Узнай какой ты инвестор?!

Одобрит ли Баффет твою стратегию

Вы не авторизованы

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Избранное

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Лучшие акции 2019

В этой статье мы проведем анализ небольшой выборки из ТОПа самых интересных, по нашему мнению, акций на 2019 год.

Лучшие акции 2019

Но начнем мы наш обзор с рассмотрения наших инвестиционных идей на 2018 год. И посмотрим, какие там были показаны результаты.

Наша компания ведет публичный инвест-портфель. Познакомиться с аналитикой данного портфеля можно в нашем сервисе «годовое сопровождение». За 2018 год данный инвестиционный портфель продемонстрировал прирост на уровне 19,08% без учета дивидендов и 27,5% с учетом дивидендов. Это широкий портфель, в который за 18 год входило от 35 до 40 акций.

доходность инвет-портфеля

Широкий уровень диверсификации данного портфеля акций обеспечивает защиту от локальных форс-мажоров. В этом портфеле были такие идеи как Русал и АФК Система и как мы видим форс-мажоры по данным компаниям не пошатнули общую доходность. Это все благодаря именно широкой диверсификации.

Часть бумаг из нашего списка инвестиционных идей на 2018 год были опубликованы публично в статье «Лучшие акции 2018». Некоторые из них показали хорошие и даже одни из лучших результатов роста на рынке, но другая часть столкнулась с различного рода проблемами и не показала значительного роста, перейдя в категорию более долгосрочных инвестиционных идей.

По состоянию на 18.01.2019 года акции входящие в перечень актуальных инвестиционных идей на 2018 год показали следующие приросты:

инвест идеи

Итоговый совокупный рост условного портфеля инвестиционных идей, который был сформирован равными долями, продемонстрировал рост 8,42%. В итоге мы видим, что теоретический портфель из данных бумаг хотя и показал прирост по итогам 2018 года, но этот рост оказался не столь эффективным и оказался существенно меньше роста нашего основного портфеля.

Этот факт лишний раз подтверждает то, что на рынке ключевую составляющую успеха зачастую играют не просто отдельные инвестиционные идеи, а именно методы портфельного инвестирования, которые предполагают следующие моменты:

  1. Контроль рисков инвестиционного портфеля.

  2. Ребалансировка портфеля в течение жизненного цикла.

  3. Учитывая текущую специфику российского рынка, неотъемлемой частью хорошего портфеля должна быть широкая диверсификация.

Анализ акций за 2018 год

Часть бумаг из перечня инвестиционных идей показали очень высокие темпы роста, значительно опережающие рынок в целом. По компании РусАгро произошел перелом тренда финансовых показателей, компания начала получать прибыль, которая обеспечивает привлекательную рентабельность собственного капитала. Это произошло в силу глобального развития компании по своим четырем основным направлениям деятельности и за счет циклического разворота цен на сахар.

Компания Газпром нефть продемонстрировала высочайшие финансовые результаты, рост выручки и чистой прибыли, что было достигнуто не только за счет роста цен на нефть, но и за счет увеличения добычи на 3%, а также за счет повышения в структуре выручки продаж продукции высокой степени переработки, что приносит компании еще большую прибыль.

Компания НОВАТЭК продемонстрировала одни из самых высоких темпов роста среди ликвидных акций первого эшелона на российском рынке. Это было достигнуто за счет роста финансовых и операционных показателей компании в следствии начала полноценной работы и выхода на проектные мощности совместного инвестиционного проекта НОВАТЭКа – Ямал СПГ. Плюс сыграли свою роль ожидания по новым масштабны инвестиционным проектам компании Арктик-СПГ и Арктик-СПГ 2.

Компания Алроса продемонстрировала плановое восстановление операционных показателей после аварии на трубке «Мир», что положительно сказалось на котировках, также положительно на результатах компании сказалось улучшение конъюнктуры на рынке алмазов. Компания Полюс в 2018 году четко придерживалась своих планов по увеличению добычи драгметаллов. Рост добычи по итогам 2018 года у компании составил порядка 13%. Также положительно на результатах компании сказался рост цен на золото.

Компании Фосагро, Россети и Северсталь не продемонстрировали очень высоких темпов прироста. Россети будучи долгосрочной инвестиционной идеей начала реализовывать свой потенциал только в последние дни 2018 года и в начале 2019 года, а компания Северсталь в течение года демонстрировала намного более высокие темпы роста, но скорректировалась под конец года столкнувшись с циклическим снижением цен на сталь на мировых рынках.

