Лучшие акции РФ 2024

Рынок акций России в 2023 году показал отличную динамику! По сложившейся традиции в данной статье подведем итоги года, а также определим лучшие акции для инвестирования в новом 2024 году. Последние 12 месяцев ознаменовались восстановлением рынка после сложного 2022 года. Российская экономика смогла избежать ощутимых последствий санкций и успешно переориентировалась на Восток. По протяжении года деловая активность в стране была на рекордных уровнях, а ВВП РФ вырос лучше всех прогнозов аналитиков. На этом фоне многие компании вернулись к раскрытию отчетности, стали более прозрачными и многие заплатили солидные дивиденды. Также стоит отметить тренд на сближение компаний и частных инвесторов. Крупный бизнес стал больше обращать внимание на миноритарных инвесторов, так как около 75% всего торгового оборота происходит за счет физических лиц. Поддержку рынку на протяжении года оказывали стабильные цены на нефть и ослабление курса рубля.

В начале 2023 года мы выделяли компании, которые, на наш взгляд, покажут отличную динамику на горизонте 12 месяцев. В данной статье мы хотим не просто разобрать наш ТОП акций на 2024 год, а ещё подвести итоги, поэтому статья будет разделена на две части:

• Проанализируем динамику акции, которые мы выделили как наиболее перспективные на 2023 год.

• Рассмотрим компании, которые имеют драйверы для демонстрации лучших результатов в 2024 году.

Анализ акций в 2023 году

Мы можем подвести итоги модельного инвестиционного портфеля за 2023 год. Он был составлен из акций, которые мы выделяли,как наиболее перспективные в 2023 году. Это были бумаги Инарктика(РусАква), Новабев(Белуга), Русагро, Позитив, Новатэк, Самолет, ДВМП, Полюс.

Модельный портфель был собран примерно на 300 тысяч рублей 6 января 2023 года в равных долях. За неполный год он продемонстрировал невероятный рост на 48,1%. Данный результат оказался лучше динамики основного индекса российского рынка – индекса Мосбиржи.

Основной российский индекс за этот же период вырос на 42%, что также является отличным результатом.

Далее рассмотрим подробнее, за счет каких внутренних факторов выбранные нами акции смогли достичь такого результата.

• Инарктика (РусАква)

Для компании год сложился удачно. Цены на лосось и форель были стабильными, объемы продаж подросли. Реализовались драйверы роста, о которых писали ранее. Инарктика стала бенефициаром ухода иностранных конкурентов с рынка. Компания в 2023 году нарастила дивидендные выплаты, заплатив за 3 квартала больше, чем за весь 2022 год. Несмотря на высокую базу финансовых показателей, выручка показала положительную динамику. Рост составил на 10% за 9 месяцев 2023 года.

На фоне позитивной ситуации на рынке компания провела SPO. Это позволило ей увеличить количество акций в свободном обращении до 18%, тем самым решив проблему низкой ликвидности в бумаге. Полученные средства компания планирует направить на развитие бизнеса и общекорпоративные цели.

• Новабев (Белуга)

Белуга в 2023 году показала отличные результаты. Выручка за 9 месяцев выросла на 17%. Новабев продолжила наращивать долю на рынке алкогольной продукции благодаря уходу иностранных брендов. Ослабление рубля не оказало значительного негативного влияния на выручку компании. Динамика открытия новых магазинов сохраняется на высоком уровне +26% г/г.

Согласно новой дивидендной политике, компания направляет на дивиденды не менее 50% от консолидированной чистой прибыли по МСФО за год (ранее было 25%). Это позволило компании в 2023 году заплатить рекордные дивиденды.

Стабильный рост финансовых показателей компании, большие дивиденды, а также амбициозные планы менеджмента помогли акциям Новабев продемонстрировать отличный рост.

• Русагро

Ещё один представитель потребительского сектора, который смог извлечь выгоду от ухода западных брендов. Компания в третьем квартале 2023 года представила рекордные показатели выручки и прибыли (+35% г/г). Рост выручки обусловлен покупкой НМЖК, то есть сделкой M&A. Также позитивная динамика финансовых показателей вызвана ростом курса доллара к рублю в 2023 году. Все это отразилось на росте котировок компании.

