В свете падения экспортных цен на сталь, акции компаний Северсталь, ММК, НЛМК, Evraz и Мечел были понижены до "ПРОДАВАТЬ". Целевые цены были снижены на 13-32%. Внутренние цены на сталь могут упасть более чем на 20% в ноябре-декабре. Стальная маржа в Китае находится на минимуме 2017-19 гг., что указывает на слабый спрос. Долгосрочной истории также нет, так как в Китае происходит "ломовая" революция. Объявление внутренних цен может подтвердить негативный тренд. Риски включают полноценную торговую сделку между США и Китаем, а также стимулы властей Китая.