Коэффициент MVRV
Прогнозирование целевых цен в мире криптовалют — непростая задача, требующая комплексного подхода. Однако существуют индикаторы, способные дать ценные подсказки о перегретости или недооцененности актива. Один из таких инструментов — коэффициент MVRV.
В этой статье мы разберем, что он собой представляет, как он может помочь определить оптимальные моменты для покупки или продажи криптовалют и как его используют криптонвесторы.
- MVRV - индикатор рыночных циклов
- Рыночная и реализованная стоимость: в чем разница и как они влияют на MVRV
- MVRV и инвестиционный результат
- Как использовать индикатор MVRV
- Текущий индикатор MVRV для BTC
MVRV - индикатор рыночных циклов
Оценка состояния рынка криптовалют требует использования различных метрик, способных отражать реальную динамику цен. Одним из таких инструментов является коэффициент MVRV, который помогает определить, насколько текущая рыночная оценка актива перегрета или недооценена. Этот показатель особенно полезен для выявления перегретых или недооцененных фаз рынка. Он помогает определять настроения на рынке и потенциальные ценовые тренды.
MVRV основан на двух ключевых метриках: рыночной стоимости и реализованной стоимости. Его разработали аналитики Мурад Махмудов и Дэвид Пуэлл, опираясь на концепцию Realized Cap, впервые предложенную командой Coinmetrics под руководством Ника Картера и Антуана Ле Кальвеза.
Коэффициент рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) является критически важным показателем для определения циклов на рынке криптовалют (бычий или медвежий) и выявления потенциальных вершин. Он сравнивает рыночную капитализацию (текущую рыночную стоимость актива) с реализованной капитализацией (совокупную стоимость, при которой каждая единица актива последний раз перемещалась). Этот коэффициент показывает, выше или ниже текущая цена актива относительно того, что инвесторы заплатили в среднем. И тем самым он указывает на переоцененные или недооцененные условия для покупки или продажи актива.
MVRV помогает при прогнозировании рыночных максимумов и определения минимумов. Однако его эффективность варьируется в зависимости от криптовалюты и, как правило, требует наличия исторических данных для полной информативности.
Прежде чем углубляться в расчет MVRV, разберем, что представляют собой рыночная и реализованная стоимость.
Рыночная и реализованная стоимость: в чем разница и как они влияют на MVRV
Чтобы понять коэффициент MVRV, важно разобраться в двух ключевых показателях: рыночной стоимости (Market Cap) и реализованной стоимости (Realized Cap). Эти метрики позволяют оценить реальную картину происходящего на крипторынке и определить, переоценен или недооценен актив.
Рыночная стоимость (Market Cap)
Рыночная капитализация криптовалюты – это произведение текущей цены на количество монет в обращении. Она рассчитывается по формуле:
Рыночная капитализация = Текущая цена BTC×Общее количество монет в обращении
По актуальным данным, цена биткоина составляет $97 737, а в обращении находится примерно 19,82 миллиона BTC. Следовательно, его рыночная капитализация равна:
19820000×97737=1,94 триллиона долларов
Чем выше рыночная капитализация, тем сильнее влияние криптовалюты на рынок. Именно поэтому биткоин остается доминирующим активом, так как его капитализация значительно превышает показатели других криптовалют.
Реализованная стоимость (Realized Cap)
Реализованная стоимость учитывает не текущую цену монет, а цену их последнего перемещения в блокчейне (то есть цену, по которой они были куплены или переведены на новый адрес).
Пример расчета. Допустим, у вас в кошельке 28 BTC, купленных в разное время по разным ценам:
- 12 BTC куплены по 5200 $
- 6 BTC куплены по 14 800 $
- 10 BTC куплены по 10 500 $
Тогда реализованная стоимость рассчитывается так:
(12×5200) + (6×14800) + (10×10500) = 286400 долларов
Чтобы найти среднюю цену покупки, делим сумму на количество биткоинов:
286400/28=10228,57 долларов за биткоин
То есть в среднем каждый ваш биткоин был куплен по цене 10 228 $, даже если текущая цена на рынке выше или ниже.