Напомним, что Русагро не может выплачивать дивиденды из-за иностранной регистрации компании. Поэтому, несмотря на сделки M&A и модернизацию производства, долг компании снижается.

Переезд компании в дружественную юрисдикцию все ещё прорабатывается, конкретных сроков нет. В случае переезда у компании будет ещё один драйвер для роста акций – это возвращение к практике дивидендных выплат. Поэтому потенциал роста в бумаге не исчерпан.

• Позитив

Компания является одним из самых быстрорастущих публичных эмитентов в России. После ухода зарубежных компаний Позитив взял на себя большую долю рынка кибербезопасности. Поддержку компании оказывает государство. В Позитиве на данный момент объединен стремительный рост сектора и захват доли рынка со стороны самой компании. В долгосрочных планах компании выход на зарубежные рынки дружественных стран.

Все эти факторы продолжили оказывать положительное влияние на цену акций в 2023 году. Однако последний отчет за 3 квартал оказался слабым. Квартальная динамика роста выручки замедляется. Последний квартал в 2023 году должен быть исторически сильным для компании. Компания ожидает рост количества сделок с новыми клиентами, увеличение темпов продаж новых продуктов, продление действующих лицензий.

Позитив нацелен на ежегодное удвоение бизнеса. Таким образом, рост акций может не ограничиться 2023 годом.

• Новатэк

Компания в 2023 году начала раскрывать отчетность. С 2022 года СПГ стал крайне востребован, несмотря на его высокую себестоимость. За 1 полугодие 2023 года выручка компании составила 642,9 млрд. руб., что на 26% выше относительно аналогичного периода 2021 года. Прибыль сократилась на 9% г/г, а показатель EBITDA вырос на 35,4% г/г. Согласно заявлениям менеджмента Новатэка, компания планирует увеличить чистую прибыль и выручку на 25% в 2023 году относительно уровня 2021 года.

При этом помним, что с 2024 года производство СПГ будет демонстрировать значительный рост. В первую очередь за счет выхода на проектную мощность первой линии «Арктик СПГ-2». В этом году котировки компании выросли, в том числе на этих ожиданиях.

Важно, что Новатэк смог уложиться в срок с «Арктик СПГ-2». Компания начнёт коммерческие отгрузки СПГ с середины января 2024 года. Таким образом, Новатэк обладает потенциалом роста бизнеса. Увеличение финансовых показателей будет означать рост дивидендов в будущем и инвестиционной привлекательности акций.

• Самолет

На 2023 год компания поставила достаточно амбициозные планы. Одной из основных целей было увеличение выручки в 1,5 раза. Согласно финансовым показателям, за 1 половину 2023 года компания реализует свои планы. Выручка достигла 101,365 млрд. руб., рост составил 53% г/г.

По производственным показателям 3 квартал 2023 года оказался ещё лучше 2 квартала. Компания при публикации отчета улучшила прогноз роста выручки на 2023 год до 55% г/г.

Акции компании в течение года росли на фоне реализации планов Самолета. Основным риском для компании был рост ключевой ставки. Однако он не реализовался, так как льготные программы ипотеки продолжают действовать. Стоит отметить небольшое ужесточение условий льготной ипотеки, однако, это не оказалось помехой. Большинство сделок на рынке недвижимости проходят через них.

Компания остается самым растущим застройщиком среди компаний строительного сектора РФ.

В 2024 году ожидается ужесточение условий льготной ипотеки, что может замедлить темпы роста Самолета. С другой стороны, ЦБ РФ может в следующем году перейти к циклу смягчения ставки, что может поддержать строительный сектор.

• ДВМП

Данная компания является «чемпионом» по динамике акций в 2023 году из нашего списка (+101%). ДВМП является бенефициаром перенаправления грузопотоков в страны Азии после западных санкций в 2022 году. В 2023 году этот процесс находился в активной фазе реализации.

