Эмитент Meritor, Inc.

Meritor, Inc. – американская компания, которая производит и продает автомобильные запчасти (трансмиссии, тормозные и АБС системы, элементы подвески, амортизаторы и пр.) для грузовиков, автобусов, внедорожной техники, прицепов, а также отдельное оборудование для промышленного сектора. Основана в 1909 году. Изначально входила в корпорацию Rockwell International (производство самолётов, космических кораблей типа «Аполлон», спецтехники, промышленного оборудования и пр.). В 1997 году автомобильный бизнес выделился в самостоятельную компанию Meritor.

Meritor, Inc. продает свою продукцию под брендами Meritor, Euclid, Trucktechnic, US Gear, AxleTech и Mach в двух отчетных сегментах:

Сегмент коммерческих грузовиков - поставляет трансмиссионные системы и компоненты, включая оси, трансмиссии, тормозные и подвесные системы, главным образом для средних и тяжелых грузовиков и других применений в Северной Америке, Южной Америке, Европе и Азиатско - Тихоокеанском регионе. Он также поставляет различные продукты ходовой части и системы для прицепов в Северной Америке.

Вторичный рынок и промышленный сегмент поставляет оси, тормоза, приводные линии, детали подвески и другие запасные части для коммерческих автомобилей и промышленных клиентов вторичного рынка, в первую очередь в Северной Америке и Европе. Кроме того, этот сегмент поставляет системы трансмиссии и некоторые компоненты, включая оси, приводные линии, тормоза и системы подвески для военных, строительных, автобусных и автобусных перевозок, пожарных и аварийных и других применений в Северной Америке и Европе.

Производство Meritor, Inc. расположено в Северной Америке, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Общее количество основных производственных и торговых объектов (в том числе офисы продаж, склады, сервисные центры) в США, Европе, Южной Америке, Канаде, Мексике и Азиатско-Тихоокеанском регионе составляет около 55 объектов.

Совместные предприятия Meritor, Inc.:

Master Sistemas Automotivos Limitada (Бразилия).

Sistemas Automotrices de Mexico SA de CV (Мексика).

Ege Fren Sanayii ve Ticaret AS (Турция).

Automotive Axles Limited (Индия).

Meritor, Inc. поставляет запчасти для автомобильных производителей, их дистрибьютеров и сервисных центров на вторичном рынке в Северной и Южной Америке, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. В списке клиентов такие гиганты, как AB Volvo, Daimler AG, PACCAR, Navistar International Corporation, Oshkosh, Traton Group, CNH Industrial, Ashok Leyland, XCMG, Wabash National и Gillig. Они обеспечивают компании примерно 70% от всего объема продаж.

Большую часть своей выручки получает от сегмента грузовых автомобилей и промышленного оборудования.

70% выручки приходиться на продажу систем подвески и трансмиссии, остальные 30% на тормозные системы, связанные с ними компоненты и прочие запчасти.

65% объема продаж приходиться на рынки Северной Америки.

Компания работает в отрасли, которая носит циклический характер и периодически испытывает сезонные колебания спроса на продукцию.

Бизнес Meritor находится в условиях жесткой конкуренции. Некоторые автопроизводители (в том числе текущие клиенты компании), развивают собственные производства со схожей продукцией.

Кроме этого, рынок коммерческих автомобилей переживает период значительных технологических изменений, связанных с тенденцией перехода к электромобилям и электрифицированным трансмиссиям, что в свою очередь требует от компании больших инвестиций в разработку новых технологий. Основные конкуренты:

Производство мостов и осей: Dana Incorporated, DTNA Detroit Axle, Allison, ZF Friedrichshafen в Европе и Hande, Fuwa и Ankai в Китае.

Производство тормозных систем: Bendix / Knorr Bremse.

Производство прицепов: Fuwa, Hendrickson и SAF-Holland.

Прочее промышленное оборудование: MAN, Oshkosh, AM General, Marmon-Herrington, Dana Incorporated, Knorr Bremse, Kessler & Co., Carraro, NAF.

Meritor занимает лидирующие позиции на рынке производства осей в Северной и Южной Америке, Европе, а также является одним из основных производителей осей в Азиатско-Тихоокеанском регионе, занимает лидирующие позиции на рынке послепродажного обслуживания в Северной Америке. Факторы конкурентного преимущества эмитента:

Большой опыт (более 110 лет) в производстве деталей, предназначенных для работы в тяжелых условиях (военные заказы, горнодобывающая промышленность, высоко тоннажная техника, спецтехника и пр.).

Широкий спектр интегрированных систем, модулей и компонентов для OEM-производителей и вторичного рынка для коммерческого транспорта, транспорта и промышленного сектора. Продуктовые предложения позволяют обслуживать все этапы жизненного цикла владения транспортными средствами клиентов.

Характеристики выпускаемой продукции (экономичность, безопасность, сроки работы).

Расширяющийся ассортимент технологий нового поколения.

Долгосрочные контракты с некоторыми крупными клиентами.

Обыкновенные акции эмитента торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже с тиккером «MTOR» с 10 июля 2000 года. С 10.08.2022 ценные бумаги эмитента исключены из списка ценных бумаг, допущенных к торгам.

Структура акционерного капитала (крупнейшие институциональные держатели):

14,45% - Blackrock Inc.

11,24% - Vanguard Group, Inc. (The)

7,56% - Price (T.Rowe) Associates Inc.

6,45% - Wellington Management Company, LLP.

5,35% - Glenview Capital Management, LLC.

4,52% - Lsv Asset Management.

4,08% - Dimensional Fund Advisors LP.

3,61% - Thrivent Financial For Lutherans.

3,11% - State Street Corporation.

2,30% - Victory Capital Management Inc.

37,33% - Прочие.