ПРОГНОЗ 2022-2023: что делать с деньгами?

Бесплатный вебинар

Вы не авторизованы

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Курсы Fin-plan

Мои портфели

Избранное

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Последствия роста инфляции

Fin-Plan Последствия роста инфляции

Резкий рост инфляции во всем мире вызывает всеобщее волнение. Правительства и финансовые регуляторы стран разрабатывают тактику действий по борьбе с инфляцией. Инвесторы обеспокоены рисками сохранности своих накоплений. Обыватели, далекие от экономики и экономической терминологии, задаются вопросами, как обеспечить прежний уровень жизни при стремительном росте цен. Ясно одно, что инфляция – это то, что касается кошельков каждого. 

На что влияет рост инфляции

В данной статье постараемся разобраться с понятием инфляции: на что влияет ее рост, какие могут быть последствия ее роста, а также проанализируем варианты реанимирующих действия ЦБ в условиях катастрофического роста цен:

  • Что такое инфляция.

  • Почему растет инфляция.

  • Последствия роста инфляции.

  • Способы борьбы с инфляцией.

Что такое инфляция

Инфляция, в общем смысле, означает падение покупательной способности денег. В прямом смысле это выражается в росте цен.  Количественная оценка скорости, с которой происходит снижение покупательной способности денег, может отражаться в увеличении среднего уровня цен на корзину отдельных товаров и услуг в экономике за некоторый период времени. Повышение общего уровня цен, часто выражаемое в процентах, означает, что на единицу валюты фактически можно купить меньше, чем в предыдущие периоды.

Если объяснить на пальцах, то это можно сравнить с запуском акции в магазине – 2 по цене 3. Только такая акция не является временной. Периоды роста инфляции до момента ее стабилизации могут занимать месяцы и даже годы.

Потеря покупательной способности влияет на общую стоимость и качество жизни для населения, что в конечном итоге приводит к замедлению экономического роста. Экономисты сходятся во мнении, что устойчивая инфляция возникает, когда рост денежной массы в стране опережает объемы производства.

При различных обстоятельствах инфляция может быть как хорошим, так и плохим явлением для экономики. Почему? Чтобы разобраться, рассмотрим факторы, влияющие на рост инфляции.

Почему растет инфляция

Изменение цен на товары и услуги носит постоянный характер: рост цен может замедляться, цены могут падать или, наоборот, стремительно повышаться. Соответственно, инфляция может замедляться, снижаться или, наоборот, расти. Приведем основные факторы, которые способствуют росту инфляции:

1. Проинфляционное действие спроса.

Это ситуация, когда уровень спроса на товары и услуги растет, а предложение не способно его удовлетворить. На увеличение спроса могут повлиять низкие процентные ставки по кредитам, рост доходов. В данном случае источником, который подстегивает скачок инфляции будет являться избыточное количество денег в экономике. Ярким примером может служить рост инфляции США в 2021-2022г. В период пандемии США выделяло огромные средства на поддержку населения - назначались пособия для поддержки граждан, лишившихся рабочих мест или потерявших значительную часть доходов. Все эти деньги оседали в кошельках граждан, так как в условиях локдауна для значительных трат не было возможностей. Эти накопления были своего рода бомбой замедленного действия для экономики. После снятия ограничений вся эта денежная масса хлынула на рынки. В условиях карантинных мер были нарушены цепочки поставок, и производство страны не могло удовлетворить возросший спрос населения. Спрос значительно превысил предложение. Как следствие – рост инфляции.

2. Ограничение предложения на рынке.

Это могут быть санкции на ввоз импортной продукции, низкая урожайность, снижение объемов производства, ограничение предложения монопольных производителей.

Так, в начале 2022 года, санкции, введенные США и ЕС против России, привели к ограничению ввоза импортной продукции на территорию нашей страны. А это внушительная доля товарооборота. По данным Росстата, доля импорта в общем обороте товаров за 2021 год составила 38%. Главная импортируемая продукция в РФ - это машины, оборудование и транспортные средства (49,2% от всей структуры импорта). Ограничение импорта привело к снижению предложения товара на рынке и резкому скачку цен. Особенно это отразилось на цене автомобилей. Данные аналитического агентства Автостат:

Динамика цен самых популярных автомобилей в РФ

3. Рост производственных затрат.

