Совкомбанк оценил EBITDA сегмента AdTech группы МТС за 2025 год в размере 25 миллиардов рублей. Успешное проведение IPO по справедливому мультипликатору может привести к увеличению капитализации МТС на 22%, что составит около 98 миллиардов рублей.Кроме того, МТС завершила процесс преобразования «МТС AdTech» из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество и назначила нового генерального директора. Это событие воспринимается рынком как подготовка к возможному IPO. В ближайшее время выход на биржу маловероятен, так как сегмент AdTech сейчас торгуется по несправедливо низким мультипликаторам.Ожидаемая оценка справедливого мультипликатора для МТС AdTech по показателю EV/EBITDA за 2025 год составляет 7.8x, в то время как весь бизнес МТС в настоящее время оценивается примерно в 3.9x по стандартам IAS 17.К условиям, которые могут способствовать активации IPO, относятся увеличение мультипликаторов в рекламном сегменте (например, у Яндекса мультипликатор составляет 6.9x), а также улучшение макроэкономической и геополитической ситуации, включая снижение ключевой процентной ставки Центробанка России.Директор компании Erion Ровшан Алиев сообщил, что оптимистичный сценарий для IPO предполагается на осень 2026 года при благоприятных условиях для ставки и состоянии рынка капитала.В то же время, выручка МТС AdTech за первые девять месяцев 2025 года составила 48.2 миллиарда рублей, а по итогам 2024 года она ожидается на уровне 62 миллиарда рублей, что является ростом на 55% по сравнению с предыдущим годом.