10 идей, как увеличить доходность портфеля
Практический вебинар
Спотовый контракт на золото
В течение многих столетий золото ассоциируется с богатством и процветанием. На протяжении веков золото было практически неизменной мерой стоимости. В долгосрочной перспективе золото всегда растет. Кроме этого, в периоды мировых экономических и финансовых кризисов только золото укрепляется в стоимости, в то время, как цены на остальные активы падают. Поэтому такие сложные времена многие инвесторы предпочитают переживать, имея в своем портфеле некоторый «золотой запас». Золото традиционно выступает тихой гаванью для накоплений. Не зря многие институциональные инвесторы, центральные банки обязательно хранят часть своих активов в золоте, а государства имеют подушку безопасности в виде запасов желтого драгметалла (золотовалютные резервы).
У розничных инвесторов существуют разные возможности инвестировать в золото: слитки и монеты, обезличенные металлические счета в банках, фьючерсы и CFD на золото, ETF и БПИФы, акции золотодобывающих компаний. Подробно мы уже рассматривали эти способы в наших статьях Стоит ли инвестировать в золото, Инвестиции в золото – 10 способов заработать.
В этой статье рассмотрим еще один вариант инвестиций в желтый металл – через покупку спотового контракта на золото. Этот инструмент еще молодой и, к сожалению, пока доступен не для всех инвесторов. Но по мере роста вовлеченности в этот процесс все новых профессиональных участников рынка, имеет все шансы приобрести статус массового.
-
Что такое спотовый контракт.
-
Особенности спотового рынка золота.
-
Плюсы и минусы спотовых контрактов.
-
Налогообложение спотовой торговли драгметаллами.
Что такое спотовый контракт
Спотовый контракт - это торговая сделка, которая подразумевает непосредственную продажу или покупку актива с поставкой и расчетами в короткие сроки за наличные деньги или другой актив по рыночной цене на момент заключения сделки. Если простыми словами, то это торговая сделка по цене и с расчетом «на месте».
Спотовая цена - это текущая рыночная цена актива.
Особенностью спотового рынка является то, что активы у продавца и покупателя всегда в наличии.
Можно выделить три вида спот-контрактов - по сроку осуществления расчетов:
-
TOD (англ. Today - сегодня) - расчеты осуществляются в день заключения контракта (Т+0).
-
TOM (англ. tomorrow - завтра) - расчеты осуществляются на следующий день (Т+1).
-
SPT (англ. Spot - на месте) - классический спот-контракт с расчетами через два дня (Т+2).
В расчетах учитываются рабочие дни. То есть, приобретая актив с расчетами ТОМ (Т+1) в пятницу, вы становитесь юридически собственником только в понедельник.
На спотовых рынках доступны разные классы активов: акции, облигации, товары, валюта, криптовалюта и драгметаллы. Площадками для спотовой торговли могут быть фондовые биржи, товарные, криптовалютные биржи. Однако существует и внебиржевая или внесистемная торговля - напрямую между участниками рынка.
Спотовые контракты - одна из возможностей инвестирования в золото.
Особенности спотового рынка золота
С 2013 года на MOEX доступна биржевая торговля драгметаллами. Торги идут на Валютном рынке и рынке драгоценных металлов Московской биржи. Золото торгуется в обезличенном виде. Поставка физического золота не осуществляется. Однако, такая возможность доступна участникам клиринга - кредитным организациям в зависимости от условий договора.
Функции Центрального Контрагента, клиринг и расчеты осуществляет Небанковская кредитная организация-центральный контрагент "Национальный Клиринговый Центр" (Акционерное общество) - НКО НКЦ АО.
По итогам торгов драгметалл зачисляется на торговые счета Участников торгов в НКО НКЦ (АО). Для хранения драгметалла, принадлежащего клиентам, брокер, не являющийся банком, открывает специальный брокерский счет для драгметаллов в банке. При этом активы брокера должны храниться отдельно от активов клиентов - на разных счетах. На активы клиентов, размещенные на специальном брокерском счете для драгметаллов, не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера, если брокер не является банком.
В качестве обеспечения по операциям клиринга от Участников принимаются слитки, находящиеся в хранилище НКЦ в Москве, обезличенные драгметаллы, находящиеся на счетах Участников клиринга в Лондоне и Цюрихе, а также валюта и ценные бумаги. Подробнее о клиринге в нашей статье Клиринг на бирже.
Время проведения торгов в системном режиме с расчетами ТОМ (завтра) с 7:00 до 23:50 МСК. Во внесистемном режиме (адресные сделки) могут осуществляться с расчетами TOD (сегодня), SPT (послезавтра). Такая длинная торговая сессия очень удобна для участников торгов, так как охватывает периоды работы основных мировых бирж золота в Европе, Азии и Америке, дает возможность оперативно реагировать (что особенно важно для крупных сделок) на резкие колебания мировых цен на золото, часто характерные для азиатских торгов. Очень наглядно это представлено в материалах презентации MOEX - "Рынок драгоценных металлов":
С 01.01.2021 года поправки в закон о рынке ценных бумаг позволили брокерам осуществлять операции с драгметаллами без получения лицензии на такую деятельность. Так спотовый рынок золота стал доступен частным инвесторам. Схема доступа к торгам, по материалам презентации MOEX - "Рынок драгоценных металлов" :
Как видим, среди участников торгов недропользователи, производители, институциональные инвесторы. Все это обеспечивает высокую ликвидность биржевой торговли драгметаллами. За период с мая 2021 года по апрель 2022 года среднемесячный объем торгов составил около 1,4 тонны золота.
