Узнай какой ты инвестор?!

Одобрит ли Баффет твою стратегию

Вы не авторизованы

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Избранное

Нажмите войти или зарегистрироваться, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями сайта.

Концепция "Риск-доходность"

Инвестирование как любой вид деятельности сопряжено с риском. В случае с инвестициями риск означает некую степень неопределенности, ведущую к неблагоприятным последствиям в виде потери инвестированного капитала. Причем ключевая аксиома для инвесторов звучит так: «Риски инвестиций прямо пропорциональны доходности».

риск-доходность

Чтобы на наглядных и более понятных примерах продемонстрировать суть концепции «Риск = доходность», представим, что вы располагаете свободной N-ой суммой денег. Понимаете, что деньги в копилке это хорошо, но сумма N х 2 лучше, к тому же есть неизбежный процесс обесценивания из-за действия инфляции. Вам на рассмотрение предложено два варианта активации капитала:

  1. Открыть банковский депозит под 8% годовых.
  2. Доверить средства в управление частной инвестиционной компании, которая гарантирует доходность 0,5% в день (а это 183% годовых!!!).

Не обладая обширными познаниями в финансах, можно с уверенностью выстроить прогнозные перспективы каждого варианта. По истечении года, в первом случае Вы получите к первоначально располагаемой сумме положенные 8%. Во втором варианте, с вероятностью 99% Вам сообщат «Наш офис переехал, новый адрес Никосия, р. Кипр». Это комичный, но вполне ожидаемый исход событий. Если говорить не о мошеннических структурах, а об инвестициях на организованном фондовом рынке, то в качестве объекта для инвестиций с высоким % риска могли бы выступать, например, облигации компаний, находящихся в преддефолтном состоянии, по которым доходность может быть выше 100% годовых. Однако инвестировать в такие облигации крайне опасно, так как вероятность того, что подобные компании выберутся из финансовых сложностей и погасят долги крайне мала. То есть абсолютно вегда, когда мы имеем дело со сверх-доходностью инвестиции превращаются в некое подобие лолтерии, где вероятность положительного исхода точно не на вашей стороне.

Это показательные примеры того, когда высокая доходность прямо сопряжена с высоким, можно сказать недопустимым уровнем риска. В отличие от указанных «пограничных» примеров есть иные варианты вложения средств, сочетающие в себе различные комбинации параметров риска и доходности. Далее мы их рассмотрим.

Виды финансовых инструментов по сочетанию параметров риска и доходности

Для удобства восприятия рассматриваемые варианты инвестиционных активов мы расположим на графике, где по горизонтальной оси - % доходности, а по вертикальной – степень риска, характерная для актива. При этом сразу оговариваемся об условии, что все примеры относятся к инвестициям на организованном финансовом рынке, где деятельность всех участников процесса находится в рамках юридического поля – подчинена законодательству, регулируется государственными органами в лице ЦБ РФ, Минфин РФ. Диаметрально противоположный случай - неорганизованный финансовый рынок, где нет нормативно-правовой базы, что равно отсутствию юридических гарантий для его участников, в первую очередь для инвесторов. Примеры: рынок Forex, памм-счета, бинарные опционы, криптовалюта, финансовые пирамиды и прочие. Одновременно с головокружительным кратным ростом активов на данном рынке высока вероятность полной их потери и даже образования кредитной нагрузки.

риски инвестиций

Государственные облигации

Стартовым элементом на графике являются государственные облигации или облигации федерального займа (далее ОФЗ). Это финансовые инструменты с максимальной степенью надежности. Эмитентом и гарантом возврата денежных средств в случае с ОФЗ выступает само государство. Средняя доходность по ОФЗ составляет 7-9%. Доходность ОФЗ принято называть ставкой безрисковой доходности. Она является своего рода эталоном, с которым сравнивается эффективность других инвестиционных активов. Подробнее про ОФЗ можно почитать в статье «ОФЗ для населения».

