10 идей, как увеличить доходность портфеля
Практический вебинар
Пример по акциям Акрон ао
Группа компаний Акрон является мировым лидером в производстве минеральных удобрений. Основная специализация – это производство удобрений NPK.
Подобного рода компании всегда были нам интересны, как объекты инвестирования, так как косвенно и неразрывно они связаны с одним из самых перспективных с долгосрочной точки зрения рынков – рынком сельхозпродукции. Население планеты неуклонно растет год от года, растет мировая экономика и в целом уровень жизни на планете. А это значит, спрос на качественные продукты питания так же будет неуклонно расти. И в данном случае стоит понимать, что современное сельское хозяйство просто неразрывно связано с минеральными удобрениями. Более того, цикличность сельскохозяйственных товаров с определенным лагом, но плотно взаимосвязана с цикличностью цен на удобрения.
Поэтому, прежде всего инвестиционная идея в акциях компании Акрон нам была близка тем, что это компания, которая имеет долгосрочный источник неуклонного роста, в виде глобально растущего спроса и потребления сельскохозяйственной продукции и, соответственно, минеральных удобрений.
Помимо фундаментальных перспектив роста, компания Акрон сама по себе представляла эффективную динамично развивающуюся и недооцененную компанию. Поэтому мы приняли решение включить её акции в наш публичный инвестиционный портфель с самого старта его формирования в мае 2015 года.
По итогам работы за 2014 год основной бизнес компании демонстрировал положительную динамику роста. Выручка компании росла, валовая и операционная прибыль компании росли так же значительными темпами. По итогам 2014 года операционная прибыль компании увеличилась на 66,7% и казалось бы, это должно было привести к неизменному значительному росту чистой прибыли. Но чистая прибыль сократилась практически в 2 раза.
Несмотря на это проведя дополнительный анализ, мы пришли к выводу что снижение чистой прибыли было обусловлено появлением значительных отрицательных курсовых разниц, которые целиком и обеспечили столь значительное снижение чистой прибыли.
Несомненно, отрицательные и положительные курсовые разницы – это часть бизнеса компании, но в данном случае мы понимаем, что это не постоянная, а конъюнктурная величина, которая может быть, как положительной, так и отрицательной и значительно колебаться из периода к периоду. Поэтому, несмотря на убытки по курсовым разницам и значительное снижение чистой прибыли, мы видели дальнейшие перспективы роста бизнеса компании, роста его финансовых результатов и, как следствие, капитализации.
Результаты компании продолжили расти, и капитализация компании так же неуклонно последовала вверх.
Однако, по результатам анализа промежуточной отчетности компании за 9 мес. 2017 года наметилось циклическое замедление в отрасли и снижение эффективности компании. Несмотря на небольшой рост выручки, валовая прибыль компании стала снижаться. В результате больших темпов роста себестоимости снизилась операционная прибыль, и значительно «просела» чистая прибыль. При этом это произошло уже не за счет временного эффекта курсовых разниц, а из-за снижения маржинальности основного бизнеса компании.
В результате замедления темпов развития основного бизнеса компании, нами было принято решение о закрытии инвестиционной позиции в акциях компании Акрон.
Инвестиционная позиция оказалась результативной для нашего публичного инвестиционного портфеля. За период с мая 2015 по декабрь 2017 года акция продемонстрировала прирост на 68,8% (покупка 2274 руб., продажа 3838 руб.). Дивиденды за период нахождения акции в портфеле составили 804 руб., что соответствует доходности в 35,4% за период. То есть совокупная доходность по акции за 2 года и 8 месяцев составила 104,2%, а среднегодовая доходность 39,1%.
Производить подробный анализ деятельности компании и давать ее инвестиционную оценку мы учим на наших курсах. Первое занятие можно посетить бесплатно. Записаться на бесплатный мастер-класс можно по ссылке - http://mk.fin-plan.org/
Ограничение ответственности: в тексте приведен обучающий пример. Данный пример не является персональной инвестиционной рекомендацией.
Акции и компании, рассмотренные в кейсе:
18 декабря 2019
- 14993
Рассказать другим про интересную статью
Рекомендуем к прочтению
Темная сторона
инвестирования
начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня
Скачайте прямо сейчас
![](http://www.livejournal.com/update.bml?event=<a href="http://fin-plan.org/case/primer-po-aktsiyam-akron-ao/">Пример по акциям Акрон ао</a><img src="http://fin-plan.org/upload/medialibrary/af9/af9331e8fa12db2beb823532bd916296.jpg">&subject=Пример по акциям Акрон ао){kind=link}