Если растут издержки предприятий на энергоресурсы, сырье, материалы, заработную плату, платежи по кредитам, налоги — это все в итоге «ложится» на конечную стоимость произведенной продукции. То есть возникает «инфляция издержек» или рост производственных затрат. Любой предприниматель нацелен на получение прибыли. Соответственно, чтобы ее получить, он будет поднимать цены на свои товары. Последствия поднятия цен как в примере выше – «акция 2 по цене 3». Конечный потребитель за прежнюю цену может себе позволить купить меньшее количество товара.

4. Зависимость от импортных товаров.

Тут можно обозначить две причины раздутия инфляции: рост цен на импортные товары, а также ослабление национальной валюты. Во-первых, импорт поставляется в валюте. При ослаблении национальной валюты стоимость ввозимого импорта становится для экономики страны выше. Причем импорт – это и готовая продукция, которая стала дороже, так как при цене в 100$ в переводе на рубли она стала стоить 7000 руб. (при курсе 70 руб/$) вместо 6000 руб. (при курсе 60 руб/$). Также это могут быть комплектующие или компоненты – математика все та же, просто это все растущие издержки компаний, увеличение которых повышает стоимость конечного продукта. Все это проявления роста инфляции.

Эту зависимость мы можем увидеть на следующем графике: произошедшее в 2014-2015гг. резкое ослабление национальной валюты по отношению к доллару и соответствующее этой динамике увеличение инфляции.

Динамика инфляции и курса доллара по годам

Этот промежуток времени еще называют валютным кризисом в РФ, когда стремительное снижение мировых цен на нефть, введение экономических санкций в отношении России из-за присоединения Крыма и начало вооруженного конфликта на востоке Украины повлияли на снижение курса рубля относительно иностранных валют, а затем все это привело к росту инфляции, снижению потребительского спроса, экономическому спаду, росту уровня бедности и снижению реальных доходов населения.

5. Инфляционные ожидания.

Инфляционные ожидания субъектов рынка также влияют на дальнейшую динамику уровня инфляции. Инфляционные ожидания - это предполагаемое значение инфляции в будущем, которое основано на прогнозах населения, предпринимателей и государства. При этом прогнозы потребителей и производителей влияют на реальную инфляцию в будущем, так как они, исходя из прогнозов,  корректируют свое поведение в части покупок и ценообразования. Так, например, ожидание участников рынка по дальнейшему повышению инфляции влияет на изменение направления свободных денежных средств в сторону вложения средств в запасы сырья и материалов для производства, в более стабильную иностранную валюту, недвижимость и другие ценности. Повышенный спрос на активы дополнительно стимулирует рост цен.

Последствия роста инфляции

Рост инфляции затрагивает все аспекты экономики. Причем для самой экономики повышенное инфляционное давление может носить как отрицательное, так и положительное значение. 

1. Падение покупательной способности валюты, вызванное ростом цен.

Существуют различные индикаторы изменения цен в экономике.  Один из таких, самый простой в понимании - индекс потребительских цен, измеряющий изменение стоимости определенного набора товаров во времени. Если стоимость продуктовой корзины резко растет, а доходы зарплата остается на том же уровне, то покупательская способность денег падает.

2. Вызывает повышенный спрос на товары, инвестиции.

Стандартной реакцией на обесценение денежных средств будет реализация спроса сейчас, а не потом. Наличные теряют свою покупательскую способность, поэтому лучше приобрести активы, которые не обесценятся со временем, и даже будут расти в цене. Стандартный выбор в подобных ситуациях: недвижимость, машины, другие товары впрок. Для предприятий это будет означать увеличение инвестиционных вложений в развитие бизнеса, которые в условиях нормальной инфляции были бы перенесены на определенный срок.
Инвесторы также увеличивают свои вложения в целях защиты своего «состояния» от обесценения. Обычно в это время увеличивается спрос на золото, драгоценные металлы.

В долгосрочной перспективе лучшим антиинфляционным инструментом являются акции надежных и перспективных компаний.  Приведем примеры. На 01.01.2017 акция Apple Inc. (AAPL) стоила 30,32 $. На 1 апреля 2022 стоимость акции достигала 174,31 $.  Акция Газпрома на 01.01.2017 стоила 149,8 руб., на 1 апреля 2022 - 251,40 руб. (это без учета дивидендных выплат и поправку на инфляцию).

