Компания «ЕвроТранс» столкнулась с серьезными финансовыми проблемами, что привело к ее первому полноценному дефолту. В течение нескольких месяцев она пыталась справиться с кассовыми разрывами, балансируя между техническими дефолтами, частичными платежами и погашением просроченных обязательств. Ранее компании удавалось выполнять свои обязательства по биржевым облигациям с задержками, однако теперь этот процесс сорвался, и «ЕвроТранс» не смогла исполнить свои обязательства даже по истечении срока технического дефолта.В частности, по облигациям серии БО-001Р-09 компания выплатила около 7,8 миллиона рублей, что составляет лишь 19% от суммы купонных выплат, в то время как владельцы облигаций не получили еще 33,3 миллиона рублей. При этом по двум зеленым выпускам серий 01 и 002Р-02 в последний момент были произведены полные расчеты, что свидетельствует о том, что вместо трех потенциальных дефолтов был зафиксирован только один. Однако важно отметить не только размер долга, но и переход от временных просрочек к окончательному невыполнению обязательств.Весной задержки были объяснены техническими ошибками в определении дат платежей и расчете сумм. Летом же причиной новых просрочек стала названа нехватка свободных денежных средств, вызванная неравномерным поступлением выручки. Постепенно начали возникать технические дефолты по различным выпускам обязательств; компания выплачивала часть задолженности, но новые просрочки появлялись быстрее. Это говорит о том, что отдельные платежи могут не указывать на восстановление финансовой устойчивости, а представлять собой перераспределение ограниченной ликвидности.С 6 августа все десять обращающихся выпусков «ЕвроТранса» переведены Мосбиржей в режим торгов «Д», который предназначен для бумаг дефолтных эмитентов. Это не означает автоматического дефолта по каждому выпуску, но фиксирует новый статус компании.Проблемы «ЕвроТранса» затрагивают не только классические облигации; просрочки также возникали по корпоративным финансовым активам и при выкупе «народных» облигаций через «Финуслуги». Это указывает на то, что кассовые разрывы затронули различные финансовые инструменты и группы кредиторов.Ситуация усугубляется юридическими рисками: Банк «Россия» и Сбербанк уже объявили о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлениями о банкротстве «ЕвроТранса». Хотя процедура банкротства еще не инициирована, наличие таких крупных банков среди потенциальных кредиторов создает дополнительную неопределенность для владельцев облигаций.В полной версии материала будет представлена хронология кризиса, анализ того, как технические дефолты переросли в более глубокие проблемы с ликвидностью и почему ситуация с «ЕвроТрансом» не является единичным случаем, а представляет собой более широкий системный кризис в области обслуживания долга.