По итогам 6 месяцев 2023 года ДВМП увеличил объемы перевозок по всем направлениям: международные морские перевозки увеличены на 30% г/г, интермодальные перевозки увеличены на 25% г/г, объемы перевалки контейнеров в ВМТП увеличены на 24% г/г. Выручка за 1 полугодие 2023 года выросла на 8,8% г/г. Заметное снижение динамики после ударного 2022 года, что вполне ожидаемо из-за высокой базы.

В 2023 году Росатом стал основным акционером ДВМП. На данный момент 92,4% компании принадлежит Росатому (государству). Остальные акции находятся в руках миноритарных акционеров. Таким образом, юридические проблемы больше не будут беспокоить компанию.

На этом фоне в совокупности с позитивными финансовыми результатами акции компании продемонстрировали значительный рост. 

В 2024 году компания планирует продолжить наращивать свой парк. Активная фаза роста компании уже пройдена.

• Полюс

Для Полюса 2023 год также оказался позитивным. Основной риск в виде снижения цен на золото не реализовался. Поддержку компании оказал курс доллара, который значительно вырос в этом году по отношению к рублю.

Долгосрочным драйвером роста компании является запуск Сухого Лога. По оценкам 2020 года, запасы Сухого Лога составляют 40 млн унций золота. Добыча прогнозируется на уровне 2,3 млн. унций в год.

За 1 полугодие 2023 года выручка компании составила 186,28 млрд. руб., что больше показателя прошлого года на +27,6% г/г. Чистая прибыль сократилась в более чем 2 раза и составила 42,374 млрд. руб. Снижение чистой прибыли при одновременном росте выручки обусловлено внеоперационными факторами: отрицательные курсовые разницы (-12,2 млрд. руб.) и убыток от переоценки финансовых инструментов (-38,4 млрд. руб.).

Таким образом, компания продемонстрировала хороший рост финансовых показателей. Благодаря этому и ожиданиям роста добычи золота в будущем акции Полюса показали хороший рост в 2023 году.

Перспективные акции на 2024 год

Оценив результат 2023 года, переходим к анализу наиболее перспективных акций российского рынка на 2024 год. В списке будут бумаги, которые имеют как локальные драйверы роста с прицелом на год, так и с долгосрочным инвестиционным потенциалом. Выбранные акции имеют ярко выраженные внутренние источники роста. Они имеют потенциал продемонстрировать динамику лучше индекса Мосбиржи.

ПОЛОЖЕНИЕ ОБ ОГРАНИЧЕНИИ ОТВЕТСТВЕННОСТИ

Представленные в настоящем аналитическом материале мнения выражены с учетом рыночной ситуации на рынке ценных бумаг и связанных с ними событий на дату выхода материала.

Данный аналитический материал является мнением и содержит оценки ИП Кошин В.В. (далее компании Fin-plan) в отношении рассматриваемых ценных бумаг и эмитентов. При этом компания Fin-plan не утверждает, что указанные мнения и оценки являются единственно верными.

Указанные в данном аналитическом материале суждения и аналитические выводы относительно ценных бумаг и рынков, не являются персональными инвестиционными рекомендациями.

Компания Fin-plan и ее сотрудники не несут ответственности за использование или невозможность использования информации, содержащейся в материалах, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, в том числе за возможные убытки от сделок с ценными бумагами, срочных сделок, совершенных на основании данной информации, а также за ее достоверность.

Принимая во внимание вышесказанное, не стоит полагаться исключительно на содержание данного аналитического материала в ущерб проведению собственного независимого анализа.

Компания Fin-plan обращает внимание, что инвестиции в экономику как развитых стран, так и развивающихся, а также операции с ценными бумагами и срочными контрактами связаны с рисками и требуют соответствующих знаний и опыта. В связи с этим рекомендуется проводить тщательное и всестороннее исследование финансово-экономического состояния эмитентов и соответствующих рынков перед принятием инвестиционного решения.

Приведенные в данном аналитическом материале исходные данные (отчетность, котировки) взяты из публичных источников и послужили основой для формирования мнения. Компания Fin-plan признает данные источники надежными, но не несет ответственности за достоверность данных.

