10 идей, как увеличить доходность портфеля
Практический вебинар
Инвестиционный портфель, который не боится санкций
В 2022 году Россия вошла в мировые лидеры по количеству наложенных санкций. На момент публикации статьи количество санкций перевалило за 10 тыс. Ограничения наложены на финансовый сектор, на экспорт и импорт широкого ряда продукции, персональные санкции, закрытие воздушного пространства, портов, частные санкции отдельных зарубежных компаний и т.д.
Санкции вносят серьезные коррективы в нашу жизнь, и для многих людей остро встает вопрос, как сохранить свой капитал и как копить денежные средства в условиях высокой инфляции. Несмотря на целый ряд ограничений, фондовый рынок является одним из немногих инструментов, который поможет решить эти вопросы.
Большинство санкций в том или ином виде будут с нами надолго, и инвесторам необходимо подстраиваться под новые условия.
В нашей статье мы разберем, как создать инвестиционный портфель, максимально защищенный от влияния санкций.
-
Стратегии инвестиций в условиях санкций.
-
Облигации в антикризисном портфеле.
-
Акции в антикризисном портфеле.
-
Золото в портфеле.
Стратегии инвестиций в условиях санкций
Перед составлением любого портфеля важно продумать инвестиционную стратегию, которой инвестор будет придерживаться. Она является основой для профессионального подхода к инвестированию.
В инвестиционную стратегию включают:
-
Цель инвестирования. Она довольно индивидуальна. Это может быть пассивный доход, прибавка к пенсии, крупная покупка.
-
Типы инвестиционных инструментов, которые будут использоваться (облигации, акции, металлы, валюта, криптовалюта).
-
Критерии и цели выбора активов.
-
Баланс активов в портфеле. Это напрямую связано с уровнем риска, который инвестор готов взять на себя («Виды инвестиционных портфелей»).
-
Горизонт инвестирования. Этот параметр связан с целью инвестирования. Это может быть горизонт в 30 лет для создания прибавки пенсии или 5 лет для накопления на покупку.
-
Стратегия докупки активов.
-
Уровень диверсификации портфеля.
-
График ребалансировки портфеля.
-
Время на изучение фондового рынка.
Каждый критерий инвестор просто обязан проработать и подробно изучить перед тем, как начать что-то покупать в портфель. Четко зафиксированная стратегия помогает в сложные периоды, помогает не совершать эмоциональные покупки или продажи, помогает отстраниться от новостного шума и осознанно следовать своей цели.
Состав антикризисного портфеля
В нашей статье мы будем моделировать стратегию и портфель, которые помогут сохранить капитал в условиях санкций.
Для его построения мы начнем с типов активов и их баланса в нашем портфеле. Наш портфель будет достаточно консервативным:
-
60% портфеля мы отведем на облигации,
-
30% будет приходиться на акции,
-
10% выделим на золото.
Такая структура позволяет хеджировать риски по акциям за счет купонных выплат по облигациям, золото же будет выступать как контрактив на случай ухудшения ситуации.
Смоделируем пример баланса рисков портфеля при такой структуре. Пусть наш исходный капитал составляет 1млн. руб. (можно использовать любую сумму, принцип не изменится): 300 тыс. приходится на акции, 600 тыс. приходится на облигации и 100 тыс. на золото.
Облигации являются активами с фиксированным доходом. Основным условиям для нас является то, что мы держим их до погашения. Портфель из качественных облигаций на момент написания статьи может давать среднюю доходность на уровне 10%. Таким образом, мы будем получать в среднем в год 60 тыс. рублей.
Данная сумма купоном как раз и будет балансировать риски по акциями. Данный тип активов является рисковым, и на длительном горизонте мы можем видеть серьезную волатильность. Получая средний доход в 60 тыс. рублей, наш портфель может легко переживать падение акций на 20%. Данный уровень соответствует медианному уровню падений индекса Мосбиржи с 1997 года.
Таким образом, такая структура позволяет нам спокойно спать по ночам, зная, что наш портфель и капитал защищен.
Облигации в антикризисном портфеле
Основой нашего портфеля, его фундаментом являются облигации. Существует множество стратегий инвестирования в облигации и способов выбора эмитентов. Мы с вами остановится на базовой и самой эффективной стратегии для пассивного инвестора — это стратегия лесенка.
