Несистематический риск (специфический риск) — это вероятность убытков, связанных с уникальными особенностями конкретной компании или отрасли. Он дополняет систематический (рыночный) риск, но, в отличие от последнего, не затрагивает весь рынок сразу.
Несистематический риск для ценных бумаг (акций, облигаций) связан с внутренними факторами деятельности предприятий-эмитентов этих бумаг. Несистематические риски двух разных предприятий не связаны друг с другом и могут происходить независимо друг от друга.
Несистематический риск ещё называют диверсифицируемым: по мере того как в портфеле появляется всё больше независимых активов, влияние внутренних рисков каждой отдельной компании стремится к нулю. Иначе говоря, качественная диверсификация практически устраняет этот вид угроз. Если в портфеле хотя бы десять акций из разных отраслей и с разными бизнес-моделями, вероятность того, что неблагоприятные события одновременно затронут их все, становится минимальной.
Основные источники специфического риска
- Операционные сбои. Аварии, пожары, кибератаки, брак продукции.
- Финансовые проблемы. Чрезмерная долговая нагрузка, дефицит оборотного капитала, высокий валютный долг.
- Управленческий фактор. Коррупционные скандалы, смена ключевого топ-менеджмента, конфликт акционеров.
- Юридические и регуляторные риски. Судебные иски, отзыв лицензии, ужесточение отраслевых норм (например, экологических).
- Стратегические ошибки. Неудачные слияния и поглощения, провал новых продуктов, уход крупных клиентов.
Примеры
Компания ЮГК (Южуралзолото). По итогам проверки Ростехнадзора в августе 2024 года приостановлена работ на четырех ключевых карьерах компании. Добыча золота на Уральском хабе в 2024 году из-за этого сократилась почти вдвое. Акции отреагировали снижением на 30%.
Компания М.Видео (объединяет сети магазинов «М.Видео» и «Эльдорадо» по продаже электроники и бытовой техники) – после событий 2022 года компания столкнулась с большими проблемами в поставках (несколько крупных западных производителей электроники и бытовой техники решили прекратить работать в России). Самостоятельное выстраивание цепочек параллельного импорта привело к значительному удорожанию продукции на прилавках. Как итог – за 2 года у компании снизились торговые обороты, увеличились убытки, а также произошел значительный рост долговой нагрузки. Кроме системных проблем бизнеса компания уступила свои лидирующие позиции в сегменте маркетплейсам.