Ряд компаний входящих в наш список инвестиционных идей не продемонстрировали роста и их котировки по итогам года снизились, показав отрицательный прирост. Во многом, это связано c форс-мажорными, непредсказуемыми факторами внешнего фона и рыночной конъюнктуры. Что вовсе не означает, что данные идеи были плохими. Это говорит лишь о природе рынке и необходимости закладывать эти риски в портфель.

Так компания РУСАЛ столкнулась с введением против нее санкций американским министерством финансов, что прежде всего вызвало эмоциональную реакцию инвесторов и кратковременный обвал котировок. Но на настоящий момент санкции с компании уже сняты и её котировки восстанавливаются. Также форсмажорные факторы и эмоциональный психологический фон послужили причиной снижения и котировок акций АФК Система. Компания полностью еще не сумела восстановиться после форсмажорных обстоятельств вокруг судебного иска со стороны Роснефти, как над компанией появилась угроза американских санкций, что и стало причиной излишне эмоциональной реакции инвесторов и вызвало значительное снижение котировок акций.

Компания Башнефть и банк Санкт-Петербург не будучи индексными бумагами (которые входят в индексы мировых индексных фондов MSCI) не смогли продемонстрировать роста, не смотря на свои очень хорошие финансовые показатели. Но в данном случае решающую роль сыграло отсутствие притока инвестиционного капитала в эти бумаги. Данные инвестиционные идеи безусловно остаются интересны и актуальны, но на уже более длительном горизонте времени.

Компания Мостотрест продемонстрировала же худший результат среди бумаг перечня наиболее актуальных инвестиционных идей. Это было связано с резким увеличением себестоимости строительства и как следствие значительным сокращением чистой прибыли, что было обусловлено большим количеством доработок и переделок со стороны компании в ходе строительства.

Анализ акций на 2019 год

Итак, теперь более детально перейдем к рассмотрению наиболее интересных акций на российском рынке на 2019 год.

Газпром

Страница акции в сервисе Fin-plan Radar - https://fin-plan.org/lk/actions/RU0007661625/ Страница компании - https://fin-plan.org/lk/obligations/company/gazprom_pao/

По итогам работы компании за 9 мес. 2018 года, согласно отчетности по МСФО можно уверено говорить, о том, что финансовые показатели компании растут. У компании увеличивается выручка, хорошими темпами растет операционная и чистая прибыль.

Выручка компании растет уверенными темпами.

ПАО Газпром

Прибыль так же демонстрирует уверенную динамику роста.

ПАО Газпром

При этом компания имеет значительную инвестиционную недооценку по отношению к среднеотраслевому уровню.

нефтегазовый сектор

В качестве локальных драйверов роста по компании стоит выделить завершение масштабных инвестиционных проектов к 2021 году. Это строительство трех основных ниток газопроводов: Северный поток 2, Турецкий поток и Сила Сибири. Пик капитальных затрат по строительствам у Газпрома приходится на 2019 год – это 1,4 трлн. руб. Но зная график капитальных затрат большинство крупных инвесторов будет закладываться намного заранее на рост свободного денежного потока компании. Так же стоит иметь в виду тот факт, что сам по себе запуск новых трубопроводов даст компании значительный прирост выручки, а значит и рост прибыли в абсолютном выражении.

Так же одним из перспективных драйверов роста по Газпрому являются ожидания по его будущим дивидендам. На текущий момент, начала 2019 года, уже активно обсуждается темы роста дивидендных выплат Газпрома уже по итогам работы за 2018 год, несмотря на рекордно высокие уровни капитальных затрат. В настоящее время в бюджет Газпрома на 2019 год заложены выплаты на уровне 27% от чистой прибыли по МСФО, что по предварительным расчетам соответствует уровню 10,43 руб. на акцию и это выше, чем выплаты за предыдущий год на 30%.

// Не является персональной инвестиционной рекомендацией.

НОВАТЭК

Страница акции в сервисе Fin-plan Radar - https://fin-plan.org/lk/actions/RU000A0DKVS5/ Страница компании - https://fin-plan.org/lk/obligations/company/novatek_pao/

По результатам работы за 2018 год, компания демонстрирует высокую динамику финансовых результатов.

Выручка компании стабильно растет высокими темпами.

ПАО Новатэк

Прибыль компании в целом показывает динамику роста, но не столь равномерную. Это связано с влиянием отдельных крупных сделок по продаже активов компании.

ПАО Новатэк

Компания работает с высокой рентабельностью собственного капитала и что важно, высокие показатели рентабельности достигаются компанией при невысокой долговой нагрузке. При этом, это один из лучших показателей рентабельности собственного капитала в секторе.