Смысл данной стратегии — это разделение инвестиционного капитала на несколько частей и покупка облигаций с разными сроками гашения.
Данная стратегия дает сразу несколько преимуществ:
-
Широкая диверсификация портфеля как по срокам, так и по количеству облигаций (минимальное количество облигаций в портфеле 30 шт.)
-
Короткие облигации могут быть использованы как кеш для докупки просевших акций.
-
Гибкость портфеля к изменениям ставки ЦБ. На длительном горизонте доходность выравнивается за счет реинвестирования капитала по стратегии.
Структура нашего портфеля может выглядеть как на диаграмме ниже. Очень важно четко определить горизонт инвестирования. Если у вас горизонт инвестирования 5 лет, значит мы выбираем 5 ступеней нашей лесенки и делим капитал на 5 частей.
Критерии выбора облигаций. Данный портфель собирается не для спекуляций, а для сохранения капитала и баланса рисков, поэтому качество эмитентов должно быть идеальным. Плюс в текущий условиях очень высокий риск дефолтов небольших компаний.
Для выбора эмитентов облигации используем 3 базовых критерия:
-
Темп прироста выручки более 5% к прошлому году.
-
Рентабельность собственного капитала более 10%.
-
Доля собственного капитала в активах более 50%.
Также в текущий условиях можно ввести еще ряд дополнительных критериев:
-
Актуальность отчетности - обходим стороной компании, которые не выкладывали или выкладывали давно данные по финансовым показателям.
-
Размер компании - небольшие компании, даже с хорошими финансовыми показателями, менее стабильны в условиях кризиса.
-
Полностью исключаем ВДО (высокодоходные облигации). Данного правила необходимо придерживаться всегда, но сейчас оно наиболее актуально. Всегда нужно помнить, высокая доходность несет высокие риски.
-
Аккуратно относимся к облигациям с офертой.
Также инвестору важно собрать сбалансированный портфель по типам эмитентов облигаций. Мы разделим эмитенты по следующим типам:
-
Федеральные / голубые фишки (ОФЗ).
-
Корпоративные / голубые фишки.
-
Корпоративные (небольшие компании, не относящиеся к голубым фишкам).
-
Банковские / голубые фишки (крупные системообразующие банки).
Пример такого баланса может выглядеть как на диаграмме ниже.
Все перечисленные критерии нашей стратегии можно учесть и реализовать в сервисе Fin-plan Radar. С помощью готовых стратегий можно быстро выбрать качественные облигации, представленные на Мосбирже.
Так же в нашем Клубе инвесторов Вы можете найти готовый сбалансированный портфель из качественных облигаций, которым мы управляем.
Акции в антикризисном портфеле
Переходим к самому интересному блоку в нашем портфеле - акциям. Акции могут дать нам самый высокий доход, но при этом не забываем, что они несут самые высокие риски. На акции мы выделяем 30% капитала нашего модельного портфеля.
Так как мы собираем антисанкционный портфель, введем ряд критериев в нашу стратегию, по которым мы будем выбирать акции в наш портфель.
Самый важный критерий – это отсутствие санкций в принципе. Следующие критерии являются логическим продолжением рисков, которые несут в себе санкции:
-
Риск заморозки валюты – низкая валютная нагрузка.
-
Риск эмбарго – акцент на внутренний рынок.
-
Наличие контрактов из недружелюбных стран – возможность перенастроить грузопоток в Азию.
-
Риск заморозки иностранных активов – отсутствие производственных мощностей за рубежном.
-
Иностранная юрисдикция – компании, только зарегистрированные в РФ.
К сожалению, такие критерии достаточно серьезно снижают нашу выборку, но даже при таких жестких фильтрах можно найти интересные компании.
Под наши вводные идеально подходят 9 компаний РФ, наиболее устойчивые к внешним и внутренним факторам риска:
-
Группа Позитив
-
Белуга
-
ДВМП
-
Магнит
-
Самолет
-
Черкизово
-
ТМК
-
РусАква
Разберем каждую компанию более подробно.
