10 идей, как увеличить доходность портфеля
Практический вебинар
Спред на бирже
Инвестиции в ценные бумаги – это проверенный способ увеличения своего капитала. Источником заработка является разница в цене на ценную бумагу, т.е. покупатель старается купить как можно дешевле, а продавец – продать как можно дороже. При совершении сделок с ценными бумагами инвесторы и трейдеры должны понимать концепцию спроса и предложения и знать, что в операциях купли-продажи всегда участвует такое важное понятие, как спред.
Всякий раз, когда вы входите в сделку или выходите из нее, разница между ценой спроса и предложения будет играть большую роль. Вот почему так важно понять это.
В данной статье мы подробно разберем следующие вопросы:
-
Что такое спред.
-
Ликвидность ценных бумаг и спред.
-
От чего зависит спред в ценных бумагах.
-
Виды спреда.
-
Спред при различных стилях торговли.
-
Стратегия работы с бумагами с низкой ликвидностью для инвестора.
Что такое спред
Все заявки на покупку и продажу ценных бумаг сводятся в одну таблицу, называемую «стакан» котировок. В «стакане» котировок отражаются заявки, которые ожидают исполнения, разбитые отдельно на цены спроса и цены предложения. Согласно закону спроса и предложения – покупатель всегда хочет купить подешевле, а продавец – продать подороже. Поэтому всегда есть лучшая цена спроса (цена покупателя) и лучшая цена предложения (цена продавца).
Для примера посмотрим, как выглядит «стакан» котировок акций Сбербанка.
Так вот, разница между лучшей ценой спроса (ценой покупателя) и лучшей ценой предложения (ценой продавца), называется спред. В переводе с английского «spread» – это «разброс, расширение».
На бирже обычно цена спроса называется Bid, т.е это лучшая цена, по которой покупатели готовы купить ценную бумагу, а цена предложения называется Ask, т.е. это лучшая цена, по которой продавцы согласны продать ценную бумагу.
В нашем примере лучшая цена продавца – 307,77 руб., а лучшая цена покупателя – 307,65 руб., следовательно спред в данный момент равен 0,12 руб., т.е. 12 копеек.
Величина спреда постоянно меняется, и у различных ценных бумаг она может отличаться в десятки и сотни раз.
Ликвидность ценных бумаг и спред
Спред тесно связан с таким понятием как ликвидность ценных бумаг, т.е. с тем, как быстро можно продать ценную бумагу. Получается, при совершении сделки купли или продажи ценной бумаги трейдер или инвестор автоматически получает убыток на величину спреда. Это объясняется тем, что в случае покупки ценной бумаги совершается сделка по цене продавцов, и для того, чтобы быстро продать эту бумагу, нужно смотреть на цены покупателей, а они ниже как раз на величину спреда.
Для того, чтобы сравнить спред по различным ценным бумагам, необходимо рассматривать не абсолютные цифры, а относительные значения, выраженные в % от цены этих ценных бумаг. Относительное значение спреда рассчитывается по следующей формуле:
Для наглядности рассмотрим акции Сбербанка и Магнита.
Из «стаканов» котировок этих акций видно, что акция Сбербанка торгуется в данный момент со спредом 0,12 руб., а акция Магнита – со спредом 3,5 руб., т.е. абсолютное значение спреда акции Магнита значительно больше, чем у акции Сбербанка. Однако, посчитаем относительное значение величины этих спредов: спред у акции Сбербанка будет равен (0,12/307,77)*100% = 0,04%, а у акции Магнита – (3,5/5811,0)*100% = 0,06%, как видим, значения близки друг к другу. Это означает, что ликвидность этих акций находится практически на одном уровне.
Как мы уже поняли, по размеру спреда, т.е. по относительному его значению, косвенно можно определить, насколько ликвидна та или иная ценная бумага. Чем меньше размер спреда, тем ликвиднее бумага. Такая информация может помочь в выборе акций с большим потенциалом прибыли.