Также схема показывает, что в алгоритме сделки не участвует депозитарий. Учет драгметаллов инвесторов осуществляет брокер на специальном брокерском счета для драгметаллов.
По состоянию на май 2022 года список брокеров, предоставляющих доступ к спотовому рынку драгметаллов по данным MOEX - список брокеров следующий:
Все, что нужно знать инвестору о покупке золота через спотовый контракт на бирже:
-
Брокеры предоставляют доступ к торгам драгметаллами с 10:00 до 23:50.
-
Тикер спот-контракта на золото с расчетами «завтра» GLDRUB_TOM.
-
Минимальный объем лота 1 грамм.
-
Цена устанавливается за один грамм золота в рублях.
-
Для торговли золотом клиент может использовать единый брокерский счет. Никаких дополнительных счетов открывать не нужно.
-
Также золото можно купить на ИИС.
-
Покупка/продажа происходит как обычно с любым другим инструментом - акции, облигации, ETF, - через приложение QUIK или в мобильном приложении брокера.
Главной площадкой ценообразования на золото и другие драгметаллы на мировом рынке является London Bullion Market Association (LBMA). Лондонский фиксинг устанавливается дважды в день на основании котировок крупнейших мировых площадок и бирж и используется в большинстве контрактов на поставку драгметаллов на мировом рынке. При возникновении значительной разницы цен на отдельных биржах происходит арбитраж, который их уравновешивает. Цена спот-контракта на золото на внутреннем рынке не привязана к фиксингу, однако тесно коррелирует с ним. Большое влияние на цены на внутреннем спотовом рынке золота оказывает соотношение спроса и предложения. Естественно, на баланс этих составляющих отвечает ситуация на рынке, а также ожидания инвесторов о дальнейшей динамике цены на «золотой актив».
Поскольку цена определяется спросом и предложением, спред между ценой покупки и продажи небольшой, гораздо меньше спреда при купле-продаже физического золота и покупке золота через ОМС.
При покупке спотового контракта на золото есть несколько комиссий: комиссия биржи и торговая комиссия брокера. Само собой, если у брокера есть еще депозитарная комиссия, то в периоды совершения сделок по счету, будут в том числе и эти издержки.
Комиссия биржи по сделкам спот с золотом составляет:
-
для продавца - 0,02%.
-
для покупателя - 1 руб.
Комиссия брокера зависит от выбранного брокера и тарифа. Например:
-
Тинькофф -0,9% -1,9%.
-
Открытие брокер - 0,05% - 0,08%, но не менее 1р.
-
КИТФинанс - 0,15%-0,2%.
-
АК Барс Финанс - 0,01%-0,05%.
Плюсы и минусы спотовых контрактов на золото
Любой инвестиционный инструмент имеет свои плюсы и минусы. Задача инвестора – найти баланс этих составляющих именно для себя.
Преимущества покупки золота на спотовом рынке:
-
«Намного удобнее, чем в банке» – не нужно искать отделение банка, где доступны операции с драгметаллами, не нужно беспокоиться о хранении физического золота – ведь порча слитков и монет может крайне негативно отразиться на их ликвидности и стоимости, не нужно беспокоиться о безопасности и сохранности, не нужно сравнивать цену золота в разных банках в поисках лучшего предложения.
-
Спотовые контракты дешевле – цена устанавливается не самим банком, а складывается из соотношения спроса и предложения в биржевом стакане. Спред между ценой покупки и продажи составляет обычно менее 1%, чего не скажешь о ценах в банке в любом виде – в слитках, монетах, на ОМС. Для примера приведем курсы металлов и слитков в Сбере на 13.05.2022г. и в приложении брокера Тинькофф:
Цены на золото в рамках договора ОМС в Сбербанке:
Цены на золотые слитки в Сбербанке
Биржевой стакан спот-контракта на золото в приложении Тинькофф инвестиции
Таким образом, уже в момент покупки золота в банке инвестор получает убыток около 11-17 % в зависимости от выбранного варианта покупки золота.
-
Для торговли золотом на бирже используется единый брокерский счет, на котором учитываются и другие активы инвестора – например, акции, валюта. Это позволяет использовать при необходимости единое обеспечение для сделок, в том числе золото.
-
Возможна торговля с плечом и без покрытия (маржинальная торговля).
-
Высокая ликвидность инструмента.
-
Можно покупать золото на ИИС.
-
Возможности долгосрочных инвестиций. В отличие от фьючерсных контрактов, спотовый контракт не ограничен по времени. То есть можно «держать золото» в портфеле сколько угодно долго и не нужно беспокоиться о перекладывании средств из одного контракта в другой.
