Около половины внешнего корпоративного долга России приходится на ценные бумаги и кредиты, номинированные в рублях. Девальвация рубля обесценивает их в долларах, что приводит к убыткам для держателей-нерезидентов. Инвесторы в государственные облигации также понесли убытки из-за девальвации, и их портфель ОФЗ обесценился в пересчете на валюту. Фактор валютного риска и низкие рублевые ставки отталкивают нерезидентов от покупок российских долговых бумаг.