УЗНАЙ КАК ЗАРАБАТЫВАТЬ ДО 30% НА БЕЗРИСКОВЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ

Все об инвестициях в ПИФы

Другая статья

[ время на прочтение 25 минут ]

Паевой инвестиционный фонд или сокращенно ПИФ - это такой же инструмент инвестирования как акции и облигации. Но в отличие от акций и облигаций ПИФы - это инструмент коллективного инвестирования. За счет такой особенности ПИФы обладают своими уникальными свойствами. Давайте вместе разберемся, что такое ПИФы, как они работают и чем они могут быть полезны инвестору. Для этого мы ответим на следующие вопросы:
Принципы работы ПИФов;
Как работают ПИФы;
Как заработать на ПИФах;
Как купить ПИФы;
Виды ПИФов;
Доходность и риски инвестиций в ПИФы;
Самые доходные ПИФы;
Плюсы и минусы инвестиций в ПИФы.

Принципы работы ПИФов

Принцип работы ПИФа состоит в том, что средства множества отдельных инвесторов объединяются в общий пул, а этот пул, в свою очередь, управляется профессиональными управляющими (трейдерами) из управляющей компании (далее УК).

Как работает ПИФ

На практике это выглядит так: инвестор покупает пай (долю) инвестиционного фонда, затем стоимость этой доли изменяется пропорционально росту или снижению активов фонда. Т.е. если управляющая компания инвестирует средства ПИФа эффективно, чистые активы фонда растут, точно также растет и стоимость каждого пая. В случае снижения частых активов фонда, каждый пай также теряет в стоимости.

ПИФы – доступный инструмент инвестирования, стоимость одного пая, как правило, составляет всего несколько тысяч рублей. А первоначальный минимальный порог начала инвестиций начинается в среднем от 30 тысяч рублей.

Как работают ПИФы

ПИФ не является юридическим лицом, а представляет собой обособленное имущество инвесторов, которое передается в доверительное управление УК. Самым важным следствием этого для нас является то, что ПИФ не может обанкротиться.

ПИФ заключает договор доверительного управления с УК, по которому трейдеры УК инвестируют средства фонда в рамках утвержденной (задекларированной) инвестиционной стратегии.

Управляющая компания (УК) – это уже юридическое лицо, обладающее лицензией на работу с инвестиционными активами ПИФов по договору доверительного управления.

Ключевые задачи УК - это доверительное управление средствами фонда, своевременное раскрытие информации о цене паев, предоставление данных о стоимости чистых активов ПИФа, а также отчетность перед контролирующими органами.

Деятельность ПИФов законодательно жестко зарегулирована. Основной закон, регулирующий их деятельность №156-ФЗ от 29.11.2001 года «Об инвестиционных фондах». Законодательство накладывает на ПИФы ряд ограничений, которые призваны уберечь средства инвесторов от чрезмерно рискованных вложений. Так, например, управляющей компании ПИФа запрещено инвестировать его средства в высоко рискованные инструменты срочного рынка (фьючерсы, опционы), а также в инструменты рынка FOREX. Также запрещены и высокорискованные спекулятивные операции с использованием заемных средств, а также игра на понижение.

Помимо этого, законодательство жестко регулирует структуру активов ПИФов, которая может быть лишь нескольких видов (о них мы расскажем ниже).

При этом каждый паевой инвестиционный фонд имеет собственную инвестиционную декларацию, которая строится в рамках определенных законом. Все инвестиции, которые совершает управляющая компания ПИФа, должны в полной мере соответствовать инвестиционной декларации фонда. Какие бывают ПИФы, и что на практике означает инвестиционная декларация фонда, мы рассмотрим с вами чуть ниже.

Кроме управляющей компании, которая занимается непосредственно инвестированием активов фонда, любой ПИФ связан также и с другими участниками финансового рынка.

