10 идей, как увеличить доходность портфеля
Практический вебинар
Фонды облигаций или облигации - что выбрать?
Традиционно считается, что облигации выполняют защитную функцию в портфеле – их доход компенсирует просадки по акциям в периоды экономической нестабильности. Поэтому они обязательно должны быть в портфеле разумного инвестора. Однако «новички» не всегда обладают необходимыми знаниями и опытом для выбора действительно надежных бумаг. К тому же инвестор может владеть совсем небольшой суммой, не позволяющей сразу войти в портфель из бумаг.
Альтернативой в таких случаях может быть приобретение пая фонда облигаций (ПИФа или ETF). В этой статье мы рассмотрим отличия фондов облигаций и отдельных облигаций, а также их преимущества и недостатки. И главное – ответим на вопрос «Может ли ПИФ или ETF на облигации стать полноценной альтернативой портфелю из облигаций».
-
Фонды облигаций – как они работают.
-
Примеры фондов облигаций.
-
Преимущества и недостатки фондов облигаций.
-
Особенности инвестирования в отдельные облигации.
-
Преимущества и недостатки облигаций.
-
Как выбрать надежные облигации.
Фонды облигаций – как они работают
Фонды облигаций (ПИФы или ETF облигаций) – это инструмент коллективного инвестирования. В состав ПИФа или ETF входит определенный набор облигаций разных эмитентов, различных типов, с различной доходностью, сроками погашения и т.д. Поскольку в фонде аккумулируются средства множества инвесторов, у управляющей компании есть возможность для широкой диверсификации. При этом для инвестора порог входа (это стоимость одного пая ПИФа) более чем доступен – от 100 руб. При покупке даже одного пая фонда инвестор, по сути, становится владельцем большого количества облигаций. Для самостоятельного приобретения такого набора бумаг инвестору понадобилось бы в несколько раз больше денег. Также инвестору не нужно заниматься выбором облигаций и управлением активами, это делают управляющие фонда, которые периодически покупают и продают бумаги.
Стоимость пая изменяется пропорционально росту или снижению стоимости активов ПИФа (ETF). Если управляющая компания эффективно инвестирует средства фонда, то стоимость активов ПИФа растет, и, соответственно, увеличивается и стоимость пая инвестора. Если стоимость активов снижается, то падает и стоимость пая. То есть, так же как и при инвестировании в акции, инвестор получает доход от роста стоимости приобретенного пая.
Так же как и по акциям, в некоторых фондах инвестор может получать периодические выплаты, но в основном ПИФы (ETF) реинвестируют полученные купоны и номинал от гашения в новые бумаги, а не выплачивают их пайщикам. Это увеличивает стоимость чистых активов фонда и, как следствие, стоимость каждого пая.
ПИФы (ETF) облигаций не имеют даты погашения. Если инвестору понадобятся деньги, придется продавать пай по текущей цене (которая не всегда может быть выгодна). Поскольку ПИФ облигаций – долгосрочный финансовый инструмент, стоимость пая может значительно колебаться на краткосрочных временных промежутках.
Примеры фондов облигаций
Рассмотрим несколько примеров ПИФов облигаций.
Сбербанк «Фонд облигаций с выплатой дохода»
Управляющая компания «Первая». Стратегия ПИФа заключается в инвестировании в портфель облигаций российских эмитентов со стабильным купонным потоком. Полученные купоны один раз в квартал перечисляются на счета инвесторов.
То есть доход инвестора складывается из двух составляющих: увеличения стоимости пая и регулярного дохода.
По состоянию на 31.01.2023 структура фонда имеет следующий вид:
Фонд был образован 14.06.2022 г. Динамика стоимости пая приведена ниже на графике.
Доходность фонда за время работы:
Размер выплат и доходность пайщиков:
Минимальная сумма инвестирования в данный фонд – 50 000 руб. Паи фонда можно купить онлайн на сайте Сбербанка. Срок инвестирования не ограничен, но при этом есть высокая комиссия при краткосрочных инвестициях в паи фонда:
БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые облигации»
Фонд инвестирует преимущественно в корпоративные облигации, обладающие сочетанием ликвидности, надежности и доходности. Структура активов выглядит следующим образом:
Динамика стоимости пая:
Сумма минимального взноса – 100 руб. Паи фонда можно купить на Московской бирже.
ДОХОДЪ. Валютные облигации. Мировой рынок
УК «ДОХОДЪ». В портфель открытого ПИФа «ДОХОДЪ. Валютные облигации. Мировой рынок» включаются корпоративные облигации крупных компаний и государственные облигации, номинированные в долларах США. Инвестиции в такие облигации осуществляются путем покупки наиболее эффективных и диверсифицированных ETF. Доля облигаций российских эмитентов составляет 10-15%. В зависимости от рыночной ситуации структура портфеля динамично изменяется.
Структура фонда имеет следующий вид:
Динамика стоимости пая приведена на графике ниже:
Информация по приросту стоимости пая:
Результаты работы фонда:
Минимальный взнос – 1000 руб.