Распространение, копирование и / или изменение материалов компании Fin-plan или их части не допускается без получения предварительного письменного согласия от компании Fin-plan. Распространение без согласия компании Fin-plan материалов или их составляющих в любой форме является нарушением условий получения материалов и влечет ответственность, предусмотренную законодательством Российской Федерации.

Русагро

►Страница акции в сервисе Fin-plan Radar — AGRO-гдр (AGRO)

►Страница компании — Группа Русагро АО

Русагро занимает второе место в списке крупнейших в России производителей подсолнечного масла. Занимает третье место в стране по производству сахара и третье по производству свинины.

Производство имеет вертикальную интеграцию - у компании как собственные сырьевые базы, так и налаженные логистические товаропотоки.

По Русагро мы сохраняем позитивную инвестиционную оценку. Компания показывает устойчивые финансовые результаты. Русагро в третьем квартале 2023 года продемонстрировала рекордные показатели выручки и прибыли (+35% г/г). Рост выручки обусловлен покупкой НМЖК.

В течение 3 квартала была закрыта сделка по приобретению элеватора «БиоТехнологии». Данный элеватор обладает объемом единовременного хранения в размере 240 тыс. тонн зерновых. Это позволит компании уже в ближайшие кварталы увеличить рентабельность сельскохозяйственного сегмента.

В декабре компания расширила мощности маслоэкстракционного завода с 1800 до 2400 тонн переработки. Компания сможет увеличить производство продукции в масложировом сегменте.

Также важной новостью для компании является отмена ограничения на экспорт свинины из России в Китай. Поставки могут отразиться на результатах Русагро уже в следующем году.

Несмотря на активную инвестиционную программу (сделки M&A и модернизацию производства) компания имеет снижающийся уровень долга. Напомним, что компания не может выплачивать дивиденды из-за иностранной регистрации компании. Переезд компании в дружественную юрисдикцию все ещё прорабатывается, конкретных сроков нет. Однако допускаем, что вопрос может решиться в 2024 году. В случае переезд у компании будет ещё один драйвер для роста акций – это возвращение дивидендных выплат.

Драйверы роста:

• Сохранение высоких цен на продовольствие.

• Стабильный рост выручки.

• Наращивание экспорта в страны Азии.

• Переезд в дружественную юрисдикцию и выплата дивидендов.

• Новые инвестиционные проекты и сделки M&A.

Риски:

• Падение цен на продовольствие и с/х продукцию на фоне общемировой рецессии.

• Риски отрицательных курсовых разниц - у компании на счетах достаточно большое количество валюты.

• Общерыночные макроэкономические риски, риски техногенного и военного характера, внутренние форс-мажоры.

Астра

► Страница акции в сервисе Fin-plan Radar — Астра ао (ASTR)

► Страница компании — Группа Астра ПАО

Астра является представителем IT-отрасли. В центре продуктовой экосистемы стоит операционная система (ОС) Astra Linux. Вокруг неё строится программная платформа из 17 продуктов. К ним относятся: виртуализация, разработка и управление инфраструктурой, резервное копирование, система управления базами данных, корпоративная почта, мобильное рабочее место и другие решения. Продуктовая экосистема позволяет комплексно закрывать потребности клиентов.

Монетизация основана на продаже лицензий на отдельные продукты и дальнейшем оказании поддержки, обслуживания, обновления продуктов в зависимости от требования заказчика.

Отрасль, в которой работает Астра, будет расти сильными темпами. При этом компания занимает основную долю этого рынка.

Дополнительными драйверами роста рынка является продолжающаяся цифровизация бизнес-процессов, импортозамещение IT-решений, господдержка в виде субсидий и налоговых льгот, потенциальный выход на рынки дружественных стран по мере насыщения отечественного рынка через несколько лет.

Исторически компания показывала значительные темпы роста бизнеса выше рынка инфраструктурного ПО и ближайших конкурентов, существенно увеличив рыночную долю за последние годы. 