Если бы Вы просто в январе 2017 закопали где-нибудь под деревом 150 руб., и откопали бы их через 5 лет, то их номинальная стоимость не изменилась бы, но покупательная способность упала до 56,59 руб. в пересчете на март 2022 год. Чтобы рассчитать, на сколько процентов снизилась покупательская способность денежных средств, можно воспользоваться калькулятором инфляции:

Калькулятор инфляции

3. Рост процентных ставок по кредитам и займам.

Денежно-кредитная политика центрального банка - это мощный инструмент реагирования на скачки инфляции.  Статистика инфляции задает вектор денежно-кредитной политики ЦБ  (ДКП). При высокой, неконтролируемой инфляции ЦБ РФ проводит стратегию ужесточения ДКП, повышая ключевую ставку. Соответственно, процентные ставки по кредитам и депозитам растут, стоимость денег в стране становится выше. И наоборот, в период, когда инфляция становится умеренной, контролируемой, ЦБ РФ смягчает ДКП: снижает ключевую ставку, тем самым стимулируя экономику. Цель ЦБ -  через изменение процентной ставки поддерживать инфляцию близкой к нормативному уровню (обычно 2% в развитых странах и от 3% до 4% в странах с развивающейся экономикой).

В подтверждение вышесказанного, приведем график инфляции РФ и ключевой ставки ЦБ, где видна прямая зависимость между этими двумя показателями.

Ключевая ставка ЦБ и инфляция

Все вышеуказанные последствия инфляции могут как благотворно влиять на экономику, так и быть разрушительными. То есть инфляция для экономики хороша «в меру», так как умеренная инфляция носит стимулирующий эффект.

Положительное влияние инфляции на экономику, связано с  умеренным ростом цен, который стимулирует покупки, за счет чего выручка компаний растет, за этим следует постепенный рост заработной платы, растет производство - уменьшается безработица.

Негативное влияние высокой инфляции на экономику проявляется в бесконтрольном резком скачке цен, в то время как заработная плата, доходы населения находятся на том же уровне, покупательская способность денег падает. В условиях высокой инфляции предприятия сталкиваются с ростом производственных затрат, снижают объемы производства, наступает экономический спад, растёт уровень бедности и снижаются реальные доходы населения.

Способы борьбы с инфляцией

Умеренный уровень инфляции в РФ, которого старается придерживаться центральная банковская система страны, составляет 4 %. Данное значение, как мы выяснили выше, будет иметь благотворное воздействие на экономику, так как медленное и стабильное повышение цен помогает поддерживать прибыльность бизнеса.

В марте 2022 года геополитическое давление со стороны США и ЕС сказалось на финансовом секторе России. Пакет санкций дестабилизировал банковскую систему: возник рост спроса на иностранную валюту, отток наличности из банков, резкая продажа финансовых активов, паника населения, которая привела к возникновению ажиотажного спроса на товары. Все это подстегнуло высокий рост цен и вызвало резкий скачок инфляции. Главная мера для предотвращения этих проблем, которую предпринял ЦБ РФ было — повышение ключевой ставки до 20 % годовых. Данная мера урегулировала потоки наличных денежных средств, а также способствовала замедлению резкого роста инфляции. Поэтому с 11 апреля 2022 ЦБ РФ снизил ставку до 17%.

Дело в том, что, изменяя ключевую ставку ЦБ изменяет условия деятельности коммерческих банков, цену денег для них. В свою очередь, коммерческие банки реагируют на это, изменяя ставки по кредитам и депозитам для населения и предприятий. Эти изменения влияют на спрос, а значит и на динамику цен.  

В качестве еще одного инструмента ДКП ЦБ можно выделить обязательные резервные требования по сохранению денежных средств на кор. счетах коммерческих банков. Норма обязательных резервов используется ЦБ как инструмент регулирования денежной массы в экономике. Размер норматива отражает, какую часть привлеченных депозитов банк может направить на предоставление кредитов. Чем выше норма, тем меньше возможностей для кредитования экономики. При росте инфляции ЦБ повышает норму резерва для коммерческих банков.

Конечно, для экономики жесткая ДКП Центрального банка не эффективна в долгосрочном периоде. Высокие ставки по кредитам в моменте не только снижают инфляцию, но и деловую активность. Если говорить про текущую экономическую ситуацию, то высокой уровень инфляции вызван ростом спроса, связанным с ограничением импорта товаров из-за санкций. То есть увеличивая ставки по кредитам, нельзя решить все проблемы, которые привели к росту инфляции. К примеру, поднятием ставки нельзя решить проблему дефицита импорта товаров. Если определенная деталь нужна для производственного цикла, а ее просто нельзя, элементарно привезти в Россию даже за любые деньги, тут уже речь не о цене товара, а возможном прекращении производства стоит.

