Кривая доходности (англ. Yield Curve) — это график, который отражает зависимость между доходностью облигаций и сроком до их погашения. Она строится для облигаций одного типа (обычно государственных) и одного уровня кредитного риска, но с разной срочностью.
Простыми словами, кривая доходности показывает, какой доход предлагает рынок за владение облигациями на разные сроки — от краткосрочных до долгосрочных.
Виды кривых доходности
- Нормальная (восходящая) – Доходность увеличивается с ростом срока. – Признак стабильного экономического роста. – Инвесторы требуют премию за долгосрочный риск.
- Обратная (нисходящая) – Краткосрочные ставки выше долгосрочных. – Часто предвещает экономический спад или рецессию. – Инвесторы ожидают снижения ставок в будущем.
- Плоская (горизонтальная) – Доходности на короткие и длинные сроки почти равны. – Указывает на неопределенность на рынке или переходный период.
Кривая доходности — это не просто инструмент для анализа облигаций. Это барометр состояния экономики, который учитывает ожидания инвесторов по ставкам, инфляции и рискам.
Подробнее про кривую доходностей облигаций можете почитать в нашей статье "О чем говорит кривая доходности ОФЗ".