Инфраструктура ПИФов

Специализированный депозитарий – это юр. лицо, имеющее соответствующую лицензию, и выполняющее следующие задачи по договору с УК: контроль бухгалтерского учета ПИФа, определение стоимости чистых активов фонда, цены одного пая ПИФа, осуществление контроля за имуществом фонда, а также учет и хранение ценных бумаг фонда. По сути спецдепозитарий выполняет те же функции что и обычный депозитарий, который обслуживает рынок акций. Только спецдепозитарий действует относительно паев инвестиционных фондов.

Специализированный регистратор – является юридическим лицом, имеющим профильную лицензию, которая дает право на ведение реестра владельцев именных ценных бумаг, к ним относятся и паи инвестиционных фондов. Спецрегистратор ведет учет пайщиков фонда, составляет реестры количества принадлежащих пайщикам паев, а так же реестры операций по приобретению и погашению паев.

Аудитор ПИФа – юр. лицо, обладающее лицензией в области аудита бирж, внебюджетных фондов и инвестиционных институтов. УК так же заключает договор с аудитором на обслуживание деятельности фонда. Основная задача аудитора инвестиционного фонда - регулярные аудиторские проверки деятельности ПИФа. Наличие аудиторского заключения от серьезной и крупной аудиторской компании свидетельствует о достоверности операций отраженных в бухгалтерском учете фонда.

Оценщик инвестиционного фонда также должен иметь специальную лицензию на осуществление такой деятельности и так же должен быть юридическим лицом. А основной его задачей является проведение оценки имущества фонда с целью объективного отражения стоимости данного имущества в стоимости чистых активов фонда. Именно поэтому оценщик фонда никак не должен быть связан с ним.

Агент фонда должен быть юридическим лицом, а его основная функция – это размещение и выкуп паев инвестиционного фонда у пайщиков. Другими словами, агент инвестиционного фонда – это представитель ПИФа, который продает паи этого фонда и выкупает их обратно у пайщиков. Зачастую агентами ПИФов являются брокерские компании, которые наряду с брокерскими услугами продают паи различных инвестиционных фондов.

Как видно, деятельность ПИФов подразумевает наличие широкой инфраструктуры. Такой подход существенно снижает риски инвесторов с технической и правовой стороны.

Как заработать на ПИФах

С точки зрения инвестора принцип получения дохода по паевым инвестиционным фондам практически такой же, как и по акциям. Доход от инвестиций в ПИФ – это рост стоимости его пая.

По акциям доходность инвестора складывается из роста курсовой стоимости бумаг и величины полученных дивидендов. В паевом инвестиционном фонде дивиденды по акциям, в которые были инвестированы средства, поступают в общий «котел» имущества фонда, что в итоге увеличивает стоимость чистых активов фонда и приводит к росту стоимости пая. Таким образом, дивидендная доходность по акциям входящим в имущество фонда, «зашита» в увеличении стоимости пая фонда. Тоже самое происходит с купонным доходом от облигаций.

Не стоит забывать о том, что ПИФ – это инструмент долгосрочных инвестиций, и его стоимость может колебаться, как например стоимость акций, на более краткосрочных промежутках времени. Но наличие профессионального управления фондом, а также широкая диверсификация по активам фонда, предполагают то, что риски паевого инвестиционного фонда более сбалансированы и амплитуда колебаний будет меньше чем, например, у рисковых активов таких, как акции.

Здесь так же следует отметить, в чем заключается основной плюс коллективного инвестирования и в частности инвестирования в ПИФы. Поскольку средства фонда аккумулируются в единый пул, появляется возможность для максимально широкой диверсификации. Управляющая компания, согласно инвестиционной декларации, может инвестировать средства фонда в огромное количество активов. В активы различных типов и с различными профилями доходности. Достичь столь широкой диверсификации позволяет именно большой объем аккумулированных средств фонда. При этом, для рядового инвестора порог входа остается минимальным – это стоимость одного пая инвестиционного фонда. Покупая пай фонда, инвестор на свою небольшую сумму вложений получает профессиональное управление активами и минимизированные инвестиционные риски за счет максимально широкой диверсификации.