Нефтегазовый сектор

НОВАТЭК - это классическая инвестиционная идея роста, которая базируется на реализации глобальных совместных инвестиционных проектах компании. Исторически компания имеет достаточно большое значение показателя Р/Е. Это связано с высокими ожиданиями роста компании и на текущий момент данные ожидания начинают оправдываться. Текущий Р/Е для НОВАТЭКа в районе 20 - не является переоценкой компании.

Основным драйвером роста, который будет актуален по компании не только на протяжении 2019 года, но и в последующее время, является развитие и реализация совместных проектов компании по постройке мощностей по производству сжиженного газа. Это ЯМАЛ-СПГ и Арктик-СПГ и Арктик-СПГ 2. Это долгосрочные инвестиционные проекты, однако поэтапный ввод новых мощностей будет приносить запланированную отдачу и рост финансовых показателей.

Пока компания не платит значительных дивидендов, но в будущем справедливо ожидать роста дивидендных выплат в следствии роста финансовых и операционных показателей компании.

// Не является персональной инвестиционной рекомендацией.

РУСАЛ

Страница акции в сервисе Fin-plan Radar - https://fin-plan.org/lk/actions/JE00B5BCW814/ Страница компании - https://fin-plan.org/lk/obligations/company/uc_rusal_plc/

С токи зрения финансовых показателей к компании нет никаких вопросов. Несмотря на форс-мажорные показатели, связанные с санкциями против компании, это никак не отразилось на её финансовых результатах.

Выручка компании растет:

Русал

Прибыль компании так же растет уверенными темпами.

Русал

Компания работает с высокой рентабельностью собственного капитала и является одной из самых дешевых компаний в секторе при сравнительном анализе по основным инвестиционным мультипликаторам.

Металлургический сектор

Основной негатив по компании в 2018 году был связан с введением против неё санкций министерством финансов США, из-за чего котировки компании резко просели. На текущий момент данный фактор риска исчерпал себя, так как требования предъявлявшийся к компании по структуре акционерного капитала на текущий момент полностью выполнены и санкции сняты.

Исходя из этого основным драйвером роста котировок можно считать восстановление компании до уровней, которые предшествовали введению санкций.

Так же стоит отметить, что после снятия санкций компания становится одним из главных кандидатов на включение в индекс MSCI, что безусловно будет положительно влиять на котировки компании.

За предыдущий год компания не выплачивала дивиденды, но в будущем, с изменением структуры акционерного капитала, справедливо ожидать возобновления и роста дивидендных выплат в следствии роста финансовых и операционных показателей компании.

// Не является персональной инвестиционной рекомендацией.

Магнит

Страница акции в сервисе Fin-plan Radar - https://fin-plan.org/lk/actions/RU000A0JKQU8/ Страница компании - https://fin-plan.org/lk/obligations/company/magnit_pao/

Данная инвестиционная идея принципиально отличается от описанных нами ранее, потому что результаты компании в последнее время были не столь безупречны. Однако до второй половины 2017 года компания Магнит стоила неоправданно дорого с точки зрения инвестиционной оценки. Сейчас же тот инвестиционный «пузырь» что был по компании сдулся и с точки зрения инвестиционной оценки компания оценена адекватно и имеет потенциал роста.

По основным инвестиционным мультипликаторам компания оценена не выше среднеотраслевого уровня и по некоторым уже дешевле своего основного конкурента Х5.

ПАО Магнит

Финансовые результаты компании в первом приближении имеют смешанную динамику.

Выручка компании растет невысокими, но стабильными темпами.

Магнит ПАО

Однако, чистая прибыль компании находится в прямо противоположном тренде, прибыль снижается на протяжении всех этих периодов.

ПАО Магнит

Для компании это был непростой период, смена собственников и ключевого менеджмента, а также ребрендинг, запуск нового формата работы и новая стратегия развития.

Стоит учитывать, что компания претерпела значительные изменения за последние полгода. Это трансформация магазинов в новые форматы, расширение линейки ассортимента, привлечение покупателей из более престижных сегментов. На реализацию этого как раз и была направлена новая стратегия развития компании и новая команда менеджмента. Все это, по нашему мнению, должно положительные результаты на горизонте 2019 года.

Первые результаты компании можно видеть уже сейчас, если рассматривать отдельно взятый 4 квартал 2018 года в котором уже в полной мере можно ощущать влияние всех проводимых структурных изменений в компании. Операционные показатели сети уверено растут, как за год в целом, так и отдельно за 4 квартал 2018 года. Растет количество открытых магазинов, общее количество магазинов сети, торговые площади и количество покупателей.

