УЗНАЙ КАК ЗАРАБАТЫВАТЬ ДО 30% НА БЕЗРИСКОВЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ

Обыкновенные и привилегированные акции

Другая статья

На Московской бирже на текущий момент обращается 322 акции. При этом некоторые публичные компании имеют в обращении акции двух типов: обыкновенные (ао) и привилегированные (ап). Если мы приняли решение приобрести акции той или иной понравившейся нам компании, какие же выбрать? Попробуем разобраться в нюансах выпуска и обращения двух основных видов акций.

Прежде всего, ключевые различия между обыкновенными и привилегированными акциями кроются в объеме прав акционеров.

Права держателей обыкновенных акций

  1. Право на управление (право голосовать на общем собрании акционеров и участвовать в принятии важных для компании решений пропорционально своей доле в акционерном капитале компании).

  2. Право на получение части чистой прибыли в виде дивиденда (конечно же, в случае если прибыль у компании имеется, большинство акционеров проголосовало за выплату дивидендов, а сама выплата дивидендов не наносит ущерба финансовому положению компании).

  3. Право на получение части стоимости имущества компании при ее ликвидации (в порядке очередности погашения требований кредиторов).

Права держателей привилегированных акций

  1. Для владельцев привилегированных акций права на участие в управлении на самом деле существенно ограничены. По большинству вопросов на общем собрании эти акционеры не голосуют. Но не всегда. Привилегированные акционеры автоматически получают право голоса в случае решения вопросов о реорганизации или ликвидации компании, пересмотре уровня дивидендов по привилегированным акциям, а также, если компания не выполняет условий выплаты дивидендов по привилегированным акциям. По вопросам, требующим одобрения не простым, а квалифицированным большинством голосов (например, более 75%), привилегированные акции являются голосующими;

  2. Поскольку привилегированная акция ограничена в праве на управление компанией, это компенсируется постоянством дивидендных выплат по ней. Однако это не означает, что привилегированные акционеры получают строго фиксированные дивиденды. Способ фиксации дивидендов определяет сама компания. Это может быть процент от номинальной стоимости, процент от рыночной стоимости или курса акции (так называемый постоянный дивидендный выход), или некоторая постоянная величина дохода на акцию плюс экстра дивиденд, который также может зависеть от рыночной цены акции, величины прибыли и т.п.

  3. Владельцы привилегированных акций также имеют право на получение части стоимости имущества при ликвидации компании. При этомесли размер ликвидационной стоимости привилегированных акций заранее определен в уставе, они будут иметь приоритет перед обыкновенными при ликвидации компании. В противном случае выплаты по ним осуществляются наравне с обыкновенными акциями. Также надо понимать, что все акционеры при ликвидации бизнеса получают свою компенсацию только после исполнения обязательств перед всеми остальными кредиторами компании, в конце и если остались деньги.

Отличия привилегированных и обыкновенных  акций

Отличия обыкновенных акций и привилегированных

Существует еще ряд обстоятельств, отличающих привилегированные акции:

Во-первых, доля привилегированных акций не может превышать 25% уставного капитала, в то время как объем выпуска обыкновенных акций теоретически не ограничен.

Во-вторых, сами привилегированные акции могут быть различными по способам обращения и выплат дивидендов. Чаще всего выделяют три вида привилегированных акций:

- Простая – ее особенности описаны выше;

- Кумулятивная – фиксированные дивиденды по акции начисляются, но не выплачиваются, а накапливаются за ряд периодов. Накопленные дивиденды выплачиваются в сроки, определенные уставом компании;

- Конвертируемая – эти акции при определенных условиях могут быть обменены на обыкновенные акции компании, либо на привилегированные акции другого типа. Это же правило касается выплаты дивидендов.

Что выбрать инвестору: обыкновенные акции или привилегированные

Нельзя на 100% утверждать, какие акции более привлекательны для инвестора: обыкновенные или привилегированные. Все зависит от предпочтений самого инвестора. Как правило, привилегированные акции используются для снижения совокупного риска портфеля ценных бумаг и стабилизации уровня его доходности. А обыкновенные акции приобретают в расчете на рост их курсовой стоимости.