Как купить ПИФы

Приобрести, а так же продать или погасить паи инвестиционных фондов можно двумя способами:

  1. Приобрести или погасить пай инвестиционного фонда можно непосредственно в управляющей компании фонда или у агента фонда. Агентами, как правило, являются брокеры, инвестиционные компании и банки, имеющие брокерские лицензии. Их развитая филиальная сеть служит также агентской сетью управляющей компании. Список агентов, а также перечень распространяемых инвестиционных паев можно посмотреть здесь . В данном случае приобрести и погасить пай инвестиционного фонда можно лично путем подачи заявления или через электронный кабинет агента.

  2. Купить или продать пай инвестиционного фонда на бирже. Паи инвестиционных фондов – это такие же ценные бумаги, как акции или облигации. И они также торгуются на бирже. Для этого инвестору достаточно открыть брокерский счет и с него покупать и приобретать паи. При этом – биржа это вторичный рынок, покупая и продавая пай на бирже, активы фонда не меняются, а меняется лишь собственник пая. С этим связаны нюансы комиссионных издержек при покупке и продаже паев ПИФов.

Механизм приобретения паев инвестиционных фондов у управляющих компаний и агентов следующий: инвестор может купить у агента или в УК новый пай или продать (погасить) существующий по цене, которая на каждый день рассчитывается специализированным депозитарием.

При этом величина чистых активов фонда меняется, а инвестор будет обязан заплатить комиссию управляющей компании фонда. При покупке пая – это называется надбавка, при продаже пая – скидка.

Величина надбавок и скидок разная и зависит от управляющей компании типа и вида инвестиционного фонда, суммы и срока инвестирования, а так же от того приобретается или погашается пай у управляющей компании или у агента. Как правило, величина надбавок и скидок составляет от 0,5% до 3% от стоимости пая. Т.е. если инвестор приобретает ПИФ, то официальная котировка пая, действующая на день приобретения, корректируется на надбавку или скидку.

Некоторые управляющие компании в определенных случаях устанавливают нулевые надбавки и скидки. Нулевая надбавка, как правило, устанавливается в случае очень крупной суммы инвестирования, а нулевая скидка в случае владения паем на протяжении длительного срока.

Так же стоит отметить, что, как правило, надбавки и скидки у агентов немного выше нежели у управляющей компании. Т.е. в данном случае выгоднее будет покупать и погашать пай напрямую через управляющую компанию.

Итак, главным минусом приобретения ПИФов в УК или у агента является комиссия. К плюсам можно отнести неограниченную ликвидность. Все паи на весь объем средств будут приобретены или погашены по официальной котировке пая.

В случае приобретения паев инвестиционных фондов на бирже плюсом является то, что инвестору не придется платить надбавки и скидки управляющей компании. Главным минусом такого способа является ликвидность. На бирже ликвидность торгов паевыми инвестиционными фондами очень низкая. Обороты торгов небольшие, спрэды (разница между ценой покупки и ценой продажи) составляют по нескольку процентов. Поэтому ликвидность данного рынка является основным минусом биржевого способа ПИФов.

Виды ПИФов

Прежде всего, все паевые инвестиционные фонды можно разделить на 3 основных категории:

  1. Открытые.

  2. Интервальные.

  3. Закрытые.

Основное отличие между этими фондами заключается во временных интервалах, во время которых можно покупать или продавать паи инвестиционных фондов.

Паи открытых инвестиционных фондов доступны к покупке или продаже у УК и агентов в любой календарный рабочий день.

Паи интервальных ПИФов доступны к покупке и продаже у УК и агентов в определенные интервалы, как правило, такие интервалы открываются один раз в квартал.

Паи закрытых ПИФов можно купить только на стадии создания ПИФа или при дополнительном выпуске, а предъявить пай к погашению в УК можно только в момент завершения срока действия договора доверительного управления фондом.

Все это справедливо только в отношении первичного рынка, т.е. покупки и продажи (погашения) паев непосредственно в УК или у агента.

На Московской бирже торгуются паи всех типов инвестиционных фондов, поэтому купить паи интервальных и закрытых инвестиционных фондов возможно в любую торговую сессию на бирже.