Как эти показатели связаны с MVRV?
Коэффициент MVRV показывает соотношение между рыночной и реализованной стоимостью:
- если MVRV высокий, значит, большинство инвесторов в прибыли, и актив может быть перегрет.
- если MVRV низкий, актив может быть недооценен, и рынок находится ближе к дну.
Таким образом, анализ MVRV, рассчитанный на основе этих двух метрик позволяет определять выгодные моменты для входа и выхода из рынка, что делает его важным инструментом для трейдеров и инвесторов.
MVRV и инвестиционный результат
Между расчетом MVRV и инвестиционным результатом есть взаимосвязь.
Рентабельность инвестиции в биткоин зависит от разницы между ценой покупки и текущей рыночной ценой. Если стоимость биткоина ниже вашей средней цены покупки, значит, вы пока в убытке. Если выше – у вас потенциальная прибыль.
Пример расчета прибыли
Допустим, ваша средняя цена покупки составила $10 228 за BTC, а текущая рыночная цена биткоина $20 000. Если у вас 28 BTC, то их текущая стоимость на рынке будет:
28×20 000 = 560 000 долларов
Сравним с вашими затратами на покупку:
560 000−286 400 = 273600 долларов прибыли
Если бы вы продали свои биткоины сейчас, то заработали бы $273 600. Таким образом ваш личный MVRV в данном случае будет 560 000/273600 = 2,05.
Как рассчитать общие затраты на покупку биткоинов в сети?
На уровне всей сети биткоина можно вычислить реализованную стоимость (Realized Cap) – это сумма всех затрат пользователей на покупку BTC. Она рассчитывается путем суммирования цен покупки всех монет в обращении.
Этот показатель важен, так как он отражает реальные инвестиции в биткоин. Например, если реализованная стоимость значительно ниже рыночной, то большинство держателей BTC находятся в прибыли. Если наоборот – многие инвесторы купили дороже и несут убытки.
Как использовать индикатор MVRV
Коэффициент MVRV (Market Value to Realized Value) – это мощный инструмент для оценки состояния рынка биткоина. Он показывает, насколько текущая рыночная стоимость актива отличается от его реализованной стоимости, помогая инвесторам понять, переоценен ли биткоин или находится в зоне привлекательных цен для покупки.
Как интерпретировать значения MVRV?
Для практического применения коэффициента используются два пороговых значения:
- MVRV выше 3,7 – биткоин считается переоцененным, и исторически это приводило к коррекциям.
- MVRV ниже 1 – сигнализирует о недооцененности биткоина, указывая на возможное дно рынка. Также означает , что средняя покупная цена выше текущей рыночной цены. В такие моменты многие инвесторы находятся в убытке, что исторически являлось хорошей точкой для долгосрочного накопления BTC.
- MVRV выше 1 – означает, что текущая цена биткоина превышает среднюю цену его покупки. Это указывает на наличие прибыли у большинства инвесторов. Однако если коэффициент приближается к 3,7, рынок может находиться в фазе перегрева.
Почему коэффициент MVRV важен?
1. Он помогает находить моменты для входа и выхода из актива:
- При MVRV выше 3,7 – высока вероятность локального пика, после которого может последовать коррекция.
- При MVRV ниже 1,0 – рынок в зоне недооценки, что может означать подходящий момент для покупки.
Пример из истории. В 2018 и 2022 годах MVRV падал ниже 1, сигнализируя о рыночных минимумах перед ростом. В 2021 году коэффициент превышал 3,7 перед тем, как биткоин достиг своего максимума в $64 000, после чего началась фаза снижения.
2. Определяет поведение долгосрочных инвесторов
- Высокий MVRV говорит о том, что рынок в руках спекулянтов, которые могут зафиксировать прибыль.
