Инвест-идеи на осень 2020

Запишитесь на эксклюзивный вебинар!

Вы не авторизованы

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Мои портфели

Избранное

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Пример по акциям Казаньоргсинтез ао

Fin-Plan Пример по акциям Казаньоргсинтез ао

Акции компании Казаньоргсинтез находились в публичном инвестиционном портфеле с самого его начала формирования в 2015 году.

Казаньоргсинтез.jpg

На тот момент Казаньоргсинтез - это была компания с очень хорошими финансовыми результатами, а её акции были одними из самых недооцененных акций на российском рынке.

Однако, компания не всегда так хорошо работала. После глобального мирового финансового кризиса 2008 года у компании были огромные убытки, и по факту она находилась просто на грани банкротства.

Финансовый кризис компания по итогам работы за 2007 год встретила с хорошими операционными результатами, но значительной долговой нагрузкой, что безусловно было фактором значительного риска.

Консолидированный баланс Казаньоргсинтез 2008г..png

Из-за этого компания значительно пострадала в кризис 2008 года, и в 2009 году положение в компании было крайне сложным. Выручка компании снижалась, валовая прибыль также, у компании был убыток уже на операционном уровне, и как результат - значительный чистый убыток по итогам года.

Консолидированный отчет о доходе Казаньоргсинтез 2009г..png

Начиная с 2010 года положение компании начинает стабилизироваться, а с 2012 года компания вновь начинает получать достаточную прибыль и работать с очень высокой рентабельностью собственного капитала на уровне 24,7%.

По итогам работы за 2014 год у компании было уже совсем иное положение. У компании хорошо росла выручка, и кратно росла чистая прибыль на 289%.

Консолидированный отчет о доходе Казаньоргсинтез 2014г..png

При этом собственный капитал компании хорошо рос, и общая долговая нагрузка компании стала постепенно сокращаться.

Консолидированный баланс Казаньоргсинтез 2014г..png

При такой динамике результатов инвестиционная оценка компании оставалась очень «дешевой», и компания однозначно являлась недооцененной. Классическая инвестиционная недооценка данной компании на фоне отличной динамики финансовых результатов и дальнейшей перспективы её роста, послужили для нас драйверами для того, чтобы принять решение о том, чтобы включить данную компанию в наш инвестиционный портфель. На тот момент показатель Р/Е компании составлял 4, что было в разы ниже, чем уровень среднерыночного показателя Р/Е и среднеотраслевого по нефтехимическому сектору.

После этого, как и ожидалось, результаты компании продолжили расти стабильными и высокими темпами.

Котировки акций не оставили без внимания мощный рост финансовых результатов и тоже стали активно расти, вначале вслед за результатами компании, догоняя их, а потом уже закладывая в себе подобную и даже лучшую динамику результатов на последующие периоды компании.

В результате чего показатель Р/Е по компании также вырос.

По итогам 2017 года Казаньоргсинтез продемонстрировал негативную динамику замедления результатов. Снизилась выручка компании, валовая и операционная прибыль и, как результат, снизилась чистая прибыль компании.

Консолидированный отчет о доходе Казаньоргсинтез 2017г..png

Инвестиционная оценка компании через показатель Р/Е при этим подскочила до отметок выше, чем среднерыночные и среднеотраслевые уровни и составила 9,5.

Динамика цены акции и показателя РЕ Казаньоргсинтез.png

Для нас подобная динамика результатов и изменение инвестиционной оценки по компании послужили сигналами, что из данной компании стоит «выходить», так как основная идея, которая была основным драйвером роста для данной инвестиционной идеи в портфеле себя исчерпала – это идея значительной инвестиционной недооценки. Акции компании стали справедливо оцененными с точки зрения своих текущих результатов.

Обыкновенные акции компании стали яркой инвестиционной идеей в нашем публичном инвестиционном портфеле и очень хорошо «отработали» свою инвестиционную недооценку.

С момента точки входа в данную инвестиционную идею в мае 2015 года и до точки выхода в апреле 2018 года, акции компании выросли с 20,45 руб. до 90 руб., показав в портфеле чрезвычайно высокую норму доходности, рост котировок акций составил 440%. То есть доходность по акции за 2 года 11 месяцев составила 340%, а среднегодовые темпы прироста - 117%.

Динамика котировок акции Казаньоргсинтез.png

Таким образом, акции Казаньоргсинтеза продемонстрировали в нашем портфеле классический путь недооцененной ценной бумаги, когда на старте инвестиций они имели значительно более низкую инвестиционную оценку через показатель Р/Е и очень высокую динамику финансовых показателей. А на завершающей стадии данной инвестиционной идеи полностью утратили свой инвестиционный дисконт, за счет мощного роста котировок акций, которые догнали и перегнали темпы роста прибыли компании, а динамика финансовых результатов при этом так же пошла на спад.

Однако, мы продолжаем пристально следить за тем, как развивается ситуация в данной компании, так как в соответствии с последними результатами компании и её инвестиционной оценкой, акции имеют все шансы превратиться в инвестиционную идею другого качества – в акции компании роста.

Производить подробный анализ деятельности компании и давать ее инвестиционную оценку мы учим на наших курсах. Первое занятие можно посетить бесплатно. Записаться на бесплатный мастер-класс можно по ссылке - http://mk.fin-plan.org/

Ограничение ответственности: в тексте приведен обучающий пример. Данный пример не является персональной инвестиционной рекомендацией.


Акции и компании, рассмотренные в кейсе:

  • 1520

Рассказать другим про интересную статью

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачайте прямо сейчас

Скачать

У нас обновление!

Мы запустили веб-сервис по оценке акций США. Приглашаем Вас на вебинар "Инвестиции в технологии будущего на рынке США".

Яндекс.Метрика