В ноябре рубль укреплялся максимальными темпами с мая 2020 года, когда курс рос на фоне общего "risk on" из-за замедления пандемии и частичного снятия карантинных ограничений. Основным драйвером роста стали позитивные настроения на рынках. Индекс валют СФР (JP Morgan EM currency) вырос на 3,8%, нефть - на 27%, а CDS-спред России снизился на 25 базисных пунктов. Эти три фактора почти полностью объясняли динамику рубля в ноябре. CDS-спред России 5Y по итогам месяца снизился на 25 базисных пунктов, до 81 базисного пункта. Это минимальный уровень с конца мая 2020 года и на 20 базисных пунктов выше значений начала года, когда на рынки еще не оказывала влияние начинающаяся пандемия коронавируса.