SPAC компания - аббревиатура от английского «Special Purpose Acquisition Company» или «компания по приобретению специального назначения».
Компании-призраки, компании-пустышки, компании с пустыми чеками - именно такие альтернативные наименования применяют к компаниям SPAC, так как это компании без операционной деятельности, созданные исключительно для слияния с другой (частной) компанией с целью её вывода на биржу в обход классического IPO. Поскольку компания SPAC сама по себе ничего не делает, то есть не имеет операционного бизнеса, то на нее распространяются минимальные требования биржевого листинга. Поэтому процесс подачи документов и рассмотрения заявки проходит легко и оперативно. После регистрации SPAC проводит IPO, собирая средства от инвесторов и размещая их на трастовом счёте до момента сделки.
Особенности SPAC компании:
- Не имеет активов, прибыли и бизнеса — существует как "публичная оболочка".
- Средства от IPO замораживаются до приобретения компании-«цели».
- Цель сделки должна быть найдена в течение 2 лет, иначе SPAC ликвидируется.
- Акции SPAC изначально стоят ~$10; спонсоры получают долю (до 20%) за организацию сделки.
- Популярны в США как более быстрый и гибкий путь к публичности, по сравнению с традиционным IPO.
Риски:
- Высокая неопределённость: инвесторы не знают, какая компания будет выбрана.
- Розничные инвесторы не имеют права на возврат средств в случае отказа от сделки.
- Исторически более 50% сделок SPAC заканчиваются неудачей.
SPAC компании интересны для:
- Компаний, стремящихся быстро выйти на биржу и зафиксировать оценку.
- Спонсоров — за счёт высокой доли капитала при малом стартовом вложении.
- Институциональных инвесторов, получающих варранты и защиту капитала.
- Частных инвесторов, желающих участвовать в раннем этапе IPO (при высокой волатильности и ограниченных правах).
Более подробно о сути феномена SPAC, почему они так популярны, как работают и какие риски они несут для инвесторов - в нашей отдельной статье "Компании SPAC"