Если смотреть в среднем по фондовому рынку, то мы увидим, что привилегированные акции – это дополнительная доходность, но ограниченный потенциал роста ввиду непривлекательности такого типа акций для крупных институциональных инвесторов, формирующих рынок. И наоборот обыкновенные акции – низкая вероятность выплаты дивидендов, дополнительная доходность по дивидендам даже в случае прибыльной работы компании не гарантирована. Однако, если компания растет, то обыкновенные акции растут быстрее, поскольку они более привлекательны для крупных инвесторов, желающих принимать участие в управлении компанией.

Приведем несколько примеров.

Например, обыкновенные акции ПАО НКНХ (Нижнекамскнефтехим) на текущий момент стоят существенно дороже и имеют более высокие темпы роста, чем привилегированные акции этой же компании.

Динамика обыкновенных акций ПАО НКНХ

Котировки обыкновенных акций НКНХ

С начала 2015 года по ноябрь 2016 рост по обыкновенным акциям составил с 20,95 до 76,40 руб. (в 3,64 раза).

Динамика привилегированных акций ПАО НКНХ

Котировки привилегированных акций НКНХ

С начала 2015 года по ноябрь 2016 год рост по привилегированным акциям составил с 16,89 до 33,37 руб. (в 1,97 раза).

Но на рынке динамика привилегированных и обыкновенных акций иногда неоднозначна. Многое зависит от эмитента и его дивидендной политики. Давайте посмотрим другой пример.

В случае с ОАО «Сургутнефтегаз» привилегированные акции стоят дороже обыкновенных.

Динамика обыкновенных акций ОАО «Сургутнефтегаз»

Котировки привилегированных акций Сургутнефтегаза

Динамика привилегированных акций ОАО «Сургутнефтегаз»

Котировки привилегированных акций Сургутнефтегаза

Эти ценные бумаги обладают одной особенностью – привилегированные акции в среднем дороже обыкновенных: максимальная цена по привилегированным акциям Сургутнефтегаз 47,87 руб. за акцию.  В этом же временном интервале максимальная цена обыкновенных акций не поднималась выше 41,15 руб. И, если средняя цена привилегированных акций лежит на уровне 37-40 руб., то обыкновенных – 27-30 руб.

Причиной тому является то, что Сургутнефтегаз платит рекордные для российского рынка дивиденды по привилегированным акциям, не менее 10% чистой прибыли. Дивидендный доход привилегированных акций Сургутнефтегаз составил: в 2015 г. – 24%, в 2016 г. – 18%.

Какие же акции выгоднее для инвестора: обыкновенные или привилегированные? Все зависит от Вашей индивидуальной стратегии. Мы рекомендуем иметь в своем портфеле, как дивидендные акции прибыльных компаний, так и обыкновенные акции растущих и перспективных компаний. Первые будут выполнять защитную функцию наряду с облигациями, вторые отвечать за рост портфеля.

Узнать больше о том, как выбирать самые перспективные акции, а также надежные и доходные облигации на российском рынке Вы можете на наших бесплатных мастер-классах.

Если статья была Вам полезной, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями.

Прибыльных Вам инвестиций!

Рекомендуем к прочтению:

Куда вам отправить книгу?

Мы против спама. Ваши данные не будут переданы 3-м лицам.

Рекомендуем похожие статьи:

Портфельные инвестиции

В этой статье мы разберем в деталях как работает механизм портфельного инвестирования. За счет чего сводятся к нулю риски, как достигается доходность и стабильность инвестиций.

Надежные инвестиции

В этой статье мы разберем какие инвестиции являются сегодня самыми надежными, рассмотрим плюсы и минусы разных вариантов, а также узнаем какова доходность безрисковых вложений.

Куда вложить миллион

В этой статье мы по полочкам разложили различные варианты инвестиций. Описали их плюсы и минусы с профессиональной точки зрения. Привели пример правильных портфельных инвестиций.

  • Статья как всегда интересная, спасибо за такой полезный сайт. Очень хотелось бы увидеть от Вас статью с анализом ETF от FinEx которые котируются на ММВБ тоже как акции. Особенности, привлекательность, выгодность, надёжность, риски (не рыночные), в каком качестве могут быть включены в портфель. Ещё раз спасибо за отличный сайт.
  • Спасибо Максим, за отзыв. Обязательно напишем статью про ETF. Расскажем почему сами работаем только с американскими ETF.

Яндекс.Метрика