- Низкий MVRV показывает, что активом владеют долгосрочные инвесторы (ходлеры), что указывает на стадию накопления.
3. Оценивает рыночные циклы. MVRV позволяет определить, находится ли рынок в фазе роста или в периоде медвежьего тренда.
- Высокие значения соответствуют бычьим пикам перед коррекцией.
- Низкие значения сигнализируют о возможном окончании медвежьего рынка.
Использование коэффициента MVRV в сочетании с другими аналитическими инструментами (объемами торгов, рыночными трендами, фундаментальными факторами) помогает принимать взвешенные инвестиционные решения.
Текущая ситуация на рынке BTC по MVRV
На момент публикации статьи коэффициент MVRV для биткоина составляет 2,28. Это значение указывает на состояние рынка, которое нельзя назвать ни перегретым, ни находящимся в зоне глубокой недооценки.
Что это значит для инвесторов?
При таком уровне MVRV рынок находится в сбалансированной фазе, когда у инвесторов нет явного страха или жадности. Это говорит о том, что:
- Большинство держателей BTC находятся в прибыли, но не на таком уровне, при котором начинается массовая фиксация.
- Биткоин не выглядит недооцененным, как это было при значениях MVRV ниже 1,0, что указывало на точки входа для долгосрочных инвесторов.
- Несмотря на рост цен, рынок пока не вошел в зону перегрева, которая обычно сопровождается MVRV выше 3,7 и приводит к коррекциям.
Как это соотносится с рыночными циклами?
Исторически значения MVRV в диапазоне 2-3 соответствовали фазам устойчивого роста без резких обвалов. Это может означать, что рынок движется по бычьему сценарию, но без перегрева, который приводит к резким коррекциям.
Однако, важно учитывать, что один лишь MVRV не дает полной картины. В сочетании с анализом спроса, активности крупных держателей (китов) и макроэкономической ситуацией можно сделать более точные прогнозы.
Как действовать в текущих условиях?
Если вы инвестор: можно продолжать удерживать BTC, так как рынок пока не показывает явных сигналов перегрева.Если вы ждете лучшей точки входа: пока рынок не дает явных сигналов на снижение, но при откатах к более низким значениям MVRV (ближе к 1,0) могут появиться выгодные моменты для покупки.
Таким образом, текущий коэффициент MVRV подтверждает здоровую рыночную динамику, но для принятия решений важно следить за его изменениями в ближайшие недели.
Вывод
Коэффициент MVRV – это мощный инструмент, который помогает инвесторам и трейдерам оценивать состояние рынка биткоина и принимать более обоснованные решения. Анализируя разницу между рыночной и реализованной стоимостью, можно определить, находится ли актив в зоне перегрева или, наоборот, недооценен.
На сегодняшний день MVRV показывает сбалансированное состояние рынка, что указывает на отсутствие панических распродаж, но и на то, что крупные игроки пока не спешат фиксировать прибыль. Однако, как и любой индикатор, MVRV не следует использовать в отрыве от других факторов — фундаментального анализа, поведения крупных держателей, объема торгов и макроэкономических условий.
Для тех, кто хочет научиться разбираться в криптовалютном рынке, понимать, как работают индикаторы, и уверенно ориентироваться в мире цифровых активов, нами создан курс подготовки инвесторов в криптовалюту с нуля до уровня профи – курс разумный криптоинвестор.
►► Если хотите сделать первые безопасные шаги в мир инвестиций в криптовалюту – подключайтесь к нашему недельному интенсиву «Фабрика Криптоинвесторов» - запись по ссылке.
►► Познакомиться с нами и нашими результатами инвестирования (в активы фондового рынка и криптовалюту) можно на наших открытых вебинарах для инвесторов. Записаться на очередной открытый урок можно по ссылке.
Не упускайте шанс прокачать свои знания и начать разбираться в криптомире осознанно!