Выручка компании за 9 месяцев 2023 года выросла на 98,1% г/г. Основной вклад в рост внесла выручка от реализации операционной системы Astra Linux (70,5% доля в выручке). Компания продолжает извлекать выгоду от своего доминирующего положения на рынке ОС среди российских игроков и тенденции на импортозамещение. Несмотря на феноменальный рост выручки, чистая прибыль практически не изменилась (+0,2%).

Ключевая причина – резкое увеличение рабочего штата (ключевая статья затрат компании) на 143,6% г/г за 9 месяцев 2023 года. Рост штата является позитивным моментом, так как это поможет компании в 2024 году удерживать темпы роста бизнеса.

В сентябре 2023 года совет директоров утвердил дивидендную политику компании. Астра теперь будет иметь дивидендную привлекательность для инвесторов.

Драйверы роста:

• Будущее масштабирование отрасли.

• Государственная поддержка.

• Выход на международный рынок (дружественные страны).

• Инвестиции в развитие и увеличение штата – это основа для будущего масштабирования группы.

• Будущие дивиденды.

Риски:

• Рост конкуренции.

• Отмена санкций и возврат иностранных компаний.

• Будущее перенасыщение рынка.

• Общерыночные макроэкономические риски, риски техногенного и военного характера, внутренние форс-мажоры.

Позитив

► Страница акции в сервисе Fin-plan Radar — iПозитив (POSI)
► Страница компании — Группа Позитив ПАО

Компания Позитив занимается разработкой решений в области информационной безопасности. Является лидером на рынке РФ в данном сегменте. Ситуация у Позитива схожа с Астрой, так как компании работают в схожих сегментах IT-отрасли. Бизнес компании демонстрирует высокие темпы роста. В последние годы ускорение произошло благодаря уходу западных брендов и повышению спроса на услуги со стороны отечественных компаний.

Компания ожидает стремительный рост рынка кибербезопасности в России в ближайшие годы.

Позитив прогнозирует рост отгрузок (права на использование лицензионного продукта или заключенные контракты) в 2023 году до 25 млрд. руб. с 14,5 млрд. руб. в 2022 году. Компания планирует по итогам 2024 года увеличить объем отгрузок до 40-50 млрд. руб., а в 2025 году они могут вырасти до 70-100 млрд. руб.

Как писали ранее, поддержку компании оказывает государство. В долгосрочных планах компании выход на зарубежные рынки дружественных стран.

Последний отчет за 3 квартал оказался слабым. Квартальная динамика роста выручки замедляется. По результатам за 9 месяцев 2023 года объем отгрузок составил 8,9 млрд руб.

Деятельность компании имеет сезонный характер. Исторически большая часть выручки приходилось на 2-е полугодие, т.к. основная доля заказов выполняется к концу календарного года в связи с циклом планирования и бюджетирования клиентами.

Это означает, что 4-ый квартал должен быть ударным. К концу 2023 года компания ожидает рост количества сделок с новыми клиентами, увеличение темпов продаж новых продуктов, продление действующих лицензий.

Осенью 2023 года многие инвесторы испугались заявления менеджмента о выпуске до 25% акций при их двукратном росте. В IT компаниях сотрудники являются ценным активом, поэтому менеджмент планирует мотивировать их, распределяя между сотрудниками новые акции. В итоге компания все равно заинтересована в росте капитализации компании. Данный вопрос ещё находится в проработке у компании.

Возвращаясь к финансовым показателям, Позитив нацелен на ежегодное удвоение бизнеса и прогноз по объему отгрузок на 2024 год подтверждает это.

Драйверы роста:

• Будущий масштабирование отрасли.

• Государственная поддержка.

• Выход на международный рынок (дружественные страны).

• Будущие дивиденды.

Риски:

• Рост конкуренции.

• Отмена санкций и возврат иностранных компаний.

• Будущее перенасыщение рынка.

• Общерыночные макроэкономические риски, риски техногенного и военного характера, внутренние форс-мажоры.