Согласно «Положению о составе и структуре активов», выделяется 11 видов ПИФов. Ниже в таблице приведена классификация ПИФов в разрезе категорий.

виды ПИФов по категориям

ПИФы акций – самый распространенный вид ПИФов. Согласно законодательству ПИФы акций должны инвестировать не менее 50% активов в акции. Кроме акций в портфеле ПИФа допускается и наличие облигации, но не более 40% от активов.

В ПИФах облигаций, соответственно, должен инвестировать не менее 50% от активов фонда в облигации, а доля инвестиций в акции не должна превышать 20% от активов фонда.

В смешанных ПИФах допускается сочетание инвестиций в акции и облигации в любой пропорции, но суммарно в ценные бумаги необходимо инвестировать не менее 70% от активов ПИФа.

Структура Индексных ПИФов должна максимально повторять соотношение ценных бумаг в соответствующем индексе. Максимально допустимое расхождение – 3%. Данные фонды можно порекомендовать начинающим инвесторам т.к. легко результаты работы управляющих трейдеров можно легко оценить, сравнив доходность ПИФа с динамикой самого индекса за тот же период.

ПИФы денежного рынка также как и ПИФы облигаций можно использовать как защитный инструмент для своего портфеля, поскольку основной объект инвестирования таких фондов, это банковские депозиты. Доходность таких фондов, как правило, ниже, чем доходность фондов акций и смешанных фондов и сравнима с доходностью депозитов. Но эти ПИФы выигрывают у депозитов тем, что обладают более высокой ликвидностью, т.к. могут быть проданы в любое время на бирже или погашены в УК.

ПИФы фондов – финансовый инструмент, в основу которого положена максимально широкая диверсификация. Объектом инвестирования таких фондов являются паи других ПИФов. Главный недостаток таких фондов – это высокие издержки инвесторов, поскольку в данном случае комиссия ха покупку и продажу паев фактически удваивается. Главным плюсом же является возможность очень широкой диверсификации, поскольку активы даже при небольшой сумме инвестиций будут распределяться между разными ПИФами.

ПИФы товарного рынка – объекты инвестирования таких ПИФов, это обезличенные металлические счета, как правило, это драг. металлы. Доля таких инвестиций в портфеле ПИФа не должна быть ниже 50% от активов фонда.

ПИФы недвижимости являются весьма эффективным способом инвестиций в недвижимость. Главный плюс таких ПИФов, это отсутствие платы налога на имущество и земельного налога. Это возможно, т.к. ПИФ не является юр. лицом. Серьезным преимуществом служит и куда большая ликвидность паев нежели объектов недвижимости.

Рентные ПИФы – это отдельный вид ПИФов недвижимости. Доходность фонда составляют арендные платежи от недвижимости, находящейся в собственности ПИФа. В таких фондах инвесторы получают доход также в виде периодических платежей.

И последним видом фондов можно выделить отраслевые фонды. В этих фондах нет четкой привязки инвестиций к типам активов. Инвестиционный критерий для таких фондов – это принадлежность активов к конкретной отрасли. Например, если это фонд электроэнергетики, то он инвестирует свои средства в акции и облигации только электроэнергетических компаний.

Доходность и риски инвестиций в ПИФы.

Сразу стоит отметить, что инвестиции в ПИФы – это рисковые вложения. Несмотря на то, что активы фонда находятся под управлением профессиональных управляющих, а законодательство жестко регламентирует порядок инвестиций, даже фонды облигаций не являются инструментом фиксированного дохода.

В нашей статье «Куда вкладывать? Основные варианты инвестиций» мы приводили свою классификацию финансовых инструментов. Паевые инвестиционные фонды по шкале соотношения доходности и риска представляют собой компромиссный вариант между инвестициями в акции и инвестициями в облигации. И относятся к категории инструментов со средним риском и средним доходом.

По соотношению риск/доходность ПИФы также сильно разнятся между собой в зависимости от типа и вида инвестиционного фонда. Так фонды акций – это более рисковые и потенциально более доходные инструменты чем, например, фонды облигаций и фонды денежного рынка.

Самые доходные ПИФы.

