Гарантийное обеспечение (ГО) — это возвращаемый страховой депозит, который биржа требует от участников при открытии сделок с деривативами (например, фьючерсами и опционами).
Этот взнос служит защитой от неисполнения обязательств по контракту и обеспечением расчётов между сторонами сделки.
Поскольку сделки с деривативами заключаются на будущие даты, биржа должна быть уверена, что обе стороны исполнят условия. ГО — это своего рода финансовая страховка, которая снижает риск невыполнения обязательств.
Гарантийное обеспечение удерживается как с покупателя, так и с продавца дериватива.
Размер гарантийного обеспечения зависит от инструмента и рыночной ситуации, но, как правило, составляет 2–10% от стоимости базового актива.
Это значит, что при относительно небольшом вложении можно контролировать актив на значительно большую сумму — возникает эффект финансового плеча.
Например, если ГО по фьючерсу на доллар составляет 5 000 ₽, это позволяет управлять контрактом, эквивалентным десяткам тысяч рублей.
Биржа рассчитывает гарантийное обеспечение с учётом:
- волатильности актива (чем выше — тем больше ГО);
- ликвидности (по неликвидным инструментам ГО выше);
- времени до исполнения контракта;
- рыночных условий и текущих рисков.