Депозит (банковский вклад).

Его можно назвать «традиционным», самым понятным финансовым инструментом. Ставки по банковским вкладам находятся в диапазоне 4-7%, они примерно сопоставимы с доходностью по ОФЗ, но в случае с депозитом дополнительно присутствует фактор риска. Причина – затянувшийся кризис банковской системы, пример проявления которого - систематический отзыв лицензий у банков, санация крупнейших кредитных организаций страны. Примеры в 2018г. – Банк Открытие, ПАО Бин-Банк, ПАО Промсвязьбанк. Несмотря на существующую обязательную систему страхования банковских вкладов, которая гарантирует в случае наступления дефолта банка возврат сумм депозитов до 1,4 млн. руб., ситуация с банком Открытие показала, что данная система защиты неидеальна. Сумма, которая находится в распоряжении Агентства по страхованию вкладов несопоставима с величиной активов и обязательств подобных банковских гигантов. И если бы в ситуацию с Открытием не вмешался ЦБ РФ, взявший его на санацию, последствия для вкладчиков могли быть плачевные. Один из способов минимизации рисков, если Вы являетесь сторонниками «старого проверенного» способа сохранения и увеличения денежных средств, - выбор банка с идеальной кредитной историей, высоким рейтингом и безупречной репутацией. На сегодня в их числе – ПАО ВТБ, ПАО Сбербанк, АО Газпромбанк. Ставки по депозитам здесь ниже, чем безрисковая ставка. Если вспомнить про инфляцию, то это скорее вариант сохранения, нежели преумножения средств. Но одновременно и уровень спокойствия за сохранность капитала выше, чем в случае с другими представителями банковской среды.

Муниципальные облигации.

Это облигационные выпуски областей, регионов, городов. Эмитентами выступают не только дотационные регионы, которые используют облигационные займы в качестве одного из источников покрытия дефицита муниципального бюджета (республика Мордовия, Ярославская область, Красноярский край, Магаданская область и др.). В числе эмитентов – муниципалитеты субъектов с удовлетворительной структурой бюджета, за счет эмиссии облигаций привлекающие инвестиции в регион на развитие инфраструктуры. Пример - Правительство Москвы. При сопоставимых сроках инвестирования можно найти корпоративные облигации с более высокой доходностью, нежели ОФЗ и самые привлекательные ставки по депозитам. Как правило, доходность выше по облигациям регионов с более высокой долговой нагрузкой.

Корпоративные облигации

Одна из самых многочисленных групп финансовых инструментов. На МосБирже в настоящий момент обращается свыше 1400 облигаций, эмитентами которых являются компании различных форм собственности, сфер деятельности и отраслей. Данная группа ценных бумаг попадает сразу в 2 области – рисковых инструментов и инструментов с высокой надежностью. Как следствие – широкий диапазон % доходности, который колеблется в приделах 8-25%, по отдельным эмитентам доходность может выходить за указанные рамки как в меньшую, так и большую сторону. Определение облигации в рисковую или безрисковую зону зависит от качества эмитента. Мерой надежности в данном случае выступает способность эмитента отвечать по своим обязательствам перед кредиторами. Доходность облигации проблемных компаний с высоким риском дефолта доходит до 50% и выше. Если говорить об отраслевой принадлежности, то в настоящее время наиболее высокий процент у ценных бумаг компаний финансового, строительного секторов, лизинговых и страховых компаний. В высшей лиге эмитентов корпоративных облигаций по степени надежности - ПАО Газпром,ПАО Лукойл, ПАО НК Роснефть, ПАО Транснефть, ПАО Сбербанк и др. Надежность данных компаний отождествляется с надежностью самого государства, так как они составляют основу экономики страны. Их мы условно называем «голубые фишки». Как компенсация надежности, доходность по ним ниже среднего по группе корпоративных облигаций и находится на уровне ОФЗ или муниципальных облигаций.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ)