От чего зависит спред
Размер спреда напрямую зависит от объема торгов. Лимитные заявки на покупку и продажу ценных бумаг, поданные на биржу, не исполняются сразу, а попадают в «стакан» котировок, в результате формируется так называемая очередь заявок. Минимальный спред, т.е. разница между покупкой и продажей ценной бумаги, достигается тогда, когда на одну ценную бумагу будет примерно одинаковый объем заявок на покупку и продажу. Можно сказать, устанавливается баланс сил между покупателями и продавцами с небольшим отклонением в ту или иную сторону.
Когда один из участников рынка (продавец или покупатель) превосходит другого по объему заявок, т.е. равновесие нарушается, то происходит расширение между ценами. Например, если заявок на продажу ценной бумаги большое количество, или, проще говоря, все хотят продать, а желающих купить очень мало, или же вовсе нет, то спред будет автоматически увеличиваться.
Причин таких ситуаций может быть несколько:
1. Кризисные явления на фондовом рынке, которые могут складываться в зависимости от экономических, а также политических факторов, когда котировки акций начинают резко расти или резко падать.
2. Выход отчетности компаний или важных корпоративных новостей, после которых большинство трейдеров или инвесторов имеют одинаковое желание купить, или продать ценные бумаги.
Виды спреда
На фондовом рынке существует два вида спреда:
1. Фиксированный спред.
2. Плавающий спред.
Фиксированный спред характеризуется неизменным значением, на него не влияют колебания спроса и предложения на рынке, выход новостей и отчетностей компаний. Такой вид спреда является самым простым для торговли, т.к. участнику легче управлять рисками, не нужно бояться расширения спреда и срабатывания отложенных ордеров и стоп-приказов.
Плавающий спред характеризуется постоянным изменением своего значения. Значение этого вида спреда может резко увеличиваться в зависимости от спроса и предложения, также влияние оказывает выход важных новостей или отчетности компаний.
Спред при различных видах торговли
При открытии сделки на фондовой бирже участник тут же получает небольшой потенциальный убыток, равный величине спреда, хотя цена еще не успела измениться. Получается, величина этого убытка будет иметь большое значение в зависимости от стиля вашей торговли.
При активной торговле и спекуляциях, когда за торговый день открывается много сделок, лучше пользоваться плавающим спредом, сделки выгоднее совершать при снижении величины спреда. Однако, не стоит забывать, что спред может увеличиться в самый неподходящий момент, что может привести к большим убыткам. Приведем простой пример, когда участник рынка за торговый день совершил несколько сделок:
-
При фиксированном спреде, равном, например, 0,08 руб., и 10 совершенных сделках, затраты на спред составят 0,8 руб.;
-
При плавающем спреде, равном, например, диапазону 0,01-0,03 руб. и 10 совершенных сделках, затраты на спред составят примерно 0,2 руб.
Из примера видно, что минимальные расходы на спред будут при плавающем спреде.
При среднесрочном или долгосрочном инвестировании спреды мало повлияют на доходность вложений, так как величина затрат на спред будет незначительной на фоне величины прибыли от сделки.
Фиксированный спред подходит тем, кто предпочитает устранить риски, связанные с расширение разницы цены Ask и Bid.
Стратегия работы с бумагами с низкой ликвидностью
В «стакане» котировок вместе с лучшей ценой продавца и покупателя указывается объем спроса и предложения по этим лучшим ценам:
Если инвестор хочет купить или продать большой объем ценных бумаг, то объема по лучшей цене может не хватить для реализации всей его позиции, и тогда необходимо будет совершать сделки по следующим доступным ценам, пока позиция не будет набрана. В результате этого средняя цена сделки будет отличаться от рыночной, что менее выгодно для инвестора. Возникает так называемое «проскальзывание» цены.
Рассмотрим на примере выше представленного «стакана» котировок акции Сбербанка. Представим, что инвестор готов купить 600 лотов акций Сбербанка. При использовании рыночной заявки 102 лота исполнятся по цене 307,77 руб., 490 лотов - по цене 307,78 руб. и 8 лотов – по цене 307,79 руб. Посчитаем среднюю цену сделки:
(102 * 307,77 + 490 * 307,78 + 8 * 307,79) / 600 = 307,78 руб.