Центральный банк также это понимает, и на первый план в стратегии по ДКП выступает уже поддержка реального сектора экономики для того, чтобы бизнес смог трансформироваться под текущие условия: это поиск новых партнеров, поиск новых логистических путей, переход на производство компонентов внутри страны. Правительством РФ предпринимаются меры по легализации параллельного импорта товаров, когда импортерам  дают возможность ввозить товары на территорию РФ без разрешения их правообладателей.

Дальнейшее снижение уровня инфляции возможно с помощью купирования ее причины, то есть при восстановлении импорта, логистических цепочек поставок, а соответственно производственных процессов для предприятий. Роль ЦБ в этом процессе состоит в обеспечении более мягкой ДКП, способствующей восстановлению экономики в стране. Мягкая денежно-кредитная политика ЦБ РФ, обычно заключается в снижении ключевой процентной ставки. ЦБ РФ нацелен к 2024 году выйти на годовой уровень инфляции в 4 %.

Вывод

Высокая инфляция, в большинстве случаев, это негатив для экономики. А стремительно и бесконтрольно растущая инфляция – это всегда шоковое состояние, которое требует мобилизации и перестройки экономики на новые «рельсы». В современной российской истории 20%-я инфляция – это вовсе не максимум. В период распада СССР инфляция в России достигала 2608%. Преимуществом современной экономики России является ее гибкость. ЦБ и Правительство России обладает целым арсеналом средств для борьбы с инфляцией. Просто ситуации, причины, условия каждого повышения индивидуальны, поэтому сроки стабилизации уровня цен могут быть как короткими, так и растянутся на годы. Что касается инфляции для каждого отдельного человека, то в своем физическом выражении она носит разорительный характер: денежные средства обесценивается, падает их  покупательная способность, падет уровень жизни.

Как действовать в условиях высокой инфляции? Что делать с накоплениями, которые могут со временем превратиться в фантики? Не держать деньги в наличности, а вкладывать в активы. Это может быть:

  • Покупка недвижимости  - но с учетом ралли в ценах на недвижимость в 2020-2021г. такая возможность доступна не всем.

  • Депозиты – самый проверенный способ. Но ставки по депозитам зачастую ниже инфляции. К этому недостатку добавляются различные ограничения от ЦБ и санкции в отношении банков с непонятными последствиями в перспективе.

  • Техника – любая техника приходит в негодность, есть обычный физический износ. Покупка техники впрок абсурдна в связи с постоянными новшествами и выходом новых обновленных версий.

  • Активы фондового рынка. Это могут быть облигации и акции компаний. Важно понимать, что есть системообразующие компании, которые не прекращали и не прекращают свою работу даже в условиях глубокого кризиса. А в периоды экономического роста их бизнес растет вместе со стоимостью их акций. Акция – доля в бизнесе компании, в то время как банкнота – это просто билет Банка России, средство обмена.

  • Криптовалюта. Как бы негативно и скептически многие не относились к данному активу, но рынок криптовалюты за последнее десятилетие вырос в разы, в десятки раз. Вместе с этим растет и стоимость криптовалюты. К примеру, биткоин за 12 лет с цены менее 1$ вырос в стоимости до 40000$. При этом прогноз цены к 2030 году – более $1 млн.

Вариантов борьбы с обесцениванием накоплений масса. Важна оперативность действий и глубокое понимание выбранного способа.

Мы сторонники инвестиций в надежные активы, которые будут продолжать работать и в условиях инфляции. Наша компания занимается инвестированием с 2015 года. Результаты нашего собственного инвестиционного портфеля и результаты наших учеников подтверждают успешность наших стратегий работы на фондовом рынке. Тщательный отбор активов, диверсификация, грамотное управление инвестиционным портфелем – вот слагаемые успешного инвестирования.

Чтобы ближе познакомиться с нами, нашими методиками работы на фондовом рынке, взглянуть под «капот» нашего инвестиционного фонда – приглашаем Вас посетить наш открытый вебинар для инвесторов в прямом эфире. Записаться можно по ссылке.

  • 743

Рассказать другим про интересную статью

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачайте прямо сейчас

Скачать

ПРОГНОЗ 2022-2023

Что делать с деньгами?