Это инструменты коллективного инвестирования. Принцип работы ПИФа состоит в том, что средства множества отдельных инвесторов объединяются в общий пул, а этот пул, в свою очередь, управляется профессиональными управляющими (трейдерами) из управляющей компании. Управляющая компания распоряжается средствами инвесторов на свое усмотрение. Это могут быть вклады в один вид ценных бумаг или распределение средств во множество активов в различных долях и комбинациях. Доход от инвестиций в ПИФ – это рост стоимости пая. Доходность ПИФ зависит от структуры ПИФ-а (объекта инвестирования), профессионализма управляющей компании и прочих факторов. По соотношению риск/доходность ПИФы разнятся между собой в зависимости от типа и вида инвестиционного фонда. Так, фонды акций – это более рисковые и потенциально более доходные инструменты чем, например, фонды облигаций и фонды денежного рынка. Результатом инвестиций в ПИФ может стать как рост пая +50%, так и убыток. При этом вне зависимости от результативности ПИФ, в качестве вознаграждения за управления денежными средствами управляющая компания взимает комиссию. В среднем это 4-6% от суммы активов. Подробнее о механизме заработка на ПИФ, плюсах и минусах инвестиций в ПИФ описано в нашей статье «Все об инвестициях в ПИФы».

Акции

В обозначенной системе координат данный вид активов выступает как наиболее рисковый. Причина тому – постоянные колебания котировок цен на акции как под действием факторов, связанных с самой компанией (объявление дивидендов, выход «провального» финансового отчета и др.), так и внешних факторов (ситуация в отрасли, экономике, макроэкономике, волатильность мировых цен на сырьевые ресурсы, курс национальной валюты и др.). Доходность по акции формируется из двух источников – за счет разницы курсовой стоимости в момент покупки и продажи, за счет дивидендных выплат. Задача инвестора при работе с данным классом активов – не выбор акции, а выбор компании, которая имеет потенциал роста и/или платит щедрые дивиденды. Второй момент, о котором нужно помнить: настоящие инвестиции предусматривают долгосрочные горизонты. Поэтому на волатильность (колебания) курсовой стоимости акции в краткосрочном периоде инвестор не должен обращать внимание. Величайший инвестор нашего времени У. Баффет концепцию идеологии долгосрочного инвестирования выразил следующей фразой: «Если вы не способны владеть акциями 10 лет, даже не думайте о том, чтобы купить их на 10 минут». По факту Баффет, как президент крупнейшего инвестиционного фонда Berkshire Hathaway не всегда придерживается данного правила («Биография Уоррена Баффета: от 5 долларов к 50 миллиардам»): периодическая ребалансировка инвестиционного портфеля, выход из активов по объективным причинам – неотъемлемая часть инвестирования. Но тут важен принцип. Инвестиции – это не спекуляции на краткосрочных колебания курса акций, это вложения в акции на срок от 3-х лет. При грамотном подходе к вопросу выбора актива, можно добиться 30-50% роста инвестиционного капитала в год.

Фьючерсы и опционы

Это производные финансовые инструменты. Доходность по ним определяется изменением цен на базовые активы, которые привязаны к фьючерсному/опционному контракту. По сути инвестиции с использованием данных видов инструментов в подавляющем большинстве случаев носят исключительно спекулятивный характер, имеют степень риска выше среднерыночной при одновременной возможности получения более высокого процента прироста инвестиций – до 100% и более. Подробнее о фьючерсах Вы можете прочитать в статье «Как заработать на фьючерсах».

Методы работы с рисками

Мы рассмотрели базовые инвестиционные активы по соотношению степени риска и доходности. Возникает вполне закономерный вопрос: «Как быть инвестору, который желает получить достойный процент доходности при комфортном уровне риска?». Для этого стоит понимать, что риск – это не стихийное стечение обстоятельств, а вполне управляемое явление. Чтобы выстроить систему защиты инвестиций, нужно понимать его природу. В зависимости от факторов возникновения, вероятности наступления и последствий, можно выделить несколько видов риска, с которыми сталкивается инвестор в своей деятельности:

  • Юридический риск – риск, связанный с возможной утратой прав собственности на активы при работе с нелицензированными брокерами.