Северсталь

► Страница акции в сервисе Fin-plan Radar — СевСт-ао (CHMF)
► Страница компании — Северсталь ПАО

Северсталь — это компания полного металлургического цикла. Она выпускает широкий спектр сталелитейной продукции: горячекатаный стальной прокат, холоднокатаный стальной прокат, гнутые профили и трубы, сортовой прокат, большой спектр коксохимической и специализированной металлургической продукции.

Северсталь попала в 2022 году под санкции. Однако компания смогла быстро перенаправить объемы на внутренний рынок и рынок Азии. Северсталь планирует нарастить долю на рынке РФ в 2023 году до 18%. По итогам 2022 года доля компании на российском рынке равнялась 16,6%. Ориентир Северстали по объемам производства в 2023 году находится на отметке в 11,3 млн тонн (10,7 млн тонн в 2022 году).

Выручка за 1 полугодие 2023 года Северстали снизилась на -10% г/г. Чистая прибыль сократилась на -11% г/г. Снижение ключевых финансовых показателей обусловлено низкими ценами реализации стальной и чугунной продукции, так как операционные показатели за 9 месяцев положительные.

У компании есть уникальное подразделение “Криосталь” — единственное в РФ, которое производит сталь для ледоколов и специальных труб для нефтегазового сектора.

На балансе компании 300 млрд. руб. денежных средств. По словам менеджмента, значительная часть из которых может быть направлена на дивиденды по итогам 2023 года. Таким образом, акции компании имеют возможность роста за счет захвата доли рынка, роста цен на продукцию и возвращения дивидендов. Причем последний фактор может быть сюрпризом для большинства инвесторов.

Драйверы роста:

• Восстановление цен на продукцию.

• Возвращение дивидендов.

• Захват доли отечественного рынка.

• Рост поставок в Азию.

Риски:

• Рост конкуренции.

• Давление на строительный сектор.

• Общерыночные макроэкономические риски, риски техногенного и военного характера, внутренние форс-мажоры.

Новатэк

► Страница акции в сервисе Fin-plan Radar — Новатэк ао (NVTK)
► Страница компании — НОВАТЭК ПАО

Как писали ранее, компания в 2023 году начала раскрывать отчетность. С 2022 года СПГ стал крайне востребован, несмотря на его высокую себестоимость. За 1 полугодие 2023 года выручка компании выросла на 26% относительно аналогичного периода 2021 года. Прибыль сократилась на 9% г/г, а показатель EBITDA вырос на 35,4% г/г. По операционным показателем компания также демонстрирует рост. В 3 квартале продажи газа увеличились на 4,2% г/г. Добыча газа и углеводородов снизилась на 0,9% г/г. Согласно словам менеджмента Новатэка, компания планирует увеличить чистую прибыль и выручку в 2023 году на 25% относительно уровня докризисного 2021 года.

При этом помним, что с 2024 года производство СПГ будет демонстрировать значительный рост. В первую очередь за счет выхода на проектную мощность первой линии «Арктик СПГ-2». Компания начнёт коммерческие отгрузки СПГ с середины января 2024 года. В конце 2023 года на проект были наложены санкции. Однако они не окажут серьезного влияния на реализацию проекта и поставки газа, так как к ним Новатэк готов уже более года.

С января 2024 года компания может начать отправку сверхпозднюю партию СПГ с Ямала в восточном направлении на азиатский рынок. Газовозы под ледокольной проводкой будут курсировать, в том числе в те месяцы, когда они никогда не ходили, — март, апрель и май. Это будет означать круглогодичную навигацию Северного морского пути. За счет этого компания хочет сократить время прохода судов, а также избежать санкционных издержек.

Таким образом, Новатэк обладает потенциалом роста бизнеса. Увеличение финансовых показателей будет означать рост дивидендов в будущем и инвестиционной привлекательности акций.

Драйверы роста:

• Рост цен на газ.

• Увеличение производства СПГ.

• Круглогодичная навигация по Северному морскому пути.

• Рост поставок в Азию.

Риски:

• Влияние санкций.

• Низкие цены на газ.

• Общерыночные макроэкономические риски, риски техногенного и военного характера, внутренние форс-мажоры.