Преимущества и недостатки фондов облигаций
Преимущества:
-
Низкий порог входа. Стоимость пая в некоторых фондах начинается от 100 руб.
-
Широкая диверсификация. Купив всего один пай, инвестор получает долю в широко диверсифицированном портфеле облигаций, а, следовательно, снижаются и возможные рыночные риски. Можно дополнительно диверсифицировать вложения путем покупки паев нескольких фондов.
-
Профессиональное управление и четкая стратегия. Управление активами осуществляют профессиональные управляющие. Инвестору нужно только выбрать фонд с подходящими активами и стратегией управления.
-
Возможность инвестирования в облигации, недоступные для рядового инвестора (например, из-за высокой стоимости или отсутствия статуса квалифицированного инвестора).
-
Налоги и льготы. Если инвестор купил пай ПИФа с реинвестированием полученных купонов, то обязанность по уплате налога у него появляется только при продаже этого пая. В большинстве случаев расчет, удержание и перечисление налога в бюджет осуществляется налоговым агентом, то есть управляющей компанией. Если срок владения паем будет больше 3 лет, то налог не нужно будет платить – будет льгота на долгосрочное владение бумагами. Также можно применить льготу по ИИС тип Б.
Недостатки
-
Издержки на управление. За счет активов ПИФа, сформированного из средств инвесторов, производятся выплаты управляющей компании, депозитарию, аудитору и т.д. Поэтому ПИФы берут комиссию за управление в процентах от стоимости пая. Комиссия уменьшает доходность инвестиций и взимается независимо от того, растет стоимость пая или нет. То есть вполне реально, что итоговая доходность может быть нулевой и даже отрицательной.
-
Стандартный состав портфеля фонда. В корзину «облигаций» входит определенный набор бумаг, который не учитывает индивидуальных предпочтений инвестора по эмитентам, срокам погашения, уровню риску и т.д.
-
Нет даты погашения. Как правило, у ПИФов нет даты погашения, а облигации в их портфелях регулярно заменяются на новые. Поэтому стоимость пая может колебаться и упасть в самый неподходящий момент, например, когда инвестор решит его продать. Этим он отличается от облигаций, риск по которым можно снизить, если держать их до погашения.
-
Нет заранее известной фиксированной доходности. По облигациям инвестор заранее знает, какую доходность он получит к дате погашения.
-
ПИФ и ETF на облигации не обладают защитными свойствами. Это рисковые инструменты. Уровень риска выше, чем у акций («концепция риск-доходность»), при этом отсутствует премия за этот повышенных риск.
-
Риски посредника, инфраструктурные риски. Покупка ПИФ и ETF на облигации – это не прямая покупка облигаций, а через посредника – управляющую компанию, фонд, который аккумулирует денежные средства отдельных инвесторов. Это дополнительное звено в цепочке инвестиций «инвестор – посредник – эмитент облигаций». Банкротство и несостоятельность УК, санкции в отношении УК и др. сценарии событий, которые могут привести к потере средств инвесторов. То есть риски подобных инвестиции возрастают кратно.
Особенности инвестирования в отдельные облигации
Облигация – это финансовый инструмент с известной доходностью. При покупке инвестор может подобрать бумаги с такими параметрами, которые наилучшим образом соответствуют его целям и срокам инвестирования. Если держать облигацию до погашения, то можно не обращать внимания на возможные колебания ее стоимости. Инвестор в любом случае будет получать купонный доход, а при погашении – возврат номинальной стоимость облигации. Разумеется, это касается бумаг надежного эмитента, которому не грозит дефолт.
То есть, инвестор заранее знает срок обращения облигации, а также размер и даты выплаты купонов. Это позволяет рассчитать ее доходность к погашению.
Преимущества и недостатки облигаций
Преимущества
-
Известная доходность. При покупке облигации известны размеры и сроки купонных выплат, срок погашения облигаций.
-
Гарантия возврата 100% номинальной стоимости облигации в дату гашения. Если инвестор держит облигацию до погашения, ему гарантировано получение номинальной стоимости. То есть, при покупке бумаги по цене ниже номинала, при ее погашении эмитент выплатит 100% номинальной стоимости, и инвестор будет в «плюсе».
-
Получение регулярного и предсказуемого дохода. Инвестор может подобрать подходящие ему облигации таким образом, чтобы получать проценты с определенной периодичностью, например, каждый месяц.
-
Возможность выбора облигаций в соответствии с личными целями и предпочтениями инвестора. Можно выбрать облигации по любым параметрам: определенных эмитентов, с заданным уровнем риска, сроком обращения, доходностью, количеством купонных выплат в год и т.д.
-
Нет лишних комиссий, снижающих доходность. При сделках с облигациями инвестор платит стандартную торговую комиссию брокеру. Ее размер составляет десятые или сотые доли процента, в зависимости от тарифной политик брокера.