Определим величину проскальзывания:
(307,78 – 307,77) * 600 = (-6,0) руб.
Величина проскальзывания есть не что иное, как потери инвестора. Эта величина зависит от ликвидности ценных бумаг: чем выше ликвидность, тем ниже проскальзывание, и наоборот, чем ниже ликвидность, тем выше проскальзывание, и тем выше потери инвестора.
Чтобы купить или продать большой объем низколиквидной ценной бумаги, необходимо использовать не рыночную заявку, а другие виды заявок. В одной из статей мы подробно рассматривали «Виды биржевых заявок».
Как вариант, можно использовать айсберг-заявку. При такой заявке в «стакане» котировок будет отображаться только часть заявки, следующая часть появится в «стакане» только после исполнения первой. Это позволяет избежать сильного изменения баланса спроса и предложения по выбранной ценной бумаге, ведь эти изменения способны значительно увеличить цену и, соответственно, увеличится проскальзывание и среднюю цену сделки.
Также при работе с низколиквидными ценными бумагами можно применять сетку ордеров, так называемый ступенчатый вход в сделку. При данном подходе вся позиция разбивается на несколько частей с небольшой разницей в цене друг от друга. В результате небольших колебаний цены можно реализовать весь желаемый объем, избежав значительного проскальзывания.
Следующий вариант – когда выставляется лимитная заявка внутри спреда, т.е. в диапазоне между лучшей ценой продавца и лучшей ценой покупателя. Таким образом, заявка может исполниться при меньшей величине спреда.
Вывод
В нашей статье мы подробно рассмотрели, что такое спред на фондовой бирже, от чего он зависит и как его можно применять в торговле ценными бумагами. Мы поняли, что очень важно учитывать величину спреда, чтобы покупать или продавать ценные бумаги по более выгодным ценам.
Однако ключевая эффективность инвестиций для долгосрочного инвестора определяется не величиной спреда, а качеством выбранной бумаги. Выбор финансового инструмента должен исходить из наличия фундаментальных источников роста. Эту задачу можно реализовать с помощью профессионального сервиса для инвесторов – сервиса Fin-Plan RADAR. Применяя комбинацию различных фильтров или используя готовые стратегии от Fin-Plan в пару кликов можно выбрать лучшие ценные бумаги. Но стоит помнить, что выбор лучших бумаг для инвестирования не сводится к нажатию одной кнопки. Здесь важны знания критериев выбора. Чтобы научиться грамотному инвестированию мы предлагаем Вам посетить наш открытый урок по инвестированию. Записаться на очередное занятие можно по ссылке.
Удачных Вам инвестиций!
29 ноября 2021
- 9268
Рассказать другим про интересную статью
Рекомендуем к прочтению
Темная сторона
инвестирования
начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня
Скачайте прямо сейчас
Рекомендуемые к прочтению статьи:
Все статьиКриптовалюта – что это простыми словами
В этой статье мы постарались раскрыть основные вопросы крипторынка, которые откроют занавесу в данном вопросе.
18 октября 2021
В данной статье мы рассмотрим, как новости влияют на фондовый рынок и за какими новостями особенно важно следить инвесторам.
13 октября 2021
Инвестиции в развивающиеся рынки
В статье мы раскрыли самые популярные вопросы об инвестициях в развивающиеся рынки: перечень развивающихся экономик для инвестирования, риски, преимущества, способы инвестирования.
11 октября 2021
![](http://www.livejournal.com/update.bml?event=<a href="http://fin-plan.org/blog/investitsii/spred-na-birzhe/">Спред на бирже</a><img src="http://fin-plan.org/upload/medialibrary/442/5an31kwqwnssyujrnebslliz945e6br9/1200-na-600.jpg">&subject=Спред на бирже){kind=link}