OZON

► Страница акции в сервисе Fin-plan Radar — OZON-адр (OZON)
► Страница компании — Ozon Holdings PLC

Ozon Holdings PLC (Ozon) – интернет-компания, предоставляющая многопрофильную онлайн-платформу для розничной торговли на территории РФ. Доходы Ozon Holdings складываются из: комиссий с каждой продажи, доходов от доставки товаров покупателю и доходов от оказания доп. платных услуг. Компания является историей роста. У неё высокие темпы роста выручки, но отрицательная рентабельность.

По итогам 3 квартала и 9 месяцев 2023 года выручка компании выросла на 77% и 62% соответственно. Наибольшую долю в выручке составляют доходы от услуг (63% в 3 квартале и 60,5% за 9 месяцев). Причем они растут опережающими темпами относительно выручки от продажи товаров. Компания в 2023 году впервые получит положительный FCF.

В части операционных показателей за 3 квартал и 9 месяцев количество заказов увеличилось на 134% и 120% соответственно. Количество активных покупателей на конец 3 квартала составило 42,4 млн. (+30% г/г). GMV также демонстрирует рост: + 140% в 3 квартале и + 110% за 9 месяцев.

Ozon повысил свой прогноз за полный 2023 год. Компания ожидает положительный EBITDA по итогам 2023 года. Это произойдет впервые в рамках публичной истории компании.

Ozon имеет ряд драйверов для дальнейшего роста бизнеса. Выход на внешние рынки: Китай, Казахстан, Армения, Белорусь, Турция. Компания изучает возможность появления брокерских продуктов в рамках своей экосистемы. Переезд в российскую юрисдикцию. Компания, по словам менеджмента, точно будет зарегистрирована в РФ.

Драйверы роста:

• Сохранение темпов роста бизнеса.

• Генерации прибыли.

• Выход на рынки дружественных стран.

• Переезд в российскую юрисдикцию.

Риски:

• Ослабление потребительского спроса.

• Задержки с переездом в РФ.

• Рост конкуренции.

• Общерыночные макроэкономические риски, риски техногенного и военного характера, внутренние форс-мажоры.

Совкомфлот

► Страница акции в сервисе Fin-plan Radar — Совкомфлот (FLOT)
► Страница компании — Совкомфлот ПАО

Группа компаний Совкомфлот специализируется на морской транспортировке энергоносителей. К ним относятся сжиженный природный газ, нефть и нефтепродукты. Компания находится в числе мировых лидеров по транспортировке сырья и является одним из крупнейших операторов флота ледового класса.

С 2022 года из-за санкций у компании появился ряд позитивных драйверов роста: высокий спрос на нефть, переориентация российского рынка нефти и газа с Запада на Восток, реализация инвестиционной программы. Также немаловажным фактором стало сохранение сроков реализации совместных проектов с Новатэком.

Общий объем выручки компании за 9 месяцев 2023 года составил 1758 млн. долл. За 2022 год компания не предоставляла отчетность, поэтому будем сравнивать с данными 2021 года. По сравнению с ними выручка в этом году выросла на 51,6%. Чистая прибыль превысила показатель за аналогичный период 2021 года в 34,7 раза. Такой рост произошел благодаря значительному увеличению прочих операционных расходов (рост почти в 49 раз).

В среднесрочной перспективе компания ожидает достаточно высокие финансовые результаты благодаря заключению ряда среднесрочных контрактов, которые обеспечат предсказуемый объем премиальной выручки.

Одной из целей компании в рамках стратегии до 2025 года является выплата дивидендов не менее 50% от чистой прибыли. Большинство компаний с госучастием перешли на такой размер выплат.

Также позитивным фактором для компании является запуск круглогодичной навигации по Северному морскому пути, а также начало поставок с «Арктик СПГ-2» коммерческих отгрузок СПГ с середины января 2024 года.

По мультипликаторам компания имеет недооценку относительно своих исторических значений.

Драйверы роста:

• Увеличение производства и поставок СПГ Новатэком.

• Круглогодичная навигация по Северному морскому пути.

• Поставка новых газовозов.