  • Несистематический риск - риск, присущий отдельному конкретному финансовому активу и связанный с его спецификой.

  • Систематический риск – риск, природа которого во внешних факторах, оказывающих влияние на экономику в целом, и на весь фондовый рынок.

  • Спекулятивный риск – риск неожиданного изменения курса акций, вызываемого действиями самих участников торгов (инвесторов и трейдеров).

  • Человеческий фактор (персональный риск) – риск ошибок, связанный с квалификацией инвестора.

Подробнее о каждом виде риска и методах работы - в нашей статье «Риски инвестирования и способы их минимизации».

Если же говорить о базовых «золотых» правилах разумного подхода в инвестировании, следуя которым можно не только взять риски под контроль, но и получить потенциальную доходность в 30% и выше, то это:

  • Выбор качественных инвестиционных активов. Еще раз напомню, что выбор актива предусматривает в первую очередь выбор компании. Он должен быть основан не на медийности, узнаваемости эмитента, а на всестороннем анализе бизнеса, его показателей. Если мы говорим об облигациях, то ключевые индикаторы здесь – степень закредитованности или доля собственного капитала в активах, устойчивая тенденция роста показателей выручки, прибыли и эффективность бизнеса, которую можно оценить с помощью показателей рентабельности (см. статью «финансовый анализ для инвестора»). При выборе акций, кроме анализа финансовой отчетности за длительный период, необходимо оценивать перспективы роста компании. Выводы о потенциале роста делаются на основе комплексного всестороннего анализа деятельности, менеджмента, реализуемой стратегии, инвестиционной политики компании.

  • Диверсификация, которая подразумевает распределение инвестиций в несколько активов. Иными словами, данное правило можно сформулировать как «Не храните яйца в одной корзине». Диверсификация достижима за счет составления инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель должен включать в себя как безрисковые активы, выполняющие функцию защиты, так и активы с высоким потенциалом роста, которые являются драйвером роста общей инвестиционной массы. Главная задача – достичь баланса между рисковыми и безрисковыми активами, чтобы в случае наступления неблагоприятных ситуаций возможные потери капитала были полностью скомпенсированы доходностью от защитных активов. Диверсификация предполагает не только баланс между защитными активами и активами для роста, но и разделение инвестиций внутри каждого класса активов: ценные бумаги разных эмитентов, отраслевая диверсификация. За счет подобной балансировки можно достичь максимум доходности при минимальных рисках. Подробнее о портфельных инвестициях можно прочитать в статье«Портфельные инвестиции».

Стоит также отметить еще один инструмент, который можно одновременно расценивать и как возможность увеличения доходности инвестиций, и как резервную «подушку безопасности» на случай «просадки портфеля», - индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). ИИС – государственная программа поддержки инвесторов, действует с 2015г. В рамках данной программы возможно получение дополнительных преференций в виде дополнительного дохода в 13% годовых от суммы инвестиций. Подробнее о механизме работы с ИИС в наших статьях «Что такое ИИС (или как получить от государства 52 т.р. за 60 минут)», «Прокачай доходность с помощью ИИС».

P.S. Главный рецепт успеха в любом деле, и в инвестициях в частности, понимание этого процесса. Хотите стать успешным инвестором – делайте то, что делают успешные инвесторы. Все, что потребуется – следовать некоторым принципам и правилам игры. Они не являются тайной. Чтобы узнать о них - приходите на наш бесплатный мастер-класс, предварительно записавшись по ссылке http://mk.fin-plan.org.


  • 1094

Рассказать другим про интересную статью

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачайте прямо сейчас

Скачать

Яндекс.Метрика