Магнит финансовая отчетность

Но самое главное, что эффект виден не только в операционных показателях, но и в финансовых результатах.

Выручка компании растет, как по году в целом, так и в 4 квартале, при этом в 4 квартале темп роста выручки увеличился. У компании растет валовая прибыль, EBITDA, при этом темпы роста этих показателей в 4 квартале выше, чем по году в целом. В итоге прирост прибыли по итогам 4 квартала составил 7,1% против снижения на 4,9% в целом по году.

Магнит финансовая отчетность

Так как котировки акций компании снизились, а дивидендные выплаты компания старается увеличивать, то дивидендная доходность в целом увеличилась.

Дивиденды по акциям Магнита

Все это положительно влияет на справедливую стоимость компании в долгосрочной модели оценки дисконтированных денежных потоков.

// Не является персональной инвестиционной рекомендацией.

Фосагро

Страница акции в сервисе Fin-plan Radar - https://fin-plan.org/lk/actions/RU000A0JRKT8/ Страница компании - https://fin-plan.org/lk/obligations/company/fosagro_pao/

Фосагро - является вертикально интегрированным холдингом, в который входят компании, обеспечивающие полный производственный цикл, начиная от добычи и переработки и заканчивая службами сбыта продукции.

По результатам деятельности за 9 мес. 2018 года компания имеет неплохие финансовые показатели.

Выручка компании растет стабильно и достаточно уверенными темпами.

Фосагро ПАО

Прибыль компании в 2017 году была под давлением из-за укрепляющегося рубля, но в 2018 году мы видим перелом тренда, прибыль компании растет.

Фосагро ПАО

Квартальная прибыль за последний 3 квартал так же растет, в сравнении с 3 кварталом 2017 года.

Фосагро ПАО

При этом стоит понимать, что периоды 2017 – 2018 года были достаточно негативными для компании с точки зрения рыночной конъюнктуры. В этот период цены на удобрения находились на минимальных отметках, но компания, несмотря на это, продолжала работать в целом с прибылью и высокой рентабельностью собственного капитала более 20%.

В 2017 – 2018 году цены на удобрения достигали своих локальных циклических минимумов в рамках 10-ти летнего цикла на товарных рынках, связанных с сельским хозяйством.

<p>

В настоящий момент мы видим, что цены на удобрения развернулись и оттолкнулись от своих локальных минимумов.

В связи с этим стоит отметить некоторые глобальные стратегические преимущества компании, которые в совокупности с улучшающейся конъюнктурой рынка в 2019 году могут принести свои результаты.

Потребление фосфатов растет во всем мире пропорционально росту населения планеты, поэтому компания Фосагро является глобальным игроком на долгосрочно растущем рынке удобрений.

Фосагро имеет сильные ключевые преимущества на рынке, прежде всего это уникальная природная минерально-содержащая база. Апатитовая руда имеет очень высокое содержание чистой апатитовой руды и очень низкое содержание вредных примесей, что в итоге позволяет добиваться компании самой низкой себестоимости продукции. Именно из-за таких свойств минеральной базы Фосагро также является и экспортером фосфатного сырья для других компании. Также низкая себестоимость продукции обеспечивается за счет полной вертикальной интеграции компании, на таких этапах производства, как производство апатитового концентрата, аммиака, фосфорной кислоты, серной кислоты и электроэнергии. Все это позволяет компании работать с прибылью даже при максимально негативной внешней конъюнктуре рынков. А когда цены растут и не находятся на исторически минимальных значениях, то компания получает дополнительную сверхприбыль.

Так же Фосагро стоит отметить, как компанию с очень лояльной дивидендной политикой. Дивиденды компания выплачивает поквартально, и акции компании обеспечивают достаточно высокую дивидендную доходность.

акции Фосагро

// Не является персональной инвестиционной рекомендацией.

РусАгро

Страница акции в сервисе Fin-plan Radar - https://fin-plan.org/lk/actions/US7496552057/ Страница компании - https://fin-plan.org/lk/obligations/company/gruppa_rusagro_ao_/

Компания РусАгро - это крупнейший в России вертикально интегрированный агрохолдинг. Компания работает в четырех основных направлениях: выращивание и производство сахара, мясное животноводство, растениеводство, масложировое производство.

В последнее время компания также, как и ФосАгро была подвержена негативной конъюнктуре рынков сельскохозяйственной продукции. Основную выручку компания получает от производства и реализации Сахара, а цены на сахар, также, как и большинство сельскохозяйственных групп находились на минимальных значениях. Это безусловно нашло свое отражение в ухудшавшихся показателях компании.

