115 -96 -78 -22 -90
Убыток / прибыль от выбытия основных средств -8 -13 -7 -4 -2 -8
Убытки от обесценения и списания активов 0 0 0 0 0 -5
Обесценение внеоборотных активов -1 -39 -35 -3 -1 0
Доля в чистых убытках ассоциированных компаний и прочих компаний, учитываемых по методу долевого участия -172 -82 -136 -132 -34 -236
(Убытки) / прибыли от инвестиций, нетто 0 0 0 0 0 0
(Убыток) / прибыль по курсовым разницам, нетто 104 -53 -68 -47 16 -40
Реализация результата хеджирования -22 -5 -4 -3 -1 -24
Расходы от операций с финансовыми инструментами -5 7 0 0 0 -39
Прочие расходы, нетто -10 -43 -29 -19 -4 -67
Прибыль/убыток до налогообложения 1 477 6 334 4 677 2 632 969 1 580
Расход/доход по налогу на прибыль -344 -1 280 -907 -490 -191 -343
Прибыль/убыток за отчетный период 1 133 5 054 3 770 2 142 778 1 237
Прибыль держателей неконтролирующих долей 3 18 15 9 3 -2
Прибыль собственников компании 1 130 5 036 3 756 2 134 775 1 236
Кумулятивная корректировка по переводу валют 358 -26 95 115 -129 -839
Резерв хеджирования денежных потоков -124 83 87 73 -13 -205
Отложенный налог, относящийся к резерву хеджирования денежных 25 -15 -17 -14 3 41
Прочий совокупный доход за отчетный период 259 42 165 174 -139 -1 003
Общий совокупный доход/расход за отчетный период 1 392 5 096 3 935 2 316 639 234
Собственников компании 1 389 5 078 3 920 2 307 636 236
Базовая и разводненная прибыль /убыток на акцию, руб. 0.19 0.84 0.63 0.36 0.13 0.21

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель 2021 2020 2019 2018 2017 2016
Выручка 16 196 9 245 10 554 12 046 10 065 7 636
Себестоимость реализованной продукции -7 794 -5 920 -7 303 -7 680 -6 798 -5 074
Валовая прибыль 8 402 3 325 3 251 4 366 3 267 2 563
Административные расходы -443 -346 -352 -375 -364 -316
Коммерческие расходы -884 -845 -843 -887 -795 -705
Убытки от обесценения финансовых активов, нетто 0 -8 -1 0 0 0
Прочие операционные доходы -16 9 13 -4 3 16
Налоги, кроме налога на прибыль -391 -64 -66 -88 -80 -70
Прибыль от операционной деятельности 6 668 2 071 2 002 3 012 2 031 1 489
Финансовые доходы 9 18 18 21 29 39
Финансовые расходы -115 -90 -68 -70 -87 -105
Убыток / прибыль от выбытия основных средств -13 -8 -4 -7 1 -3
Убытки от обесценения и списания активов 0 -5 -30 -4 -17 -14
Обесценение внеоборотных активов -39 0 0 0 0 0
Доля в чистых убытках ассоциированных компаний и прочих компаний, учитываемых по методу долевого участия -82 -236 -88 -243 -90 -61
(Убытки) / прибыли от инвестиций, нетто 0 0 0 -2 -5 -5
(Убыток) / прибыль по курсовым разницам, нетто -53 -40 -6 33 17 -129
Реализация результата хеджирования -5 -24 0 0 0 0
Расходы от операций с финансовыми инструментами 7 -39 0 0 0 0
Прочие расходы, нетто -43 -67 -30 -11 -56 -39
Прибыль/убыток до налогообложения 6 334 1 580 1 794 2 729 1 823 1 172
Расход/доход по налогу на прибыль -1 280 -343 -453 -486 -371 -233
Прибыль/убыток за отчетный период 5 054 1 237 1 341 2 243 1 452 939
Прибыль держателей неконтролирующих долей 18 -2 4 2 3 6
Прибыль собственников компании 5 036 1 236 1 339 2 238 1 450 935
Кумулятивная корректировка по переводу валют -26 -839 644 -1 154 348 1 014
Резерв хеджирования денежных потоков 83 -205 0 0 0 0
Отложенный налог, относящийся к резерву хеджирования денежных -15 41 0 0 0 0
Прочий совокупный доход за отчетный период 42 -1 003 644 -1 154 348 1 014
Общий совокупный доход/расход за отчетный период 5 096 234 1 985 1 089 1 800 1 952
Собственников компании 5 078 236 1 981 1 087 1 797 1 946
Базовая и разводненная прибыль /убыток на акцию, руб. 0 0 0 0 0 0