-
Возможность применения налоговых льгот на доход по облигациям. В случае с фондами возможна только налоговая льгота на длительное 3-х летнее владение паем, и она распространяется только на доход от роста курсовой стоимости пая. По облигациям можно получить льготу на дисконт и купонные выплаты вне зависимости от срока удержания бумаг. Такую возможность предоставляет льгота по ИИС тип Б.
-
Высокая ликвидность. Облигации и, в частности, государственные – это инструменты, по которым ежедневно проходят большие объемы торгов. То есть их легко можно купить и продать в случае необходимости.
Недостатки
-
Необходимость точечного выбора надежных бумаг при формировании облигационного портфеля. У неопытного инвестора могут возникнуть затруднения, по каким параметрам выбирать облигации в свой портфель.
-
Необходимость в управлении портфелем из облигаций. Могут быть вопросы, как реинвестировать полученные купоны и средства от погашения очередных облигаций.
-
Ограничения для диверсификации портфеля. Инвестор может столкнуться с тем, что некоторые облигации для него не доступны, например, из-за их высокой стоимости (облигации в валюте – замещающие или юаневые выпуски) или отсутствия статуса квалифицированного инвестора.
-
Риски эмитента. Покупка облигаций эмитента с низкой финансовой устойчивостью может привести к потере средств в случае дефолта.
Как выбрать надёжные облигации
Российский долговой рынок, или рынок облигаций, самый многочисленный по количеству представленных инструментов – их более 2 тыс. Их выпускают различные эмитенты: государство и отдельные муниципалитеты, компании и банки, бумаги имеют разные параметры и риски. И найти среди них «вручную» самые надежные бумаги, соответствующие требованиям и предпочтениям инвестора может быть непросто.
Выбрать облигации с подходящими значениями ключевых параметров можно с помощью сервиса для инвесторов Fin-Plan Radar.
С помощью расширенного фильтра сервиса можно отобрать бумаги разных эмитентов:
Указать дополнительные значения по срокам погашения, видам купонов и датам их выплат, наличию оферты и т.д.
Можно задать критерии для поиска финансово-устойчивых компаний:
Кроме того, в сервисе есть возможность использовать готовые стратегии с установленными фильтрами:
Ознакомиться с возможностями сервиса можно в бесплатной демо-версии.
Выводы
Фонды на облигации – удобный способ «псевдопокупки» облигаций: можно даже с небольшой суммой войти в диверсифицированный портфель бумаг, не нужно разбираться в выборе бумаг, думать над вопросом реинвестирования полученного дохода, через покупку пая ПИФ и ЕТF можно стать владельцем облигаций, покупка которых напрямую доступна только квалифицированным инвесторам. Фонды на облигации имеют свои безосновные преимущества, но есть и недостатки. ПИФ и ЕТF на облигации – это инструменты, которые не могут стать альтернативой инвестиций в облигации. Это разные инструменты с разными принципами работы. ПИФ и ЕТF – инструменты с непредсказуемой доходностью, поэтому они не могут выполнять защитной функции, которая присуща облигациям.
Страх купить не то, отсутствие знаний и времени разбираться в вопросах выбора надежных бумаг – типичные причины, по которым инвесторы отдают предпочтение готовым инвестиционным решениям. На самом деле, инвестиции не требуют много времени (всю рутинную работу берут на себя специальные программные сервисы), а принципы и правила инвестиций – как таблица умножения или правила вождения, их под силу освоить каждому. Инвестиции доступны каждому – можно начать с любой суммы, даже с 1000 руб.
На наших открытых вебинарах для инвесторов мы рассказываем, как с помощью инвестиций можно добиваться своих финансовых целей, показываем реальные примеры успехов наших учеников. Даже после посещения одного вебинара Вы сможете сделать свой первый шаг в инвестициях. Записаться на очередной открытый урок можно по ссылке.
16 февраля 2023
- 1976
Рассказать другим про интересную статью
Рекомендуем к прочтению
Темная сторона
инвестирования
начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня
Скачайте прямо сейчас
Рекомендуемые к прочтению статьи:
Все статьиВ данной статье рассмотрим наиболее перспективные акции Казахстана на 2023 год.
15 февраля 2023
Майнинг криптовалют: его возможности и риски
В статье рассмотрели, как работает майнинг криптовалют, его роль, доходность и риски.
10 февраля 2023
Что делать, если в портфеле слишком много акций?
В статье разобрали, чем опасен значительный перевес акций в инвестиционном портеле и как можно исправить эту ситуацию.
9 февраля 2023
![](http://www.livejournal.com/update.bml?event=<a href="http://fin-plan.org/blog/investitsii/fondy-obligatsiy-i-obligatsii-chto-vybrat/">Фонды облигаций или облигации - что выбрать?</a><img src="http://fin-plan.org/upload/medialibrary/6a3/ya3kjxg1cplj5tdoifsausc5plh8gsij/1200-na-600.jpg">&subject=Фонды облигаций или облигации - что выбрать?){kind=link}