Группа Позитив – единственный представитель сектора кибербезопасности на фондовом рынке РФ, и одна и самых перспективных технологических компаний. Бизнес компании направлен на внутренний спрос. Компания является одним из лидеров отрасли и занимает 9% рынка. Компания зарегистрирована в России и не имеет иностранных активов. Текущая ситуация дает эмитенту дополнительные драйверы роста за счет освободившегося рынка сбыта и перехода российских компаний на отечественно ПО. По критерию отсутствия санкции Позитив не подходит, но тут есть нюанс. Компания давно находится под санкциями и успешно оптимизировала свой бизнес под них. При этом она показывает мощные финансовые результаты, менеджмент дает позитивные прогнозы на следующий год.
Белуга – осуществляет производство широкого ассортимента алкогольных напитков и развивает собственную розничную сеть магазинов. Компания платит дивиденды, основная доля выручки приходится на Россию. Эмитент является лидером на рынке водки, а уход зарубежных производителей высвобождает для нее дополнительные ниши. Компания показывает хорошие результаты по выручке, активно развивает фирменные магазины ВинЛаб. На конец 3 кв. 2022г. их количество превысило 1250 штук, объем розничных продаж в них вырос на 55,7% г/г.
ДВМП – бенефициар роста грузопотоков в Азию. В условиях перераспределения грузопотоков в сторону Азии компания может значительно увеличить свои финансовые показатели. В 2021 году компания показала отличные результаты и активно инвестировала в развитие бизнеса. В 2022 году по мы так же видим рост показателей. Компания занимает лидирующие позиции на Дальнем востоке. На горизонте 3 лет мы можем увидеть терминал по перегрузке зерна, увеличения количества контейнеров и судов.
Магнит – гигант российского ритейла. Компания сконцентрирована на внутреннем рынке, занимает второе место на продовольственном розничном рынке РФ с долей 11,5%, является лидером по количеству магазинов. Магнит имеет российскую прописку по сравнению со своим главным конкурентом Х5. Компания показывает сильные финансовые результаты за счет открытия новых точек, синергии от покупки Дикси и возможности перекладывать рост инфляции на потребителей. Компания концентрирует усилия на развитии дискаунтеров, что в текущих условиях имеет важное значение.
Самолет – один из самых быстрорастущих застройщиков на фондовом рынке РФ. Компания находится на 3 месте по объему строительства и занимает 2,5% рынка РФ. В портфеле компании самый большой земельный банк среди застройщиков и множество крупных проектов. Несмотря на турбулентность на рынке недвижимости, компания показывает в 2022 году рост продаж на 70% год к году, плюс увеличивает присутствие в регионах. Недавно Самолет получил разрешение на строительство в одном из самых динамично разувающихся регионов – Тюмени.
Черкизово – крупнейший производитель мясной продукции. Продукты питания всегда являются востребованы, поэтому представители продовольственного сектора важны для диверсификации портфеля. Выбор производителей продукции на фондовом рынке РФ не большой. Конкурент РусАгро имеет иностранную юрисдикцию, поэтому выбор падает на компанию Черкизово. Компания является поставщиком продукции для «Вкусно и точка», сейчас объемы поставок восстанавливаются. Черкизово планирует выход на рынок быстрого питания через купленный бизнес у Atria. Также компания активно развивает торговлю со странами Азии.
ТМК – является монополистом на рынке производства труб в РФ и лидером на мировом рынке. Недавнее объединение с ЧТПЗ усилило присутствие компании на рынке и дало компании синергию в виде снижения себестоимости продукции за счет масштаба деятельности. Потенциал компании во много завязан на крупных нефтегазовых проектах, а именно модернизация текущих мощностей, постройке новых трубопроводов в сторону стран Азии.
Инарктика – еще один представитель продовольственного сектора, но уже в рыбном направлении. Импорт красной рыбы в 2022 году показал аналогичное падение как в 2014 году. Для компании Инарктика открывается широкое поле для работы в отсутствии зарубежных конкурентов. На российском рынке лососевых доля продукции компании составляет 14%. Стратегия эмитента предусматривает к 2025 году занять 27% долю рынка лососевых в России. Есть определенные риски, связанные с поставкой сырья из-за рубежа, но этот вопрос уже решается, Инарктика строит собственный смолтовый завод в России.
Показатели каждой компании можно посмотреть в сервисе Fin-Plan Radar. Плюс в нашем Клубе инвесторов можно ознакомиться с подробными разборами компаний и анализом их инвестиционной привлекательности.
// Вся представленная в статье информация не является персональной инвестиционной рекомендацией.