-
Возможность сочетать спотовые и фьючерсные контракты позволяет опытным инвесторам осуществлять разные торговые стратегии, хеджировать риски.
-
У покупки золота через спот-контракт у инвестора не возникает проблем и издержек, связанных с хранением золота как в случае покупки слитков или золотых монет.
-
Отсутствие ограничений в покупке золота. Через спот-контракт можно купить любое количество золота – от грамма до килограммов, ограничение может быть связана только с количеством предложения.
Разумеется, каждый инструмент имеет и свои минусы. В случае спотовых контрактов можно отметить следующие:
-
Не все брокеры предоставляют доступ к биржевым торгам золотом. Выше мы указали список брокеров, которые дают своим частным клиентам доступ к операциям со спот-контрактами на золото. Из популярных среди частных инвесторов – брокеры Открытие и Тинькофф.
-
Возможность маржинальной торговли может рассматриваться и как плюс, и как минус инструмента при отсутствии знаний, как им пользоваться.
-
Риски потери средств. Поскольку поставка физического металла не предусмотрена, и Депозитарий не ведет учет спот-контрактов на золото, то единственным подтверждением того, что инвестор владеет золотом, является брокерский отчет. И хотя активы клиентов, размещенные на специальном брокерском счете для драгметаллов, не подлежат взысканию по обязательствам брокера, в случае банкротства брокера, клиент несет большие риски потери золота, точнее денежных средств. Все это говорит о необходимости тщательного выбора брокера (Лучшие брокеры 2022).
-
Привязка к одному брокеру. То есть покупка и продажа золота через спот-контракт возможна только у одного брокера. Здесь все примерно также как с золотом на ОМС. Перевод активов от одного брокера к другому невозможен.
Налогообложение спотовой торговли драгметаллами
Когда речь идет о доходах, нужно заранее изучить все тонкости налогообложения инструмента инвестирования.
Сделки спот на золото не облагаются НДС. Доход, с которого уплачивается налог на доходы, возникает в момент продажи золота по цене выше цены покупки.
По сделкам с золотом брокер не является налоговым агентом. Поэтому, получив доход, по истечении налогового периода необходимо самостоятельно представить в ФНС налоговую декларацию по НДФЛ. Налоговой базой будет разница между суммой покупки и суммой продажи. При расчете налогооблагаемой базу используется принцип FIFO.
Инвестор в спотовый контракт на золото может воспользоваться налоговым вычетом в размере 250 000 рублей. При этом сумма вычета 250 тысяч рублей относится ко всем доходам от продажи прочего имущества, а не только на золото.
Если налогоплательщик владел золотом более трех лет, то при продаже налогооблагаемый доход не возникает и налоговую декларацию оформлять не нужно.
Вывод
Спотовый контракт на золото - один из вариантов инвестирования в золото, более удобный, высоколиквидный и выгодный по сравнению с покупкой золота в банке. Возможно, он не обеспечит такого роста капитала, как акции, но в качестве диверсификации «золотых накоплений» может быть достойной альтернативой покупки золота через ОМС и покупку физического золота.
Разумный инвестор должен всегда помнить о правилах диверсификации инвестиционного портфеля и не впадать в «золотую лихорадку» при любом проявлении кризиса в экономике. Золото не может выступать полноценным защитным активом. Его стоимость волатильна: в периоды кризиса она может расти, но в периоды спокойствия и экономического роста золото обычно падает в цене. Функцию защиты в инвестиционном портфеле могут выполнять на 100% только облигации – они приносят фиксированный и заранее известный доход – вне зависимости от политики и экономических санкций.
Золото может быть в составе инвестиционного портфеля, но в качестве компонента широкой диверсификации. Только такой инвестиционный портфель будет показывать стабильный результат при любой экономической повестке. Как составить такой «всепогодный» портфель, и из каких активов он должен состоять, мы рассказываем и показываем на наших открытых уроках для инвесторов. Записаться на очередное онлайн-занятие можно по ссылке.
16 мая 2022
- 4850
Рассказать другим про интересную статью
Рекомендуем к прочтению
Темная сторона
инвестирования
начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня
Скачайте прямо сейчас
Рекомендуемые к прочтению статьи:
Все статьиГде найти уставный капитал компании
В данной статье дадим инвесторам подсказки на вопросы поиска и правильного прочтения информации о собственном капитале компании.
13 мая 2022
В данной статье познакомимся с одной из важных составляющих корпоративной экономики - сделками слияния и поглощения (M&A): виды, преимущества и скрытые риски для участников, значение консолидации бизнесов для инвестора.
12 мая 2022
В данной статье рассмотрим самые распространенные вопросы относительно закрытия счета ИИС: когда, как и какие есть варианты.
6 мая 2022
![](http://www.livejournal.com/update.bml?event=<a href="http://fin-plan.org/blog/investitsii/spotovyy-kontrakt-na-zoloto/">Спотовый контракт на золото</a><img src="http://fin-plan.org/upload/medialibrary/185/4m2ur9qdcv5egvtxde2gaveh6zqfhccz/1200_600-_gold_.png">&subject=Спотовый контракт на золото){kind=link}