Отчет о движении денежных средств (МСФО)

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель 2 кв 2023 4 кв 2021 3 кв 2021 2 кв 2021 1 кв 2021 4 кв 2020
Чистая прибыль 1 133 5 054 3 770 2 142 778 1 237
Амортизация 0 595 458 303 150 574
% амортизации от размера основных средств 0 9 7 4 2 9
ЧДП от операционной деятельность 1 133 5 649 4 228 2 445 928 1 811
Инвестиции 0 -1 235 -881 -609 -232 -1 255
% инвестиций от операционного потока 0 22 21 25 25 69
ЧДП (CF) 1 133 4 414 3 347 1 836 696 556
Приобретение и строительство основных средств 0 -1 217 -863 -591 -232 -1 124
Платежи за приобретение долей участия в новых дочерних компаниях 0 -18 -18 -18 0 -131

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель 2021 2020 2019 2018 2017 2016
Чистая прибыль 5 054 1 237 1 341 2 243 1 452 939
Амортизация 595 574 562 577 624 452
% амортизации от размера основных средств 9 9 9 11 11 8
ЧДП от операционной деятельность 5 649 1 811 1 903 2 820 2 076 1 391
Инвестиции -1 235 -1 255 -1 235 -680 -592 -559
% инвестиций от операционного потока 22 69 65 24 29 40
ЧДП (CF) 4 414 556 668 2 140 1 484 832
Приобретение и строительство основных средств -1 217 -1 124 -1 080 -680 -592 -559
Платежи за приобретение долей участия в новых дочерних компаниях -18 -131 -155 0 0 0

Бизнес-анализ

Описание компании

Группа НЛМК — лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса.. Группа производит широкий спектр листового и сортового стального проката. НЛМК является ведущим поставщиком слябов и трансформаторной стали в мире и крупнейшим российским поставщиком продукции с высокой добавленной стоимостью, включая прокат с полимерным покрытием, оцинкованную и электротехническую сталь, а также сортовую металлопродукцию.

Ключевые рынки

Россия (37%), страны ЕС (20%), Северная Америка (14%), страны Ближнего Востока (10%), страны Азии и Океании (4%), прочие регионы (14%).

Конкурентные преимущества

1) самый низкозатратный производитель стали в мире; 2) качественная вертикальная интеграция; 3) высокое качество готовой продукции; 4) широкая производственная база; 5) добыча сырья и производство стали сосредоточены в низкозатратных регионах; 6) изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной близости от основных потребителей.

Аудитор

Акционерное общество «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит» (АО «ПвК Аудит») - PWC.

Доля экспорта

Доля экспорта - 63%.

Проекты 2017-2018

1) выход на полную мощность фабрики окомкования, планируемое производство окатышей в 2017 г. — 5,5 млн т. 2) для обеспечения потребностей фабрики окомкования в железорудном сырье к 2018 г. компания нарастит выпуск концентрата на 1,7 млн т/год до 16,6 млн т/год. 3) кроме того, реализуются проекты, нацеленные на снижение потребления дорогостоящих ресурсов, в том числе за счет применения более дешевых аналогов. 

Инвестиционный анализ

Вы можете ввести в таблицу свои данные для возможного анализа

Текущий Р/Е i
Справедливый Р/Е i
Прирост за счет недооценки i
Темп роста компании i
Прогнозные дивиденды i
Консенсус-прогноз i

Анализ денежных потоков

Вы можете ввести в таблицу свои данные для возможного анализа

Ставка дисконтирования i
Темп прироста основных средств i
Темп прироста чистого денежного потока через 5 лет i
Темп прироста чистой прибыли i

данные в таблице указаны в млн. долл. США

Показатель 2021 год 2022 год 2023 год 2024 год 2025 год 2026 год
Чистая прибыль
+ Амортизация