Золото в портфеле
Последним типом активов в нашем портфеле является золото. На него мы выделяем 10% капитала нашего модельного портфеля. Золото является не самым простым инструментом инвестирования, и не стоит ожидать от него взрывных показателей доходности, но оно является балансиром рисков портфеля в наиболее кризисные ситуации (более подробно в нашей статье «Стоит ли инвестировать в золото»). К инвестированию в золото можно подходить несколькими способами:
-
Покупка акций золотодобывающих компаний. Акции золотодобывающих компаний являются оптимальным вариантом косвенного инвестирования в золото. Однако нужно помнить, что в данном случае корреляция акций с ценами на металл не будет прямой. На акции может влиять множество дополнительных факторов. Хорошим вариант для косвенного инвестирования в золото являются акции компании Полюс (PLZL). Это лидер по добыче золота на территории России и 3-ий в мировом рейтинге («Крупнейшие производители золота»). Основным преимуществом Полюса является низкая себестоимость производства и существенное снижение капитальных затрат. C начала кризиса акции компании выросли в цене более чем на 70%, обновив исторические максимумы. P/E акций ниже среднеотраслевого почти в полтора раза (подробнее о применении мультипликаторов для выбора перспективных акций в нашей статье «Рыночные мультипликаторы»). Кроме того, Полюс платит дивиденды 2 раза в год.
-
Спотовый контракт на золото — это торговая сделка, которая подразумевает непосредственную продажу или покупку актива с поставкой и расчетами в короткие сроки за наличные деньги или другой актив по рыночной цене на момент заключения сделки. Если простыми словами, то это торговая сделка по цене и с расчетом «на месте». Отличная альтернатива покупки золота в банке, покупки физических слитков или монет.
-
Слитки и золотые монеты.
-
ЕТФ на золото.
Как видим, выбор инструментов достаточно широкий, и каждый может для себя выбрать оптимальный вариант и диверсифицировать свой портфель с помощью этого драгоценного металла («Инвестиции в золото – 10 способов заработать»).
Вывод
Сложные и кризисные периоды – это время проверки на прочность портфелей инвесторов. В таких ситуациях важно не паниковать, а действовать с холодной головой, работать в соответствии со своей стратегией.
В нашей статье мы рассмотрели пример модельного портфеля, который отвечает текущим запросам многих инвесторов «сохранить капитал от санкционных рисков». Многие параметры рассмотренной стратегии и портфеля являются базовыми: выстраивание защиты через облигации, диверсификация портфеля, выбор качественных активов. Но при этом мы добавили ряд критериев выбора активов, которые просто необходимы в текущих условиях.
Сейчас на фондовом рынке очень важно продумывать каждый свой шаг, держать руку на пульсе и отслеживать показатели своего портфеля. Эффективно работать на фондовом рынке вам поможет профессиональный сервис для инвесторов Fin-Plan RADAR.
О том, как правильно выбирать надежные инструменты, как формировать инвестиционный портфель, устойчивым к любым рискам, мы рассказываем в наших открытых вебинарах. Записаться на очередной бесплатный открытый урок по инвестированию можно по ссылке.
8 ноября 2022
- 2045
Рассказать другим про интересную статью
Рекомендуем к прочтению
Темная сторона
инвестирования
начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня
Скачайте прямо сейчас
Рекомендуемые к прочтению статьи:
Все статьиСезон отчетности для инвестора
В данной статье разберемся в значении сезона отчетности для инвесторов
7 ноября 2022
Федеральный бюджет РФ 2023-2025 – что нужно знать инвестору
В статье рассмотрим основные параметры бюджета на 2023-2025г. и выделим ключевые тезисы для инвестора.
4 ноября 2022
В данной статье мы рассмотрим временной аспект инвестирования: "когда лучше начать инвестировать?" - когда рынки растут или когда падают. И что будет, если не инвестировать уже сейчас.
3 ноября 2022
![](http://www.livejournal.com/update.bml?event=<a href="http://fin-plan.org/blog/investitsii/investitsionnyy-portfel-kotoryy-ne-boitsya-sanktsiy/">Инвестиционный портфель, который не боится санкций</a><img src="http://fin-plan.org/upload/medialibrary/d9f/k2ysh7exc933rlkicghctn70av02mxi9/1200-na-600.jpg">&subject=Инвестиционный портфель, который не боится санкций){kind=link}