Однако, в последнее время мы видим значительный разворот на сельскохозяйственных рынках, и видим положительные изменения в динамике финансовых результатов компании.

Выручка компании снижалась в 2017 году, но во втором полугодии 2018 года произошел перелом.

Группа Русагро АО

Несмотря на нестабильную динамику выручки, прибыль компании растет. Это связано с повышением операционной эффективности компании и началом отдачи от инвестиционных проектов компании.

Группа Русагро АО

Особенно сильный рост прибыли виден на графике прибыли за отдельно взятые кварталы, а не на скользящем графике прибыли.

Финансовые показатели Русагро

Что важно, данный рост прибыли обусловлен не какими-либо разовыми или случайными факторами, которые, как правило отражаются в прочих доходах, и не за счет курсовых разниц. А за счет роста маржинальной рентабельности, что свидетельствует нам о том, что компания повышает прибыль именно за счет своей операционной эффективности.

Себестоимость компании значительно снижается, как следствие у компании растет валовая прибыли и очень высокими темпами растет операционная прибыль.

Отчет о прибылях и убытках

При этом мы видим, что цены на сахар, что приносит компании основную долю выручки, находятся на локальных циклических минимумах за последние 10 лет. Поэтому если конъюнктура рынка сахара улучшится, это еще больше скажется на росте прибыли РусАгро.

График цены на сахар

С точки зрения дивидендов, то в настоящий момент дивидендная доходность акций компании невысокая, что вполне объяснимо тем, что до настоящего момента прибыл компании не росла и компания работала на пороге рентабельности. Однако в дальнейшем, справедливо ожидать роста дивидендных выплат компании, в следствие роста прибыли, для чего сейчас складываются практически все условия. Все это положительно влияет на справедливую стоимость компании в долгосрочной модели оценки дисконтированных денежных потоков.

// Не является персональной инвестиционной рекомендацией.

Мосбиржа

Страница акции в сервисе Fin-plan Radar - https://fin-plan.org/lk/actions/RU000A0JR4A1/ Страница компании - https://fin-plan.org/lk/obligations/company/moskovskaya_birzha_pao/

ПАО Московская биржа – биржевой холдинг, созданный в 2011г. путем консолидации Группы ММВБ и Группы РТС. Управляет единственной в России биржевой площадкой по торговле финансовыми инструментами.

С инвестиционной точки зрения компания интересна прежде всего тем, что является уникальным представителем финансового сектора в РФ, прямых конкурентов у компании на российском рынке нет и компания конкурирует только с мировыми финансовыми площадками.

С точки зрения финансовых результатов, то компания на настоящий момент не демонстрирует яркой положительной динамики.

В целом скользящая выручка компании растет.

ПАО Мосбиржа

Но прибыль снижается, хоть и достаточно низкими темпами.

Московская Биржа ПАО

Ключевое влияние в данном случае на финансовые результаты компании оказывает процентная ставка центрального банка, так как значительная часть доходов компании идет именно от операций кредитования РЕПО. В данном случае, если учетная ставка снижается, то биржа получает меньшие процентных доходы, а если ставка растет, то наоборот. Процентные доходы биржи растут.

Основным драйвером роста в данной идее в последнее время можно выделить как раз завершение длительного цикла снижения процентной ставки ЦБ и переход к её плавному увеличению. Дальнейший рост ставки будет положительно влиять на доходы компании.

Эти процессы можем проследить по отчетности компании уже сейчас. Процентные доходы биржи растут, как по году в целом, так и за отдельно взятый 3-ий квартал.

Московская биржа финансовый отчет

В течение 2019 года мы вполне можем ожидать от центрального банка повышения ключевой ставки в диапазоне от 0,25 до 0,5 базисных пункта. Если это случится, то это дополнительно простимулирует доходы Мосбиржи.

Компания стабильно выплачивает дивиденды, а с учетом того, что её котировки снизились, то текущая дивидендная доходность по компании значительно улучшилась.

// Не является персональной инвестиционной рекомендацией.

Выводы: изучая данную аналитику, стоит понимать, что процесс инвестирования в акции является достаточно сложным и без соответствующей подготовки мы не рекомендуем приступать к инвестициям в акции. Если же Вы хотите попробовать свои силы в инвестировании, то в нашей Школе разумного инвестирования, Вы можете пройти путь с 0 до профессиональных знаний и навыков. Начать обучение у нас можно с посещения бесплатных вводных мастер-классов. Записаться на ближайший можно по ссылке - http://mk.fin-plan.org

  • 6166

Рассказать другим про интересную статью

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачайте прямо сейчас

Скачать

Яндекс.Метрика