• Высокие дивиденды.

Риски:

• Влияние санкций.

• Проблемы с навигацией по Северному морскому пути.

• Общерыночные макроэкономические риски, риски техногенного и военного характера, внутренние форс-мажоры.

ЮГК (ГК Южуралзолото)

► Страница акции в сервисе Fin-plan Radar — ЮГК (UGLD)
► Страница компании — Южуралзолото Группа Компаний АО

ЮГК является одним из крупнейших производителей золота в России. Компания не является самой эффективной, зато имеет большую ресурсную базу. В 2026 году компания может войти в тройку крупнейших золотодобытчиков.

ЮГК имеет диверсифицированную сырьевую базу в виде 17 производственных площадок. С 2015 года компания реализует инвестиционную программу по обновлению и расширению мощностей по добыче.

Реализация программы позволит к 2026 году увеличить объем производства золота более чем на 60% по сравнению с 2022 годом. Сейчас компания находится на завершающей стадии инвестиционной программы. Большая часть проектов реализована. В них профинансировано порядка $1,1 млрд. Ожидаемый в среднесрочной перспективе рост производства ЮГК будет самым высоким среди всех золотодобытчиков России. В 2024 году рост производства превысит 20%.

Успешная реализация проектов по увеличению добычи позволит в 2026 году добиться следующих результатов:

Производство Группы - 24 тонны золота.

Выручка – не менее 1,5 млрд. долларов США (при условии средних цен на золото 2022 – 2026 не менее 1950 долларов США за унцию).

Необходимо учитывать, что компания имеет валютную привязку, а также зависит от цен на золото. В 2024 году в случае сильного спада мировой экономики цены на золото могут продемонстрировать значительный рост.

По мультипликаторам компания оценивается на уровне рынка. Однако ЮГК в ближайшие годы будет демонстрировать сильные темпы роста, поэтому её оценка должна быть выше.

Драйверы роста:

• Увеличение производства золота.

• Рост цен на золото и курса валюты к рублю.

• Реализация поставленных целей.

• Выплата дивидендов.

Риски:

• Снижение цен на золото.

• Высокая долговая нагрузка.

• Общерыночные макроэкономические риски, риски техногенного и военного характера, внутренние форс-мажоры.

Выводы

Позитивный для рынка акций РФ 2023 год не должен расслаблять инвесторов.

В 2024 году рынок может не расти таким широким фронтом, как мы видели ранее. Поэтому важно выделять активы, которые имеют внутренние источники роста, что мы и сделали в данной статье. Однако и этого мало для составления и управления своим инвестиционным портфелем!

Думающий и успешный инвестор придерживается ряда правила, помимо выбора активов:

• В портфеле должна быть защитная часть. Он должен иметь структуру 70/30 облигаций и акций соответственно.

• Диверсификация. Сегодня мы рассмотрели 8 компаний. Этого мало для составления полноценного портфеля. Достаточная диверсификация начинается с 15 акций и зависит от размера вашего портфеля и степени риска. Чем ниже степень риска и больше портфель, тем больше диверсификация.

• За активами нужно следить. В процессе инвестирования акции могут расти или снижаться, давая нам возможность для фиксации или наращивания позиции. Основное внимание мы уделяем фундаментальному анализу. Привлекательность акции может измениться из-за постоянно меняющихся условий в компании, отрасли или на рынке в целом. В таком случае актив может перестать соответствовать вашим критериям выбора в портфель.

Выбрать качественные активы, сформировать сбалансированный инвестиционный портфель Вам поможет сервис Fin-Plan RADAR.

В нем можно, накладывая различные фильтры, выбирать лучшие активы по вашим запросам. С другой стороны, вы можете выбирать готовые стратегии от экспертов компании. Радар поможет сформировать инвестиционный портфель, которые будет соответствовать всем вашим критериям доходности и соблюдению риск-менеджмента.

А если Вы хотите узнать, на какие еще компании, акции, облигации делает ставку наша компания, приглашаем Вас посетить наш открытый вебинар для инвесторов. Записаться можно по ссылке.