ЕВРОПЛАН-001Р-11 РУСБОНД-УДОБРЕНИЯ-001Р-02 БОРЕЦ КАПИТАЛ-001Р-06 БОРЕЦ КАПИТАЛ-001Р-08 МСК МОБАЙЛ-БО-01 ЕВРОПЛАН-001Р-11 Номинальный объем 10 млрд рублей Срок обращения 28.10.2026-14.07.2029 Вопросов к кредитному качеству эмитента тут особых нет. Европлан — крупная лизинговая компания, специализирующаяся на автолизинге для бизнеса. В конце 2025 года компания вошла в группу Альфа-Банка. Компания остается прибыльной и генерирует положительный операционный денежный поток, но по МСФО за 1 полугодие сокращение портфеля, падение чистого процентного дохода, возврат техники и нарушение банковского ковенанта - требуют наблюдения дальнейшей динамики и условий продления вейверов. Что касается параметров выпуска, главный минус ранняя и довольно быстрая амортизация: 21% в дату выплаты 3 купона, по 12% в даты выплат 6 и 9 купонов, 10% в дату выплаты 12 купона, 7% в дату выплаты 15 купона, по 8% в даты выплат 18 и 21 купонов, по 6% в даты выплат 24 и 33 купонов, по 5% в даты выплат 27 и 30 купонов, т.е. больше половины номинала вернется уже в течение первого года обращения, еще треть – в течение второго года. Купон ежемесячный, ориентир доходности находится на уровне не выше значения КБД Московской биржи на индикативной дюрации на сроке 1 год (сейчас 14,21% годовых) + спред не более 220 б.п. При купоне от 15% можно рассмотреть инвесторам с консервативным и умеренно-консервативным риск-профилем, если устраивает схема амортизации. РУСБОНД-УДОБРЕНИЯ-001Р-02 Номинальный объем 5 млрд рублей Срок обращения 30.10.2026-04.10.2031 Выпуск представляет собой 5-летний флоатер с офертой на 2-летнем сроке и ежемесячным купоном с привязкой к ключевой ставке ЦБ РФ + спред не выше 2,75% годовых. Минимальная сумма заявки при первичном размещении - 1,4 млн. рублей. ООО Русбонд-Удобрения — дочерняя структура АО МХК ЕвроХим, созданная для привлечения заемного капитала. Поручителями по выпуску выступают АО Невинномысский Азот и АО НАК Азот, также входящие в периметр группы, а оферентом — ООО АгроНэкст. Собственного рейтинга у Русбонд-Удобрения нет, рейтинг выпусков основан на рейтинге АгроНэкста, при этом самостоятельно проверить финансовые показатели группы здесь невозможно: все данные о структуре собственников засекречены, а актуальная отчетность даже по РСБУ в публичном доступе отсутствует, начиная с 2023 года. БОРЕЦ КАПИТАЛ-001Р-06, БОРЕЦ КАПИТАЛ-001Р-08 Совокупный номинальный объем 2 млрд рублей Срок обращения каждого их выпусков 03.11.2026-23.10.2028 Эмитент — ООО Борец-Капитал — специализированная дочерняя компания нефтесервисного холдинга ООО ПК Борец, созданная для привлечения финансирования через эмиссию биржевых облигаций. Сам холдинг — один из крупнейших российских производителей оборудования для механизированной добычи нефти, а также оказывает услуги по монтажу, обслуживанию и ремонту оборудования. В 2025 году единственным собственником холдинга стала Российская Федерация в лице Росимущества, что, впрочем, не гарантирует автоматически поддержку государства. Из минусов: долговая нагрузка остается повышенной, процентные расходы высокими, а рост выручки сопровождается снижением рентабельности. Отдельный риск — ограниченная прозрачность: публичной консолидированной отчетности ПК Борец, позволяющей самостоятельно проверить все ключевые показатели, в публичном доступе нет. Что касается параметров, 001Р-06 – 2-летний флоатер с ежемесячным купоном, определяемым по формуле: доходов за каждый день купонного периода исходя из ключевой ставки ЦБ РФ + спред не более 4% годовых; у 001Р-08 купон фиксированный, ориентир доходности находится на уровне не выше значения КБД Московской биржи на сроке 2 года (15,04% годовых на текущую дату) + спред 5% годовых. 001Р-06 доступен только квалифицированным инвесторам, 001Р-08 доступен всем после прохождения теста №6 (Федеральным законом №39-ФЗ). По выпускам есть поручительство от ООО ПК Борец. Выпуски можно рассмотреть инвесторам с повышенной терпимостью к риску. МСК МОБАЙЛ-БО-01 Номинальный объем 100 млн рублей Срок обращения 29.10.2026 – 13.10.2029 ООО МСК Мобайл — региональная ИТ-компания, работает под брендом ID.World (сервис по дистанционной верификации личности) и развивает проект eSIM.World, направленный на предоставление услуг связи за границей. Компания демонстрирует быстрый рост выручки и прибыли, но при этом есть существенный корпоративный риск – объем замов, выданных связанным сторонам, на 30 июня превышал 89 млн руб. – это около 46% активов компании. При денежных средствах на счетах всего 4,8 млн рублей это создаёт риск ликвидности. Выпуск дебютный, срок обращения 3 года, нет ни оферт, ни амортизации. Купон ежемесячный, постоянный, ставка 27% годовых, что соответствует доходности к погашению 30,61% годовых. Выпуск размещается по открытой подписке, рассматривать можно только инвесторам с агрессивным риск-профилем.
По теме новости: Как читать отчетность компании.