Если посмотреть на практическую сторону вопроса, то всего в России на данный момент существует 694 различных паевых инвестиционных фондов. В таблице ниже приведены топ-20 открытых фондов по доходности за последние 3 года.

Самые доходные ПИФы за последние 3 года

Скачать полный список.

В полной таблице можно увидеть разброс доходности, есть фонды, цена которых снизилась, т.е. инвесторы понесли убытки. При этом средняя доходность по всем открытым ПИФам за 3 года составила 32%. ПИФы могут быть отличным инструментом инвестиций, для тех, кто уже освоил облигации, но еще побаивается инвестировать в акции.

Более подробно о том, каким образом корректно оценить работу инвестиционного фонда, и как выбрать эффективный ПИФ, который будет стабильно работать в будущем, мы расскажем в нашей следующей статье «Как выбрать ПИФ».

Основные плюсы и минусы инвестиций в ПИФы

Плюсы:

  1. Низкий пороговый уровень начальных инвестиций. В среднем от 30 тысяч рублей.

  2. Активами фонда управляют профессиональные управляющие.

  3. За счет того что ПИФ инструмент коллективного инвестирования можно достичь максимально широкой диверсификации инвестиций, а следовательно максимального снижения рыночных рисков.

  4. Так же за счет того что ПИФ является инструментом коллективного инвестирования, он открывает возможность инвестировать в объекты не доступные ранее для инвестиций из-за высокой стоимости. Например, недвижимость, покупка иностранных ценных бумаг, инвестиции в еврооблигации.

  5. За счет того, что стоимость одного пая достаточно низка (в среднем несколько тысяч рублей) инвесторам предоставляется возможность диверсифицировать свои вложения не только «внутри» одного ПИФа, но и путем составления портфеля фондов.

  6. Приобрести или же продать/погасить ПИФ можно различными способами, что положительно сказывается на ликвидности вложений.

  7. Отрасль сильно защищена законодательно и имеет развитую инфраструктуру и мощный контролирующий аппарат. Это способствует юридической чистоте инвестиций, что так немаловажно в таких сегментах, как, например, недвижимость.

Минусы:

  1. Высокие издержки на обслуживание инфраструктуры. ПИФ платит вознаграждение управляющей компании, спецдепозитарию, регистратору, аудитору, оценщику и т.д. Все выплаты производятся за счет активов фонда.

  2. Высокая степень зарегулированности отрасли в определенных условиях выступает тормозящим фактором. Например, ПИФы не могут инвестировать в инструменты срочного рынка, имеют жесткие ограничения по составу и структуре активов. В определенных ситуациях это не позволяет получить всю потенциально возможную доходность от инвестиций.

  3. Достаточно высокие транзакционные издержки в виде надбавок и скидок при покупке и погашении пая.

  4. Низкая биржевая ликвидность по сравнению, например, с акциями.

Если статья была Вам полезна и Вы узнали что-то новое, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями! Наши материалы могут сделать Вас богаче!

Процветания и успешных инвестиций!

Рекомендуем к прочтению:

Куда вам отправить книгу?

Мы против спама. Ваши данные не будут переданы 3-м лицам.

Рекомендуем похожие статьи:

Как стать инвестором с нуля

Для освоения нового важно знать с чего начать и в каком направлении двигаться. Дорожная карта знаний о фондовом рынке существенно ускорит процесс освоения инвестиционной деятельности.

Как получить от государства 52 т.р. за 60 минут или что такое ИИС

Индивидуальный инвестиционный счет - это гос. программа поддержки инвесторов. Узнайте почему открыть ИИС выгодно уже сегодня!

Фондовая биржа – это не Forex! Узнай разницу и расскажи другим, чтобы не спрашивали!

Чем торгуют на фондовом рынке и на форекс? Какие гарантии сохранности капитала есть у инвесторов на этих рынках?

  • Интересная статья, спасибо! Если честно про ПИФы даже и не слышала. А оказалось, что очень даже неплохие варианты могут быть! Ждем статью про то как выбрать надежный и доходный ПИФ :-)

Яндекс.Метрика